餐饮旅游行业 | 关注疫情好转持续性，看好社服板块性行情！

机构：东方证券

核心观点

板块周度表现：1）本周沪深300下跌2.60%，创业板指上涨4.57%，餐饮旅游（中信）指数上涨0.51%（较沪深300的相对收益为3.11%），在中信29个子行业中排名第4位。其中分子板块来看，景区板块本周下降2.96%，旅行社板块下跌6.05%，酒店板块下跌3.25%，餐饮板块上涨4.34%。2）本周餐饮旅游板块的PE（ttm）估值达到41.76X，相比8年平均线（42.94X）和5年平均线（47.62X），目前板块估值正处于历史的较低区间。

个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的5只个股为号百控股/宋城演艺/广州酒家/锦江酒店/峨眉山A；本周众信旅游的换手率较高，首旅酒店成交量最高。2）个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是西安旅游/号百控股/凯撒旅业/中青旅/中国国旅。3）技术分析指标来看，本周K值处于超卖的有腾邦国际，D值无个股处于超卖区间。VR值上，三特索道处在低价区间内。MACD值上，丽江旅游/国旅联合/九华旅游由正转负。

行业要闻：（1）疫情最新情况：2月8日累计确诊病例37198例，新增确诊病例2656例/-21.86%，其中湖北省内新增确诊2147例/-24.43%，湖北省外新增确诊505例/-7.17%，省外确诊病例持续下滑；2月8日全国新增疑似病例3916例/-7.07%，新增疑似持续下滑；（2）2月6日，财政部、税务总局发布公告称亏损餐饮、住宿、旅游等行业可享税收优惠：受疫情影响较大的交通运输、餐饮、住宿、旅游(指旅行社及相关服务、游览景区管理两类)四大类困难行业企业，2020年度发生的亏损，最长结转年限由5年延长至8年；（3）多家国际品牌酒店将免费退改期限延至2月29日：香格里拉、希尔顿、洲际、半岛等多家国际品牌酒店集团已根据疫情发展情况，更新退改保障政策，并将免费退改期限由之前的1月底或2月初延至了2月29日；

A股餐饮旅游类上市公司重要公告：（1）众信旅游：公司以集中竞价交易方式回购公司股份0.12亿股，占公司总股本的1.36%，最高成交价为4.96元/股，最低成交价为4.79元/股，支付总金额为0.6亿元。

本周建议组合：中国国旅、锦江酒店、宋城演艺、广州酒家、天目湖

投资建议与投资标的

短期情绪底部显现，待返程高峰后的持续性验证：节后首日，餐饮旅游板块受节内疫情情绪累计影响首日大跌，后续情绪面修复出现反弹。前期，我们提出了观察市场布局窗口的两个“情绪底”，目前均初步出现：1.病毒的扩散性。从最新情况看，新增确诊及疑似病例数均开始环比下降，尤其是湖北省外新增病例数已持续多日下降；2.治愈率持续走高。由于治疗中人数庞大，治愈率与死亡率在经历了前期的平稳平行趋势后，治愈率连续多日的持续走高亦体现了疫情整体的控制趋好。本周末为春运返程高峰，一线及省会城市面临新一轮考验，下周可继续观察上述两个核心指标情况，若向好趋势持续，则可能将成为市场情绪反转拐点。

中期看，我们继续坚持上周观点：危中存机，寒冬过后立春将至，社服有望迎来久违大行情！

1.情绪性超跌带来错杀抄底机会，优质赛道及龙头迎来了长期布局时点，其中中国国旅(601888，买入)、锦江酒店(600754，买入)、首旅酒店(600258，买入)、宋城演艺(300144，买入)、广州酒家(603043，买入)均处于长期性价比较高的位置，高性价比买点已出现，可观察疫情发展逐步加仓；

2.弹性品种情绪及业绩修复预期强带来的大弹性机会，首推酒店的底部机会（α重估与β弹性的叠加机会）！其次，景区板块亦有望迎来板块性行情，重点推荐天目湖(603136，买入)、峨眉山A(000888，买入)、中青旅(600138，买入)、黄山旅游(600054，买入)；出境游推荐凯撒旅业(000796，未评级)、众信旅游(002707，未评级)；

3.疫情褪去后市场关注度、题材概念的风口将被拉回板块，可能提供板块及个股更大向上修复弹性；

风险提示

系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等，技术指标不代表投资建议