假期手痒，搓搓麻将。临近年关，回家的心开始蠢蠢欲动。不光如此，有家棋牌公司也按捺不住激动，又双叒叕准备上市了。来一起复习下，麻将怎么打。啊不对，这家公司怎么样。

△图源：招股书

1月13日消息，中至科技有限公司再度向港交所递表上市，浦银国际为独家保荐人。

一、公司介绍

据招股书显示，中至科技创立于2004年，是江西排行第一的本土化棋牌游戏开发商及运营商，主要从事开发及运营本土化麻将及扑克游戏，同时也是江西省内排行第三的网络广告代理商。公司法人为李一华，持股56.28%为最大股东。

△图源：网络

公司所有的手机游戏为自主开发，已开发并提供31款手机游戏应用程式，其中有165款本土化麻将及扑克手机游戏玩法，包括111款麻将游戏玩法及54款卡牌游戏玩法。覆盖江西省的所有11个城市及100个县级地区内的61个县以及粤、湘、晋、浙等省。

2019年前8个月，公司旗下前五大游戏产品为跑得快、窝龙、上饶麻将、打炸、南昌麻将。

此外，公司的网页游戏平台为第三方网页游戏开发商充当分发及推广渠道，目前网页游戏平台有28款第三方网页游戏。

二、财务数据

2016年-2018年，公司营业收入分别为3363.4万元、9429.3万元、1.24亿元，净利润分别为121.1万元、4118.3万元、5431.1万元。公司年复合增长率超100%，净利润增长42倍。毛利率稳定在90%以上，其中2019年前8个月达到惊人的91.89%，吸金能力可见一斑。

△图源：招股书

公司主要收益来自网络游戏版块，2016年-2018年及截止2019年8个月，收益分别占总收益的81.5%、87.7%、90.6%及86.3%。同期，来自手游的收益从2017年逐渐成为网络游戏版块的主力，分别占总收益的20.4%、61.3%、70.1%及69%。

△图源：招股书

变现方面，就网页游戏分类业务而言，根据与游戏开发商的合作协议，扣除若干适用费用（如税费及第三方支付渠道服务费）后，公司一般分享网页游戏的游戏代币及其他虚拟物品所收取的销售所得款项的65%至75%。

公司手机游戏的累计注册玩家由截止2016年12月31日的约61.8万名，增加至截止2019年8月31日的约323.18万名，平均月活用户35.02万名，平均月付费用户1.53万名。

其中，公司每付费用户月平均充值金额分别为52.8元、47.8元、400.8元，2019年前8个月更是上升至561.3元。同时，公司的网页游戏累计注册玩家由约165万名增加至329.7万名。

△图源：招股书

三、行业前瞻

△图源：招股书

据弗若斯特沙利文报告，中国本土化棋牌游戏行业的市场规模自2014年的8亿元增加至2018年的70亿元，年复合增长率为72%。本土化棋牌游戏的市场规模占手机游戏市场规模约4.3%。

江西本土化棋牌游戏市场于2014年至2018年间以74.5%的复合年增长率由人民币3700万元增长至人民币3.43亿元。此外，中至科技的毛利率也远超同行，在5家厂商中位居第一。

△图源：据财报整理

公司在过去几年数字营销业务快速增长。中至科技在计划中表示，未来亦将继续拓展数字营销方面业务，并建立媒体广告及营销体验中心。

四、结语

近来，棋牌游戏公司争相港股上市。2019年4月16日，禅游科技成功挂牌。7月4日，家乡互动亦顺利登陆。然而行业监管趋严，房卡模式暗藏风险，加之用户留存困难，使得公司举步维艰。同为棋牌商的中至科技，这次能否摆脱“听牌”命运，“自摸”翻盘呢？