特斯拉转投百度地图,四维图新能独善其身吗?

作者 | 史蒂芬老梦

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特斯拉与四维图新(002405.SZ)之间剪不断、理还乱的关系再出现反转。

上周五下午,特斯拉中国官微宣布地图数据服务商将改为百度地图。就此,特斯拉此前地图数据服务商四维图新出局的消息不胫而走。

(图源:微博)

如果是这样的话,新闻虽短,四维图新却是惨:去年12月19日,四维图新才在投资者互动平台上表示自己自特斯拉进入中国以来,一直为其独家导航地图供应商,然而如今才过了不到一个月就惨遭打脸。

四维图新很快发布了澄清公告,表示总有媒体想搞个大新闻,特斯拉此次对车载导航在线功能调整,并不涉及公司为特斯拉提供车机内置导航电子地图数据和服务。

具体而言,特斯拉中国此次地图切换仅涉及在线层面从腾讯转为百度,但车机端地图包仍全部为四维图新所提供数据。因此,公司与特斯拉中国合作关系不变,其为特斯拉中国提供产品及服务亦不会受到影响。

此前,特斯拉车载导航包括数据服务、导航路线规划、地图应用UI等多个环节,数据服务供应商为四维图新;地图应用UI为腾讯地图;而导航线路规划则由特斯拉自主研发。

但话虽如此,声称“不受影响”的四维图新今日仍大幅跳空低开逾5%,至收盘仍跌3.37%,收报17.18元,最新市值337亿元。

此外,尽管四维图新表示特斯拉此番从腾讯地图转投百度地图与其无关,但腾讯地图的基础地图数据供应方却是四维图新,如果特斯拉确实是准备抛弃腾讯地图,那这又意味着什么?

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高精地图行业的生意如何?

在中国,按中国《地图管理条例》规定,境内企业若要从事高精地图测绘,首先是要取得相应资质证书。且基于国土安全因素考虑,境外厂商不可直接获取中国境内高精地图数据,需要境内企业提供数据服务。

而由于国土安全干系,该资质审核较为严格,对人员规模、仪器设备、保密管理、作业标准均有严格标准。

自2001年四维图新拿到行业首张导航电子地图制作(甲级)资质起,截至2018年8月份全行业亦仅有16家单位获得地图制作资质。2019年前七个月,再有宽凳科技、江苏晶众科技、江苏智途科技和华为获得该资质,但合计亦不过20家企业。

由此可见,地图制作牌照相当难拿,可谓“一照万金”。

正是由于以上政策+成本的准入门槛较高,即使是国内的BAT,其进入高精地图领域均选择通过收购的方式曲线取道。

百度自2013年开始研发高精地图,并与国际地图厂商TomTom联合开发,后来公司又收购长地万方;阿里巴巴则在2014年收购高德地图,此外还投资了易图通;腾讯亦在同年收购四维图新部分股份并投资导航测绘企业科菱航睿。

如上文所提及,腾讯至今仍是四维图新的第二大股东。截至目前为止,国内高精地图领域相对行业竞争力的主要厂商亦即提到有BAT背景的四维图新、高德地图及百度地图。

除此之外,鉴于高精地图应用前景日趋广阔,近年国内还涌现出如宽凳科技、Momenta、Wayz.ai、极奥等高精地图等初创企业。除此之外,华为、京东、滴滴、美团均已成立各自高精地图业务部门,如上图中的滴图即为滴滴旗下从事高精地图的子公司。

去年年中,有媒体披露京东及美团均已申请导航电子地图甲级资质,但由于两公司的VIE结构协议条款不符合规定,故未获得自然资源部门审核通过。

按数据采集端划分,高精地图可分为传统图商为代表的专业测绘制图模式及数据众包自动生产模式。

集中制图使用专业采集车(相关采集设备包括激光镭达、IMU(惯导系统)、GNSS、高精度轮速仪以及相机等)采集相关数据。当前采用集中制图的公司一般为规模较大且行业经验较丰富的传统图商,如BAT背景的高德地图、四维图新及百度地图。

