展望2020,紧抓这几条主线就对了!

来源:君临

一个人的命运啊,当然要靠自我奋斗,但是也要考虑到历史的进程。

--某权威人士

 1 

2019年最后一天,很多人醒来就开始酝酿多愁善感。

一年结束了总得有些想法,不少人几天前就开始给朋友圈感言措辞。

终于上完了2019年的最后一个班,北京的小王和团队在KTV释放这一年的压抑。

自从他发现乡镇大妈极度迷恋KTV之后,便对KTV失去了兴趣。他本打算独自一人看德云社跨年演出,可听到黄牛报的票价,想想还是增加一些团队意识吧。

在KTV他们抽烟喝酒,就差烫头了,最后用一首《我的好兄弟》收场,并一起前往热公馆,这个地方悠闲娱乐睡觉一条龙,还不算贵,可以舒舒服服过一晚上。

几天后他们的团队会解散。

上海的小李下班后和女朋友来到陆家嘴国金中心丽思卡尔顿酒店58楼Flair rooftop顶层餐厅酒吧。

他好不容易定到了靠窗的位置,感受浦江夜色。

女朋友花了很长时间拍照P图,最后在朋友圈发出了美美的照片,并附上一句话:去过那么多餐厅,还是中意Flair。2020年会常来。

然后他们起身去东方艺术中心听跨年音乐会。

女朋友陶醉在他们都听不懂的古典音乐中,小李却完全听不进去,今年公司业绩不好,年终奖没了。

深圳的小张下班后点了一份外卖,继续加班。10点半终于基本结束了一天的工作,他想回家睡觉,但耐不住朋友软磨硬泡,他带着电脑去了购物公园的酒吧街。

席间领导多次让他回复邮件,前些天公司优化了一大批人,他的工作量翻倍。在酒精的刺激下他终于爆发了,撂下狠话:12点之后老子一个字都不回复。

灯红酒绿、靡靡之音让每个人恍惚,置身在深圳最繁华的地方,回想一路走来的艰辛,年轻人都不能自已。

凌晨一点,很多女生倒在路边,命好的有人扶,命差点的一个人在路边边哭边打电话,命再差一点的连个能打电话的人都没有,自己边吐边哭。

小张看着这一切,迷迷糊糊地叫了辆滴滴。今年找女朋友的目标又没有实现。

所有这些人不管几点回家,都还会定好第二天早上9点半之前的闹钟,1月30号的火车票9点半开抢。

他们终究还都是幸运的,这一年都还能有个相对潇洒的收场。

2019年最后一天,金融圈传出某大型券商投行部员工手撕公司的消息。

再前一天,网传某出行公司HR宣读圣旨一般告诉员工单方面解除合同,并亲切告知员工,如果觉得公司哪里做的不对,可以去仲裁。

再往前,某通信设备公司也因为员工关系问题闹的沸沸扬扬,并同样善意地告诉员工,如果觉得公司做的不对,可以走法律途径。

这充分说明,我国法制建设已颇有成效。

除了这些,还有一个帖子这两天被疯传,上面是大量头部互联网公司人员优化的信息。

11月底,著名的高博又做了一次著名的演讲,高博分别以“大家早上好”、和“谢谢大家”两句正能量的话作为演讲的开场和结尾。

回想一年多前,高博告诉大家“洗洗睡吧”还犹言在耳,如今又是一番肺腑令人感动。

但是比起高博的言论,更加让大家在意的是另一位宏观大家周大师的“周期论”。

周大师说“1985年之后出生、现在30岁以下的人,第一次人生机会只能在2019年出现。”让无数青年男女燃起心中热血。

“人生发财靠康波”也成为无数人的信仰。

可是2019年过了,大家还是没有实现暴富,甚至希望更加渺茫,心中烦闷一言难尽。

原本打算2019年一夜暴富的人,最终只能期待2020年被消灭。

 2 

周大师的观点简单说就是资产价格会在2019年迎来比想象中还要低的低点,2019年也会是中国经济最差的一年,在低谷前大家好好锻炼身体,然后2019年抄底。

