交银国际:升中外运(0598.HK)评级至“买入” 目标价3.2港元

交银国际发布报告称,将中外运(0598.HK)目标价从2.9港元上调10.3%至3.2港元,鉴于估值吸引、物流业务复苏,以及货代业务量今年进一步增长,该行同时将其评级从“中性”上调至“买入”。

该行预计,中外运的货运代理收入将在2019年下半年表现持平,是因为期内货运量呈低单位数增长及运费表现疲弱。但是,该行预计中外运的货代业务将在2020年逐步恢复。

对于物流板块,该行认为,2019年“一带一路”倡议下新签合同的稳健增长可能会推动2020年下半年的项目物流业务量增长。此外,预计2020年物流板块的毛利率将因低毛利合同的减少而得到改善。

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