而众包制图则指采用视觉模式(相机、摄像头)替代专业采集车的激光雷达进行数据采集的方式,其优点是成本低,数据来源广,但数据多的同时亦比较乱,精度相对较差,静态数据精度与集中制图相差较远,更多时候是作为高精地图动态数据部分的补充。上文提到宽凳科技、Momenta等初创企业均是采用众包制图的模式。

就应用领域而言,高精地图最大的应用范畴便是自动驾驶。SAE International(国际自动机工程师学会,原美国汽车工程师学会)将自动驾驶分为5级,L1至L2为辅助驾驶阶段,在该阶段前车防碰撞预警、行人检测预警、自动巡航等辅助驾驶功能可通过摄像头、毫米波雷达实现,高精地图并非“刚需”。

但到L3以上级别,自动驾驶汽车需要通过传感器检测车道数量、方向、红绿灯变化等信息再比较高精地图,判断车辆位置并决策控制车辆,这个时候作为参照的高精地图就变得不可或缺。

据行业人士判断,中国未来将成为全球最大自动驾驶市场。至2030年,自动驾驶相关新车销售及出行服务将创收超过5000亿美元。而今年,L2.5-L3级别的自动驾驶汽车“可能”会集中上市,车厂对高精地图需求将随之增大。

除自动驾驶外,高精地图还可应用于智慧城市、智慧旅游、公安、房地产、交通运输等领域。

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腾讯地图遭退货——四维图新的锅?

如果行内人士的预测靠得住的话,作为上市公司中三大高精地图图商之一的四维图新,今年很有可能在L3自动驾驶汽车集中上市的时候“起飞”,但就在这时候特斯拉弃用腾讯地图,对其多多少少会有一定影响。

上周五特斯拉弃用腾讯地图而转用百度地图消息传出后,便有猜测指公司此举归根还是因为四维图新的数据服务质量不足。此前特斯拉车主对地图导航规划出现误差抱怨便屡见不鲜。

据接近特斯拉人士透露,此前特斯拉使用四维图新数据主要在于当时国内有甲级测绘资质的企业较少,只有高德及四维图新,因此才会有之后特斯拉与四维图新的合作。

除此之外,一个更令四维图新“受伤”的消息是,据该人士透露,特斯拉之所以选择百度地图,除对四维图新数据质量体验不满意外,另一层考虑便是百度无人车业务背后的高精地图资源。选择百度地图,可能是为特斯拉未来的全自动驾驶作铺垫。

如果该消息属实的话,特斯拉在高精地图使用上直接过档无疑是对四维图新的直接打击。

作为A股市场上高精地图业务唯一标的,四维图新过去一年可谓受尽万千宠爱,市盈率(TTM)亦是节节攀升。公司最新市盈率为118.64X。

去年前三季度,由于地图编译及芯片业务因乘用车销量下滑及行业竞争激烈影响而下滑、车联网利润率较低及参股公司亏损扩大令投资收益减少;研发投入加大等原因,公司仅实现净利润0.24亿元,同比下滑88.97%。

至于高精度业务方面,按半年报披露,公司去年上半年高级辅助驾驶及自动驾驶业务(主要包含ADAS和高精度地图业务)贡献收入0.48亿元,同比增长 140.83%,但收入主要来自ADAS(高级驾驶辅助系统),高精地图尚未形成收入。

去年全年四维图新估值持续增长,很大程度上主要在于对其在高精度地图领域的业绩预期。但在公司其他主业持续承压,现今其高精度地图却又传言可能遭特斯拉摒弃——四维图新原较为确定的预期似乎亦变得不明郎起来。

如果特斯拉最终的确选择百度地图作为其唯一高精地图的供应商,四维图新本已较高的估值会受到多大冲击,仍留待时间验证。

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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