大和：上调赣锋锂业(1772.HK)目标价至22港元 评级“持有”

大和总研发表研究报告指，赣锋锂业(1772.HK)(002460.SZ)将会在中国的“十四五”规划中成为其中一名主要受惠者，锂价格的进一步下跌，有助其纯电动汽车(EV)的销售增长。该行维持其“持有”投资评级，上调目标价46.67％，由15港元升至22港元。

大和表示，虽然2019年锂化合物的平均售价下降30％，但仍比2015年的平均水平高55％。加上不见锂供应增长的放缓，该行预计锂供应过剩将在2020年达到45％，而2021年为21％。另外，该行指中国市场的近期表现强劲，将电动汽车的销售比例目标从20％提升至2025年的25％。

不过，大和指虽然在“十四五”规划中电动汽车政策有利好因素，但由于钴的供需状况较好，该行仍较看好钴多于锂。该行预期，2020及2021财年锂化合物价格分别下降23％及10％，认为较低的锂化合物价格或限制供应扩张并缓解2021年的供应过剩状况。