野村：升维达(3331.HK)目标价至21.9港元 评级“买入”

野村发表报告表示，维达国际(03331.HK)去年以固定汇率计收入按年升11.6%，主因纸巾销售强劲所带动；公司会持续投资于纸巾产品高端化上，尤其是加快Tempo纸巾在内地市场之扩张步伐，该行相信随内地消费升级下，维达会持续跑赢同业，即使在市场竞争激烈下，预期其今年纸巾销售会按年升10%。

该行预期今年纸浆价格大致维持稳定，加上产品组合改善下，带动今年毛利率进一步上升1.7个百分点至32.7%，因此上调维达2020至2021年度盈利预测3%至6%，以反映毛利率改善，惟料个人护理产品之推广开支上升，目标价相应由18.4港元升至21.9港元，维持“买入”评级。