MSCI指数季度调整出炉,瑞幸、金山办公、京沪高铁新获纳入

北京时间今晨6点,MSCI官网发布2月季度主要指数系列新增、剔除名单。其中,金山办公作为科创板股票获选纳入MSCI指数体系,分别新增至MSCI中国A股在岸指数和MSCI中国全股票指数;而瑞幸咖啡、滔搏国际控股、闻泰科技等知名公司则终获纳入MSCI全球标准指数。

有关调整将于2月28日收盘后生效。MSCI还公布了此后八次调整的时间,分别为2020年5月12日、2020年8月12日、2020年11月10日、2021年2月9日、2021年5月11日、2021年8月11日、2021年11月11日和2022年2月9日。

瑞幸、滔搏、中国人保新入选全球标准指数

具体而言,本次调整涉及中国公司的指数主要包括MSCI全球标准指数、MSCI中国全指数、MSCI中国A股在岸指数及MSCI中国全股票小盘指数。

其中,MSCI全球标准指数新增7个成分股、剔除4个。中国成分股新增6个,3个遭剔除。新增中国成分股有瑞幸咖啡(中概股)、中国人保、上海莱士、滔搏国际控股(港股)、闻泰科技、再鼎医药(中概股);剔除中国成分股则有中国首控(港股)、美的集团、趣店(中概股)。

(图源:MSCI官网)

MSCI中国全指数新增9个成分股,剔除3个。增加成分股包括金山办公、京沪高铁、瑞幸咖啡(中概股)、中国人保、上海莱士、深科技、通富微电、滔搏国际控股(港股)、再鼎医药(中概股);剔除成分股包括中国首控(港股)、美的集团、趣店(中概股)。

MSCI中国A股在岸指数新增6个成分股,没有剔除。新增成分股包括金山办公、京沪高铁、上海莱士、深科技、天风证券、中天金融。

MSCI中国全股票小盘指数新增2个成分股,剔除6个。新增成分股包括中国首控(港股)、趣店(中概股);剔除成分股包括航天通信、中国地利集团、中信特钢、深科技、通富微电及再鼎医药(中概股)。

从整体上看,因MSCI全球标准指数关注的资金较多,故此次新增入选的瑞幸咖啡、中国人保、上海莱士、滔搏国际控股、闻泰科技及再鼎医药或将迎来外资较大量的买入。

相对而言,MSCI中国全指数以及MSCI中国A股在岸指数跟踪海外资金较少,本次调整或不会带来显著的资金进出。但金山办公作为科创板个股获纳入MSCI中国全指数及MSCI中国A股在岸指数,对于市场而言可能是一个积极的信号。

而被踢出MSCI全球标准指数的中国首控、美的集团、趣店(三者同时被剔除出MSCI中国全指数)或不甚获MSCI看好。过去三个月中,三公司的股价涨幅分别为-89.44%、-2.14%及-66.88%。

本次季度调整后,MSCI将不再改变A股在相关指数中的纳入因子。去年11月,MSCI完成纳A"三步走",A股纳入因子升至 20%。调整完成后,A股在MSCI 新兴市场指数权重提升至 4.1%,在MSCI中国指数权重则提升至 12.1%。同年,富时罗素和标普道琼斯指数亦将A股纳入核心指数。

富时罗素将在今年3月完成其第一阶段最后一步扩容程序,将纳入因子提升至25%。

中信证券策略团队表示,在3月份富时罗素第一阶段最后一次扩容完成后,今年大概率不会有其他针对 A 股的新增国际指数纳入计划,但外资流入金额并不会因此缩水。团队预计今年全年北向资金净流入规模仍可保持3000亿元规模。

按同花顺统计,去年全年北向资金净流入3517.43亿元,创北向资金净流入历史新高。今年年内截至昨日,北向资金则净流入677.08亿元。

(图源:同花顺iFinD)

新入选成分股谁更得关注?

MSCI全球标准指数新增个股中,中概股再鼎医药此前该股还属MSCI中国全股票小盘指数成分股。而入选的另一中概股瑞幸咖啡此前被匿名报告质疑其经营数据造假,遭做空机构浑水做空。

从基本面上看,该两家新入选的中概股最新一期业绩均不算太理想。相较之下,瑞幸咖啡的总收入维持极高增速,虽然亏损仍在扩大,但可理解为公司当前处于快速扩张的烧钱阶段。未来存在转盈的可能,近三个月公司股价翻番(涨104.16%)或表示市场对其前景较为看好。

相较之下,再鼎医药虽然过去三个月股价大涨54.68%,但其最新报告期的营收及归母净利润均不太理想,此次能入选或有一定"水分"。

(图源:同花顺iFinD)

A股入选个股中,按最新一期(去年第三季)业绩统计,中国人保、上海莱士、闻泰科技三者归母净利润均取得较快增长,上海莱士及闻泰科技涨幅均超过100%,而中国人保则为76%。对应过往三个月股价涨幅方面,中国人保及上海莱士涨幅均较小,分别为-14.82%及7.13%。随着个股新入选MSCI全球标准指数,其股价或将会有回升。

(图源:同花顺iFinD)

港股入选个股滔搏国际控股近三个月的累计涨幅为10.88%。公司作为中国最大的运动用品零售商,今年在营收及利润方面均维持稳定增长。鉴于中国体育用品行业发展方兴未艾,公司未来中远期发展值得关注。

(图源:同花顺iFinD)

其余入选MSCI中国A股在岸指数及MSCI中国全指数的成分股中,京沪高铁及金山办公均上市不久。第三季金山办公净利润下滑2.5%,但其过往三个月股价累计增长82.86%,主要原因是或公司"云办公"概念受看好(尤其是春节后此前期间)。但在近期股价大幅上涨之后,即使当前会有外资流入,亦须提防估值过高的问题。

京沪高铁为入选个股中市值最高的公司,因其具有区域垄断性,盈利确定性亦相对较高。按招股书披露,公司预计去年全年实现营业收入315亿元至330亿元,同比增长1.1%至5.91%;归母净利润为110亿元至120亿元,同比增长7.34%至17.1%。

在京沪线客流饱和前,公司盈利应较为有保证。

至于其余入选个股基本面均不算太好。其中值得一提的是通富微电。公司为华为海思、集成电路概念股,近三个月股价涨幅达124.7%。但据公司业绩预告,通富微电预计2019年度归属于上市公司股东的净利润1334万元至2000万元,同比下降84.24%至89.49%。

在此情况下,通富微电当前估值或存在一定虚高,有一定高位回调风险。

(图源:同花顺iFinD)

总结以上,结合公司最新一期业绩报告披露的基本面情况,本次MSCI季度调整新入选有关指数的中国成分股中更值得关注的包括瑞幸咖啡、中国人保、上海莱士、滔搏国际控股、京沪高铁及金山办公。

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