然而实际上那种万劫不复的低谷并未在2019年到来。

相反,2019年全球都处在宽松状态,资产价格大增。

2017年全球主要经济体逐渐退出宽松。2018年美联储4次加息,同时进行缩表。全球央行被迫跟进。

美联储的操作给全球带来罕见的流动性危机。

以至于2018年7月开始,建国同志和自己提拔的美联储主席鲍威尔公开撕逼,并问左右怎么才能开除鲍威尔。

2018年全球90%的资产下跌,惨烈程度百年一遇。

有了2018年的哀鸿遍野,2019年美联储祭出10年来的首次降息,并在全年3次降息。这引发全球降息潮,多个国家和地区再次进入负利率时代,丹麦甚至出现负利率按揭贷款。

宽松的货币政策让2019年的全球资产价格大涨。

伦敦现货黄金2019年大涨18.37%,是近10年来最大年度涨幅,价格也基本回到了2013年暴跌前的水平。

纽约商品交易所WTI原油全年上涨接近40%,完全收复2017年失地。

最激动人心的莫过于全球股市大涨。

A股在2018年的熊冠全球大家都有目共睹,2019年则成为全球表现最好的股市之一。

 数据来源:Choice,君临研究院

这离不开央妈3次降准,并不断向市场投喂麻辣粉、酸辣粉等操作。

以上几个指数的涨幅,还不足以完全反映A股在2019年的波澜壮阔。

回到关于2019年记忆的起点,那确实是个低点。

1月4日开盘后大盘数字变成2440.91,这个点位创下2014年11月以来的新低。

那一瞬间不知有多少人已经看到了2000点,周大师的预言也无限接近。

然而就跟2018年10月19日一样,券商股全力护盘,随后的一柱擎天宣告破冰行动打响。

随着行情节节升高的还有愈演愈烈的小道消息。

1月24日,多家媒体报道huan shuai的消息。

1月25日,某知名证券类媒体辟谣。

1月26日,官宣。(2月18日,辟谣的媒体对发布辟谣文章的副总编做出处罚。)

各路人马一时沸腾,尤以段子手和算命大师为甚。

可仅仅3天后,一则关于新领导要推行做空机制的谣言让市场着实慌了半晌。

新领导刚来就领略到了A股奇景。

假消息的阴霾尚未散去,2019年的商誉天雷滚滚而来。

2018年潜在商誉减值预期超过160亿,比过去三年之和还多。为此市场已经担忧了2个月。

预期终于在新领导上任后落地。

在雷暴中很多上市公司索性豁出去了,截至2019年1月31日,约400家上市公司预亏超过3300亿!

多家公司亏损金额比市值还多,雷神天神娱乐亏损金额几乎相当于市值的两倍。

这是A股诞生以来未有之惨状。

好在市场预期的够久,震惊之余大家也都明白,这种级别的雷暴显然是在主动刮骨疗毒,为了以后轻装上阵做准备,所以市场异常淡定。

春节过后A股果然气势如虹。新基建、5G、燃料电池、折叠屏、边缘计算、工业大麻、养鸡、养猪等等概念频出,板块轮动如电风扇。

这期间诞生了新的宇宙总龙头东方通信。

坊间都说这是上头要千金买马骨,妖魔鬼怪试探登场。

在大家翘首以盼3500点的时候,国内规模最大的两家券商相继发布了极为罕见的看空报告,大盘应声暴跌。

但在指责声中,有明白人发现了玄机,2007年3月和2014年6月也有券商发布充满争议的看空报告,随后开启了两轮超级大牛市,想必这次也是为了牛市才发布的看空报告。

谁能想到几天后,又有一家大型券商发布报告,说交易层面A股热度相当于牛市中后期,但资金层面只相当于牛市前期,这是要未老先衰?

