如何看这次创业板大反弹？

作者 | 数羊

数据支持 | 勾股大数据

世界上最快的速度就是创业板反弹的速度，快到买盘永远都跟不上。

今天创业板反弹4.84%，算是稳住了市场情绪。其实昨天亚洲各地区市场除了A股跌7.7%，其他市场表现都还不错，上周四港股科技股补跌之后，港股所有板块都跌过一轮，这几天也处于反弹趋势中。而中概股昨晚又集体大涨，说明外资对这件事比我们要冷静。从昨天A股北上净流入181亿这个现象来看，我们也应该明白指数跌7.7%对长线资金的吸引力到底有多大。

有了外围市场走势的参照，早盘A股市场一些核心板块直接拉涨，尤其是新能源汽车这块受特斯拉的表现刺激，宁德时代直接涨停，然后开盘10分钟之内市场急速反弹，不少个股都是跌停板开盘，到收盘时都是收红状态，尤其是科技板块大涨，创业板直接收涨4.8%，上证指数也收涨1.4%，两市成交量9101亿，基本可以确认国内的恐慌情绪也释放完毕。

从回调来看，从1月的最高点算起，各大指数如上证50、沪深300、深证成指，回调幅度都在10%左右，都达到了SARS当年的回调幅度。

而创业板回调幅度只有6%，尤其是新能源汽车、半导体、5G相关集体暴涨反弹，很多个股算下来只回调不到5%，可以明显看到市场主动做多的情绪主要还是集中在创业板上。

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市场会如何走？

其实相对于指数的涨跌，今天实际涨跌数量就有些意思了——超过1000家公司跌幅大于4%，同样也有近1000只个股上涨超过4%，涨停跌停都超过100家，个股走势极端分化。

这说明一个问题——资金抄底的标的过于集中，而且很明显集中在市值权重较高的公司，其他公司依旧没有资金关注。而且即使在板块内部，个股分化也比较严重，比如天齐锂业和赣锋锂业近几日的走势还是有不少区别。

从另一个角度来看，昨天无量跌停、全天没有任何资金翘板的公司，今天整体表现要差不少；而昨天就有不少资金在抄底的公司，今天表现都还是相当不错的，这两天想着要抄底的投资人，其实这两天市场已经告诉你应该关注哪些公司了。

另外一个核心问题是今天反弹之后市场会怎么走。

昨天我们有分析，如果市场能放量，同时A股全天走势能维持在比较水平的位置上，可能就算是短期一个好的入场点了(短线博反弹)，尤其是对于估值比较合理的蓝筹股而言，长线投资人再大部分白买股都跌了15%-20%的时候，现在肯定是要重点关注起来。

只是今天反弹的速度超过预期，原先认为上午会把昨天无量跌停公司的恐慌盘再清一轮然后直接开始反弹，没想到直接就拉上去了，那之后可能会出现什么情况呢？

首先看一张图，2003年4月份SARS病例在快速恶化期间，4月16日A股开启了快速回调模式，跌幅也在10%左右，之后上证指数第一次反弹时也是大涨3.4%，和今天走势很像，这种急跌情况市场反抽幅度都是相当大的。

而之后几天市场依旧处于震荡模式，但没有创下新低，第二次大涨之后就基本摆脱SARS在情绪上的影响了。另外参考这几天港股和美股中概股大跌之后的走势，可以发现这些公司都开始慢慢反弹了，虽然暂时无法预测之后的走势，但现在看来即使之后还有调整，速度也会慢下来不少，会给投资人留有更多的思考时间，另外恒指期货尾盘又上涨一波，所以也不用太悲观。

现在市场情绪的修复是必然的，之后也只是情绪修复快还是慢的问题，开始进入磨低状态，对Q1经济影响市场昨天就已经反应在定价中了，只是昨天A股流动性太差，直到今天开盘才释放完毕。现在后续市场情绪要向下发生转折其实就只有一种可能——疫情控制扩散太快，或者持续时间太长。

疫情持续时常比疫情在1个季度内影响多少GDP要重要的多，因为短期的流动性压力可以通过金融手段缓解一部分，这几天各种金融政策都出台了，就是要减少疫情的后续负面影响。但如果疫情持续太长拖到5-6月份入夏，按划区隔离的方式，这对中小企业的影响和就业的影响就有点大了，很容易出现更大的系统性风险。其实按我们的情景分析，之后的走势更适合买几个点的期权对冲，但大部分投资人可能不会想到这点。

现在不做多余的判断，现在这种情况抄不抄底？如果要抄底要怎么抄?

先说第一点，至少这个阶段用分仓的方式多少都可以加些仓位的，完全空仓是没必要的，2800点附近沪深300PE为11.5，10年分位数为35.6%，创业板估值53，历史分位数的60%，已经开始进高估值区间，但只要创业板盈利没办法被证否，科技板块这个主线板块估值也很难说会直接被砍掉，科技依旧是主线，新能源汽车、半导体、消费电子是核心方向。

估值较为合适的蓝筹股，在跌了20%之后，风险早没那么大，分几次加仓完全是可以的，尤其是长线资金，家电白酒这些传统白马股肯定多少是需要关注的。

抄底还需要注意哪些事情呢？

这两天可以复盘下，自己关注的公司这两天的市场表现如何，虽然用市场走势来指导基本面分析是本末导致，但市场连续两天的分化肯定是存在原因的，现在不仅是要挑板块，而要精选个股。尤其是第一天无量跌停，今天股价依旧是基本没啥反应的公司，投资人需要好好思考下是公司的逻辑问题，还是只是情绪问题，要不然之后即使跟着市场反弹，和优秀公司相比依旧还是有质量上的差距。

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对这几天市场想法

我们现在都希望这波疫情能尽快过去，于民于国都是好事，市场也能尽快结束调整，不过这些天看到的各种罗生门也是让人大跌眼镜。不说社会方面话题，就单独说投资方面的事。

投资人要站他人的恐惧和贪婪对面，但这需要太多阅历。

昨天指数大跌，今天创业板暴涨，很多人失去了正常的交易纪律。昨天所有股票暴跌7.7%的情况下没人敢买，只有外资在地板上疯狂抄底，今天大把个股暴涨8%之后国内资金反而都要急冲冲买进去封涨停，的确让人难以理解。

不过这可能的确就是国内市场参与者的真实情况，大部分投资人都过于视短，不敢做左侧交易，现在反弹了才敢站出来抄底，我也想问：这到底是去抄底还是去接盘？