比亚迪电子（00285.HK）股价飚升逾10%，有望成苹果iPod Touch组装供应商！

1月3日，A股市场惊现了郭明錤“金手指”效应。具体而言，受苹果知名分析师郭明錤的一份研究报告推动，港股比亚迪电子股价今日开盘后一度飚升逾13%，而截止收盘，其股价大涨10.64%，报于17.26港元，总市值为388.9亿港元。

（行情来源：wind）

那么，在天风国际这一份研报中究竟是如何利好比亚迪电子的？而该公司当前的经营水平匹配得上外界的看好吗？

回顾这一份研报，天风国际郭明錤在研报中表示，苹果正在培养新EMS厂商，在这其中便包括了比亚迪电子、立讯精密、歌尔股份这三家公司。

具体而言，立讯精密方面，则是有望在2020年取代广达成为新款Apple Watch独家组装与SiP供货商，并拥有50–60%的AirPods系列订单比重；歌尔股份则有望在1H20取得AirPods Pro组装订单。而比亚迪电子方面，则有望在2020年取代广达成为iPod Touch独家组装厂商，并取得至少10–20%以上的iPad订单。

需要注意的是，在那一份研报中，郭明錤主要从三个方向分析出比亚迪电子取代广达成为iPod Touch独家组装厂商有何利好，如下：

一是，虽然iPod Touch每年出货量仅约6–800万部，但成为独家供应商意味着Apple与比亚迪电子的合作关系更加紧密。由此，天风国际预计比亚迪电子在2020年将会为Wi-Fi版本的iPad扩产并自仁宝取得更多订单，占整体iPad出货量至少10–20%以上。

二是，虽然比亚迪电子的组装能力仍有许多改善空间，但在Apple支援与生产经验累积下，可望在未来取得更多组装订单。其中，天风国际指出，若比亚迪电子2020年出货iPad顺利，2021年可望取得更多Wi-Fi版本的iPad组装订单，而又由于Wi-Fi版本的iPad占整体iPad出货量约60–70%，因此比亚迪电子在iPad组装的成长空间仍大。

此外，由于iPod Touch与Wi-Fi版本的iPad因不支援4G，从而导致设计、生产与测试的进入门槛较低。而若未来iPhone主机板由SMT改为SiP设计，一旦组装门槛降低，或许能加速比亚迪电子取得iPhone组装订单进度。

而基于上述，该机构便预测出比亚迪电子有望在2020年取代广达成为iPod Touch独家组装供货商与取得至少10–20%以上的iPad组装订单。而结合以上种种，可以看出，这一份研报所传达的利好消息对比亚迪电子未来发展而言，意义可谓非同一般。

不过，比亚迪电子当前的经营水平究竟如何，能否匹配得了外界的一致看好？

说起比亚迪，大家都耳熟能详，但对于比亚迪电子，大家或许都比较陌生。事实上，深扒比亚迪和比亚迪电子的关系时，你会发现，比亚迪电子在比亚迪的发张中可谓占着不可或缺的位置。

据了解，比亚迪是全球产能最大的磷酸铁锂电池厂商，因为电池生产比亚迪进入了3C电子产品代工领域，目前在全世界比亚迪是排名前五的ODM生产商，已经为很多国产手机代工，包括华为和小米。2007年，比亚迪手机零部件及组装业务收入达91.9亿元，占营收的43.3%，几乎再造了一个“比亚迪”。同年10月，比亚迪将这部分业务拆分出来在香港主板单独上市，名字为“比亚迪电子”。

就目前来看，该公司的主要业务是为手机制造商制造和销售手机组件(主要包括手机外壳及手机键盘)及模组；主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务，同时利用自身的技术优势积极拓展新能源产品领域的相关业务。

不过，需要注意的是，受国内外经济形势复杂多变，中美贸易摩擦悬而不决等因素影响，该公司自2018年起净利润有所下降。财报显示，2018年，该公司实现营收为414.12亿元，同比仅增长5.77%，净利润为21.89亿元，同比下滑15.33%。此外，截至2019年6月30日，其营收同比增长19.12%至235.21亿元，而净利润则同比下滑49.31%至5.75亿元。

（数据来源：wind）

然而，令人欣喜的是，尽管受到华为削减订单影响使得业绩有所下滑，但实际上该公司的市占率却是不断攀升的状态。据财报显示，2019年上半年，其部件业务市占率仍在提升，其中金属部件市占率达到 40%，由 2017/2018 年的 30%/37%逐年提升，而玻璃壳上半年收入同比增长 20%，在安卓产品中市占率达 30%。

由此根据以上可知，虽然受国内外经济形势复杂多变，中美贸易摩擦悬而不决等因素影响，今年上半年业绩表现稍弱，但其实力和技术水平也算是匹配得了外界的看好。不过，它能否想天风国际研报所言的那样通过收货大量苹果订单迎来业绩爆发期，那还是要拭目以待了。