一语成谶。

此后大盘又上一个台阶,但始终不破3300,危机在盘整中酝酿。

一方面从2018年10月开始升值的人民币进入4月就涨不动了;其次“88魔咒”开始发功;第三增量资金不来,北上资金又逐渐流出。

终于又是一泻千里。

5月6日一天A股市值蒸发超过1.6万亿,人均亏损超过1万块。很多人2018年的亏损还没有完全弥补回来就再受暴击。

由于信息的绝对不对称,我们无法得知是不是有些群体事先得到了某种消息,因为几天后关税就增加了,再几天后建国同志对HW提出了一些看法,MYZ再起波澜。

在谈判的反复和宏观数据的的阴影下,市场陷入死灰境地,朋友圈的股神都消失了。

不过恰在这个时候,市场也迎来新的机会。

建国同志的中肯意见促使华为痛定思痛,备胎转正,国家也再次对集成电路行业进行减税扶持。并且在6月6日提前半年给4家运营商颁发5G商用牌照,直接跳过试运营。

市场低迷期间还有一个极为重磅、极为高深的事件,就是某位同志的自首。

无论你对这位同志是何看法,都不要忘记他的名字后面有“同志”二字。

他的自首像是对某个特殊群体的一声呼唤:来吧!中小创需要你们!

7月22日,科创板正式交易,科技强音奏响。而盘面上真正的转折在8月6日到来,前一天人民币破7,举国震惊。

2015年811汇改以来人民币有4次濒临7的关口,但都有惊无险,此番大幅贬值究竟是我们主动为之还是确实没守住?

其实君临看来都不重要,重要的是一个并无太大实际意义的7破了,意味着市场对人民币波动的接受程度会提高,也意味着人民币越来越市场化。

8月6日大盘在人民币破7和全球市场暴跌的影响下大幅低开并一路下跌,但一股神秘的力量不期而至,惊天逆转。

后来行情彻底由5G、电子等大科技股主导。4月前的全面牛市变成了结构性牛市。

最后阶段TWS耳机强势刷爆行情,给科技股在2019年的表现画上一个完美句点。

年内唯一能够和科技板块相媲美的,只有二师兄。

超级猪周期控制了老百姓的饭碗,控制了CPI,控制了投资信仰。

而大量制造业企业由于众所周知的原因,业绩不振,又缺概念,后半程表现非常一般。

太难了。

贵州茅台、中国平安、海天味业这样的超级大蓝筹白马在后半程也盘整趴窝,虽然穿越牛熊的王者气概尚存,但和科技板块以及二师兄相比逊色不少。

需要强调的是,无论是上半年的全面牛市还是下半年的结构性牛市,背后都有外资的闪转腾挪。

2019年中国金融市场的开放速度和程度史无前例。

2019年6月中日ETF互通、沪伦通启动。

同月某权威人士宣布将推出9条进一步推动资本市场扩大开放的措施,目前超过一半已经得到实施。

2019年7月某权威机构推出11条金融业进一步对外开放的政策措施。

2019年9月某权威部门取消QFII和RQFII投资额度限制,鼓励外资在国内开设金融公司。

2019年先后有两家外资控股的证券公司、首家外资相对控股和绝对控股的基金公司、首家外资控股的理财公司成立。

当年中国加入WTO是有条件的,关键一条就是开放金融市场。但这对于当时的中国而言风险太大。几轮博弈我们只适当放开了保险业。

如今我们大跨步地进行金融行业开放,实力和自信都已是大国风范。而且越是在美帝走单边的时候,我们越开放。

我们拥抱世界的态度也换来了更多的认可。

3月1日MSCI宣布将扩大A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子至20%,11月27日生效。

6月24日富时罗素将中国A股纳入其旗舰指数富时全球股票指数系列,第一批纳入因子为5%,9月纳入因子升至15%,预计2020年3月纳入因子将升至25%。

9月23日标普道琼斯指数公司将1099家A股上市公司纳入标普新兴市场全球基准指数。

国际三大指数已全部将A股纳入其中。

2019年全年北上资金累计净流入3517.43亿,同比大增20%!外资持有A股市值约1.8万亿!

总结2019年的市场,主要是几条线在主导行情。

第一是宽松,第二是毛衣战,第三是5G+芯片,第四是猪周期,第五是北上资金。

在主线之下,2019年其实还是有很多值得说的点。

比如奇葩公司依旧那么刺眼。

还有,2019年进去的上市公司老板双手双脚都数不过来。

有涉黑的,有杀人的,有诈骗的,有猥亵的,有操纵市场的,有操纵市场巨亏还被罚被抓的……

2019年减持也多,A股超过1700家上市公司净减持接近4000亿!同比翻倍。减持金额历史上仅次于2015年的4600亿。

 3 

无论你是全年爆买大科技的天选之人,还是买啥亏啥难上加难的绝大多数,2019年终究都是过去式。

2020年股市会如何呢?

