摩通：恒隆地产(0101.HK)业绩符预期 予“增持”评级

摩根大通发表研究报告，指倘撇除发展项目入帐利润及资本化利息开支，恒隆地产(00101.HK)去年业绩符该行预期。报告称，在内地零售表现强劲支持下，恒隆地产末期息按年增加1仙，令人惊喜。旗下内地所有商场租用率及零售销售增幅令人鼓舞。予“增持”评级，目标价23.1港元。

报告称，恒隆地产增加派发末期息，反映去年强劲表现及就来年经营表现的潜在正面信号。去年基本纯利45亿元，按年升9%，符该行预期。

摩通表示，恒隆地产内地零售增长强劲。总收入按年升12%，倘撇除新项目则升10%；经营纯利升12%。以人民币计，上海以外收入按年升19%，当中去年下半年更按年升24%。旗下上海商场则按年升8%，去年下半年升12%。报告称，留意恒隆地产旗下无锡、大连及沈阳商场零售销售明显改善，各录逾20%增长。

报告称，公司旗下香港零售受到旅客减少及社会动荡影响。收入及经营纯利按年分别各升2%，不过，在租用率支持下，香港零售组合相对具韧性。