瑞信:降华虹半导体(1347.HK)评级至“跑输大市” 目标价升至16.5港元

瑞信降华虹半导体(1347.HK)评级至“跑输大市”,目标价升至16.5港元。

瑞信发表报告指,华虹半导体(1347.HK)去年第四季销售符合指引,按季增长2%,但经营开支上升较预期为高,主要由于无锡新厂需时提升,使季度利润较该行及市场预期为低。

瑞信表示,集团对今年首季的指引较该行上一次预测更为疲弱,由于新型冠状病毒肺炎爆发,和模数转换(analog)及微控制器(MCU)的需求仍然淡静,集团首季收入指引按季下跌18%至2亿美元,毛利率指引则为21%至23%,对比该行预测为24%-26%。

基于近期业绩表现,该行下调对华虹半导体评级,由“中性”降至“跑输大市”,但股份目标价由14港元升至16.5港元,以反映中长期来自本土化的增长。瑞信认为,销售基础不足加上无锡新厂提升成本高,将减弱集团的盈利能力。

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