明知算命从来都不靠谱,但是算命从来又都是刚需,人总是这么拧巴。君临不想算命,只说一下自己的思考逻辑。

围绕几个点:

宏观经济、5G、区块链、新能源汽车、库存周期、核心资产、市场风格、风险。

2019年前三季度GDP增速分别是6.4%、6.2%、6.0%,2季度增速就已创下改革开放以来的季度增速新低。

L型底咋变成大劈叉型底了呢?

其实都在意料之中。

不久前的中央工作会议确定了2020年总基调:

坚持稳中求进,保持经济运行在合理区间。

所以不要怕。

另外会议把“三大攻坚战”中的“脱贫攻坚”放在了第一位,也不再提去杠杆。同时把“稳健的货币政策要松紧适度”变成了“稳健货币政策要灵活适度”,这意味着货币政策的操作空间更大。

数据来源:国家统计局,君临研究院

2019年CPI持续上行,11月和12月更是都达到了4.5%,创8年新高。

貌似CPI通胀压力山大,但是都赖二师兄。去年四季度猪肉CPI分别上涨101.3%、110.2%、97%!去掉猪肉并无通胀压力。

而与此同时PPI则连续多个月下滑,剪刀差持续扩大,直到12月才有所减小。

这表明适当的宽松、加大逆周期调节是必要的。

充足的流动性是过去增长的法宝之一。2017年一季度以前M2增速都在10%以上,且超过名义GDP增速。

但随后M2大幅下降,导致M2增速不及名义GDP增速,结果就是2018年的那番景象。

2019年M2增速适当提高,结果也显而易见。

数据来源:国家统计局,君临研究院

两个月前,央妈也强调了,不会大水漫灌,但会保持M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相匹配。

所以2020不会缺水,开年的降准就是个好兆头,和2019年初的套路一样。

记住,我们的经济韧性很足回旋余地很大,政策也是。

国企改革和民企改革也会对经济有提振。

中央经济工作会议提出要制定实施国企改革三年行动方案,前段时间还发布了《中共中央国务院关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》。

再参考深圳市去年8月发布的《深圳市区域性国资国企综合改革试验实施方案》,可以基本得出一个结论:两大改革的重要工作是业务的重新分配。

原本被国企垄断的业务要适当把蛋糕分给民企,而国企也要适当吸收民企的长处。相互刺激积极性。

格力电器的混改成功和京沪高铁的上市都是标志性事件,这样的事情会越来越多,对经济和股市也会起到正向推动作用。

2020年的“6稳”问题不大。

有这样的大前提,我们才能讨论策略。

君临此前的文章中说过,绝大多数的板块都在前十和后十之间跳动,而且上一年前十、后一年后十的概率也在20%左右。

但对于逻辑够硬的板块,连续两年进入前十也不稀罕。2019年前十的板块哪个逻辑够硬?

这个答案或许会异口同声。

2020年将是5G超级大年,带动的万亿级产业大幕也将徐徐拉开。与之密切相关的电子制造、元件都有望保持相当高的景气度。

过去2年多君临介绍过的板块很多,但能够让君临持之以恒、隔三差五就翻牌子的只有5G。

这玩意是真硬。

不出意外明年将出现换机潮,但是5G并非只是换部新手机、网速更快这么简单。

中国寻求的是标准。

5G时代全球范围内最大的标准制定者是华为,华为在5G时代的江湖地位已经难以撼动。

无论是5G专利数量还是提出的5G技术标准数量,华为都遥遥领先对手。

中国目前掌握全球30%的5G专利,冠绝全球,不怕封锁不怕排斥。华为功不可没。

如果说3G、4G时代让高通和苹果走向卓越,那么5G就将是华为真正无敌的契机。

2019年是5G元年,5G手机还不多,在现有的格局中,华为的5G手机国内市占率超过70%,碾压优势过于恐怖。

今年5G手机普及之后市占率会降低,但是凭借越来越强的品牌号召力,以及在5G领域独一无二的技术优势,你觉得华为会低到哪里去?

今年苹果也会推出5G手机,但君临完全不担心华为。

华为手机在越来越好的情况下,价格比苹果手机便宜很多。

这两年网络上出现了几个词汇,什么“xiaofeijiangji”、“yinxingpinkunrenkou”、“shechu”。

在强烈建议这些人要增强“四个意识”、坚定“四个自信”、理解“四个全面”的同时,我们也观察到一些不值一提的小细节:

比如2012年以来,除了2019年,CPI基本平稳;

比如2006年-2011年个税起征点5年调整了3次,而第四次调整是7年后;

比如2019年一小撮上市公司通过优化工资结构的方式实现净利润增长。

苹果售价过万的主力手机压榨的不是消费者,而是自己。

有个很因吹斯汀的统计,苹果用户大多是34岁以下的单身低收入者。

未来这些人会上有老下有小,在当前的经济背景下,他们的消费能力和消费思维会怎么改变?

随着中国人口红利的消失,新增的低收入的年轻群体,也就是新增苹果的消费群体规模怎么变?

华为用户群体也会受到一定程度影响,但会滞后于苹果,而且现在正处在收编苹果用户的阶段。

君临非常看好2020年的华为产业链。

当然趋势之下,整个手机产业链都会迎来新的机会。5G手机单机对于天线、射频单元等零部件的需求会同比也会暴增,比如4G手机的MIMO方案是2*2,5G手机则至少是4*4,甚至8*8。

Gartner数据,2019年5G手机出货量约为900万部,2021年将增长到1.5亿部,复合增长率308%。

生猛。

5G属于新基建,依附在这个基础上生存的产业不仅仅是手机,还有AR/VR、4K、物联网、云计算等等。

这些已经吹了两三年的概念,在2020年将有望落地生根。

预计2020年全球虚拟现实产业规模将超过2000亿元,年均复合增长率将超过70%。

资料来源:虚拟(增强)现实白皮书(2018年)

2018年全球公有云市场规模1363亿美元,Gartner预计到2022年达到2700亿美元,年复合增长率超过20%。

中国市场占比全球最高、增速最快,中国通信研究院预测到2022年,我国公有云市场规模将达到1731亿元,私有云市场将达到1172亿元。

5G时代云计算会进入3.0阶段,越来越像云。云手机、云电脑这种过去被认为概念很超前、体验很鸡肋的东西,有望变得更有实际意义。

2006年中国进出口总额占GDP的比重高达64.24%,那时中国的经济主要靠老外。但全球金融危机严重打击了外需,也严重打击了中国经济。

于是中国有了“4万亿”一揽子计划,目的是拉动内需。到目前为止,中国的外贸依存度相比于峰值,已经减半。

扩大内需的发展思路影响了GDP中三大产业的格局,如今第三产业占GDP的比例超过50%,增长空间还很大。

数据来源:国家统计局,君临研究院

这是19大中,主要矛盾转变的重要依据。

那怎么才能让老百姓过上幸福美好的生活?

看数据。

中国信息通信研究院数据显示,2018年中国数字经济总量31.3万亿元,占GDP比重达到34.8%,对GDP增长的贡献率达到67.9%,贡献率同比提升12.9个百分点。

资料来源:《“5G+云+AI”:数字经济新时代的引擎》

而以5G、云计算、AI为代表的新兴技术是企业数字化转型的重要支撑点。

也就意味着未来中国老百姓幸不幸福,很大程度上依赖5G、云计算、AI这些技术的发展。

通过对以上技术的应用,国家会被建设的更现代、安全、高效、公平。

5G是基础的基础。

所以5G不仅是帮助我们占据科技制高点,也不仅帮助我们打造出超级科技巨头,还是未来发展民生的巨大动力。

2020年5G将在国家意志和市场导向的双重作用下迎来高潮。

需要多强调一下的是半导体。君临无条件看多半导体,但是看多不代表盲目做多。

好股票的前提是好价格,截至1月9日,A股共有48支百元股,其中半导体板块有11支。2020年这个板块或许会严重分化,关键在于业绩。

2020年区块链也值得一看。

但要纠正一些理解上的偏差。

传说中区块链的最大特征是中心化。而君临认为去中心化的区块链纯属扯淡,真正能落地的区块链一定是伪区块链,是有中心的。

区块链太理想化,也无法解决源头造假的问题。

正经的商业公司不会去推动,获客成本那么高,还要花巨资做个技术让客户自己成为中心,可能吗?

剩下的,只有骗子公司打着区块链的名号诈骗。

真正的区块链只会有技艺超群、崇尚自由、目空一切、桀骜不驯、充满情怀的技术天才去推动。

区块链目前为止最典型的应用就是比特币,这也是典型的非常规人士能提出的东西。

但无法稳定币值的比特币,永远不会成为货币。

比特币更像是一个充满理想主义的技术和社会学实验,从技术的角度来说是成功的,但从社的角度来说无比失败。

所以,现在还没有哪个国家禁止比特币,因为比特币这种东西对政府完完全全没有威胁。(我们之前打击的并不是比特币,而是纯粹的诈骗,某种意义上是在替比特币正名。)

那小扎要做的Libra呢?赌两块钱,他肯定做不了。

第一,Libra是伪区块链,技术层面和比特币有相似性,但是完全不符合区块链精神。

第二,就因为他不是真正的区块链,是有中心的,是要做真的数字货币,一旦成功对人类社会是颠覆性的,所以全世界的政府都不会容许他挑战自己的权威。

(他要真的是区块链,反而政府不会反对,但他不会蠢到做真的区块链。)

大家平时说的区块链,绝大多数是分布式账本技术。区块链具备分布式账本的特征,两者技术上有很多相通之处,但两个概念并不同,分布式账本是有中心的。

就像西方式的民主永远不会实现,但是在其发展过程中,也有很多成功经验一样,纯粹的区块链虽然永远不会大规模出现,但是其技术是真的很牛逼。

说它比肩互联网技术不算吹的很过分。

那么这么牛逼的东西让他漂浮在人海之中吗?当然是把它上交ZF啊,孩子!

有了这个东西,政府有望把社会打造得更透明、更公正,让坏人无处可藏,将极大程度上促进法治社会。造假的骗子、抢票的黄牛通通无处遁形。

还有,ZF可以发行数字货币。

君临愿意赌4块钱,未来很多国家央行会发行基于伪区块链技术的数字货币。

ZF会作为区块链的中心,把区块链捏在ZF的手里,这样最邪恶的大魔头就不会用无敌的区块链祸害全社会。

当然,负责任的公司用阉割版的区块链技术或者分布式账本技术来提高自己对自己生态的把控也是可以的。

所以划一下区块链的重点:

第一,技术层面非常牛逼,一定会被大力发展。

第二,宣扬的精神是不切实际的,一定不会得逞的。

第三,市面上的区块链要么是阉割版的、有中心的,要么纯属诈骗,或者毫无社会意义。

第四,区块链只能由ZF以及获得ZF信任的企业掌握。

很多币圈和链圈的人,2019年10月25日听完新闻联播很兴奋,高呼区块链的春天来了,没错,但是建议这些人好好学习法律。

区块链技术和安防、云计算一样,都已经或者正在成为中国的王牌。

中国之所以在去年10月提出大力发展区块链,很重要的一点在于区块链和物联网技术密切相关,而5G将是物联网的基建,同时5G也能提高区块链的系统吞吐量(TPS)。

所以5G也将是区块链的热土。

2020年还建议重新关注新能源汽车,不过在此前的文章《电车惊魂》中君临有过解读,不再赘述。

接下来,是不那么性感的传统制造业。

A股企业的库存整体增速处于历史低位,很多传统制造业板块也好几年没有像样的走势了。

尴尬的点在于,往往是经济好了企业主动补库存的动力才大,所以不能绝对地说马上就要补库存了。

不过,PPI已经总体下跌了35个月,按照以往这么久的下跌周期,要么接下来企稳、要么反弹,而PPI的好转会刺激企业补库存。

所以君临认为这是一个看点。

2020年有望补库存的行业包括装备制造、轻工、橡胶、稀有金属等行业。

除了以上,任何时候都不要忘记股市中最稳的永远是核心资产。

核心资产并没有标准定义,可以近似理解成那些行业的领头羊,拥有宽广的护城河,规模庞大,但依旧可以翩翩起舞。

这类企业是机构和外资的最爱,穿越牛熊还得靠他们。

前面提到了2019年是中国金融市场大跨步开放的一年,外资也在中国A股市场成为了可以比肩公募的势力。未来他们的话语权会更高。

目前为止,外资买的最多的A股行业是食品饮料、家用电器、银行、医药生物和非银金融。

他们知道,这是目前A股业绩层面最好的几大板块,很多企业的ROE常年在15%以上,乃至20%以上。

我们的核心资产目前也大多集中在这5大板块,它们相比较于美国等成熟市场的核心资产其实还是便宜的。

但是不要忘记,我们中国的经济增速即便是创了新低,也依然是主要经济体中增速最快的,那么也就意味着他们的潜力依旧很大。

未来拥有核心技术、拥有国际地位的科技公司会逐渐加入核心资产序列。

看看被外资买爆的企业:大族激光、华测检测、美的集团、恒瑞医药等。

这些企业不完美,但是在各自细分市场领域要么具有国际竞争力,要么未来有望代表中国抗衡世界。君临相信2020年会更多这样的科技领域细分龙头被买爆。

外资影响力越来越强,国内机构越来越成熟,加上监管越来越到位,2019年的A股是A股诞生以来散户占比最低的一年,同时全年11家公司退市追平了历史记录。

另外,A股的日均换手率也已经从远超成熟市场到不分伯仲。

现在的A股分化越发严重,一边是中大市值、业绩好的企业越来越受到青睐,一边是小市值、垃圾股越来越没人搭理。

而随着IPO的常态化,新股连板数量也少了。

2020年终于迎来新的《证券法》,制度从严监管,而市场参与群体结构持续优化,也就意味着炒新炒短炒差的时代逐渐过去,价值投资/投机也必将在2020年更进一步。

 4 

那么2020年潜在的风险是什么呢?

君临最担心的是房价上涨。

一直在强调房住不炒,可没说房住不涨。

2019年前三季度深圳突然失速,第四季度赶了上来,房地产功不可没。

2019年深圳房市火爆,全年成交量远超2017年和2018年,距离疯狂的2016年差距也不算大。

深圳全年迎来多个利好,房价上涨本无可厚非,但是作为中国制造之都、科技之都的深圳在迎来多个重大利好的情况下还要靠房地产拉动GDP。

深圳况且如此。。。。。。

下行压力加大,总基调放在那里,短期内一旦各地政府没招了。。。。。。

历史上看,股市和房地产呈现负相关。

资料来源:中金公司

2019年的最后几天,李嘉诚旗下公司联合工银国际运作收购上海浦东的一个商业地产,总价24亿人民币。

跑了几年的李嘉诚,自己回来了。

江水冷暖鸭先知。

总的来说,2020年的经济或许不会有太多惊喜,但是也不会有太大风险。股市可能也是这样。

前几天传来好消息,2019年中国人均GDP首次超过1万美元大关!

按照世行数据,2018年全球人均GDP超越1万美元的国家人口总和不过16亿,而且这里面有多少国家是靠掠夺他国资源、限制他国发展实现自己经济发展的?

中国不掠夺,凭一己之力让全球人均GDP超越1万美元的国家人口总和达到了30亿!

对我们自己而言,达到这个门槛也就意味着我们必须更快更彻底地发展先进科技,用科技创新推动社会发展,以避免中等收入陷阱。

2008年之前中国靠外需,2008年-2019年靠内需,未来我们靠一带一路。

就像日本在海外创造了一个新的日本一样,一带一路肩负着我们人口红利消失、产业向东南亚转移之后保证国富民强的重大使命。

推动一带一路的两大利器,一个是人民币国际化,另外一个就是科技创新。

“以创新驱动和改革开放为两个轮子”这是官方把科技提升到了前所未有的高度。

所以,以上说了很多,如果你记不住也没有关系,记住5G为核心的大科技板块以及核心资产就可以了。

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

相关阅读

评论