2020年，我认为的A股投资机会

2019再见，2020已来。

过去的2019，上证指数全年上涨21.9%，深圳成指和创业板指数更是暴涨超过43%，冠绝全球资本市场。

（来源：Wind）

2020年的第一个交易日，A股迎来超级“开门红”，1.6亿股民都期盼着2020年能够延续2019年的精彩故事。

愿望是美好的，现实可能会比较骨感。

昨日，笔者在文章《降准后喜迎“开门红”：A股接下来会重演2019年的故事？》中明确指出，宏观基本面与市场资金流动性的合力方向大概率是“拾级而下”，全年再度大涨不具备基础，虽然1月份可能已经在上演春季躁动行情，但大趋不改。

如果大盘没有去年的故事，那我们怎么才能把握住市场的机会呢？答案是筛选好行业与优秀公司。

在笔者看来，2020年，大的投资风口依然聚焦在5G通信、猪肉、医药3个大行业。下面，我们一一来梳理其中的逻辑。

1、5G通信

2019年，5G通信可谓是全年超级风口，核心股一涨再涨。今年，我认为风口仍将持续。

这里，我先引用我去年1月份的文章——《站在风口上的5G，该如何投资布局？》中的观点与内容：

根据中国信通院2018年发布的《5G经济社会影响白皮书》，按照2020年5G正式商用算起，2030年5G带动的直接产出和间接产出将分别达到6.3万亿和10.6万亿元，综合平均复合增长率为26%。

间接产出就将达到10万亿以上，说明5G是基础，是龙头引擎，将会带动中国其它产业的转型和升级。这类似房地产行业的蓬勃发展，也会带动家电等众多上下游的产业。

5G速度快了，延时少了，移动互联网时代会逐步迈进万物互联的时代。

首先是传统汽车业的全面颠覆，以后智能驾驶及无人驾驶将统统实现，现在查酒驾的交警应该会演变成查人驾；其次，智能家居时代也会来临，电视机、冰箱、油烟机、空调等产品会实现升级换代。还有智慧城市、虚拟现实的建设与发展；此外，重头戏还有人工智能，AI医生、AI教师以及智能机器人等都将普遍运用。

5G将实现万物互联、超低时延高可靠通信场景，使得该项产业具备关联全行业、引领信息化浪潮再度升级的属性！并且，5G场景规模应用带来的通信效率和性能提升，将成为现有社会生产方式变革的催化剂，其催化的行业融合和信息智能化，将赋予第三次工业革命以信息化主导的新活力，并有望激发第四次工业革命（包括人工智能、虚拟现实、量子信息技术、机器人技术等）启动的契机。

5G是核心产业，中国要实现真正的崛起，这个桥头堡是一定要拿下来的。所以，5G的重要性不言而喻。

以上是2019年的观察，如果站在现在的视角来看，5G引领科技爆发大趋势仍在持续。这一点，我们可以从中央经济工作会议以及官方表态中来窥探一二。

去年12月23日，在北京召开的全国工业和信息化工作会议上，工信部明确提出，我国将稳步推进5G网络建设，深化共建共享，力争2020年底实现全国所有地级市5G网络覆盖。

要知道，我国共有300多个地级市，全部覆盖5G网络，要建设多少个5G基站？这个量相对于今年建设的12.6万个至少会上一个数量级。

从工信部提前市场预期半年发放5G牌照，到今年计划要地级市5G网络全覆盖，很明显一切都在加速。

一方面，这是中国经济转型的必要要求；另一方面，经济增速下行压力加大， 倒逼政策在“新基建”快速发力。

尤其是第二点，已经在2019年中央经济工作会议上，有所体现：要着眼国家长远发展，加强战略性、网络型基础设施建设。官方都这个表态了，你说5G领域还有没有投资机会？答案不言而喻。

一些投资小白会发现，现在的5G好票都涨得老高了，不敢下手。那么，最好的方式的就是定投5G基站、手机产业链的指数基金。

2、猪肉

去年，猪肉股涨得很惊喜。其中，牧原股份和正邦科技涨幅双双破200%，新希望暴涨174%，天邦股份大涨84.5%，而温氏股份表现相对低迷，仅上涨了31%。

猪肉股上涨多了，看空的声音自然就出来了。但主要逻辑不变，估值有吸引力，投资机会仍然不会少。

猪肉股有没有机会，还是回到猪价和出栏量指标上来。

猪肉有一个常识是——10个月前（配种4个月+育肥6个月）的能繁母猪存栏，决定仔猪的基数；6个月生猪存栏，决定肥猪出栏的基数；死淘率，决定出栏基数到出栏成功的比例，所以2019年11月份的猪肉价格是3月的能繁母猪存栏导致的。

2019年3月，能繁母猪下降14.75%，导致猪肉价格上涨到了32。2019年11月份，母猪存栏同比下降32%，生猪存栏量同比下降40%，行业9月-10月补了一轮产能，但是很快11月份就爆发了猪瘟，小型企业没有防疫措施，所以能繁母猪几乎不可能快速反弹。

这意味着今年的猪价仍将维持在高位，并有一定的涨价空间。

此外，9家上市猪企的出栏量将在今年集中爆发。以猪企龙头——牧原股份为例，去年全年总出栏量大致在1000-1100万头左右，而今年券商预测牧原出栏量将达到1800万头。

这就是“戴维斯双击”，量价齐升。按照券商预测，牧原2020年的净利润将达到400亿元的水平，而今年前三季度仅仅13.87亿元，这是几何级的爆发！

看过往历史，牧原最低市盈率为10.28倍，就按照10倍来计算，如果达到400亿元净利润的话，市值将高达4000亿元，相对于现在还有1倍的空间。

除了牧原股份，还有新希望出栏量表现良好。这两家是猪企业绩确定性最强的。

3、医药

中美两国，在医药领域的差距是非常明显的，尤其是创新药的研发上。在中国，医药具有庞大的市场需求，尤其是富人对于生命健康、高端医疗服务的渴求更甚，而往往没有被满足。

2019年，医药领域动作频频（比如带量采购），倒逼药企加大创新药的研发。而在A股，市场对于恒瑞医药给予了最殷切的希望，成为目前中国创新药界的“华为”。

只要恒瑞医药每年稳打稳扎，股价就会持续上涨。即便遭遇A股大盘的暴跌，恒瑞的回调也是极小的，是投资者的避风港。

2018年，A股市场血流成河，恒瑞医药微跌0.4%。在2015年股灾（6月12月-12月31日，沪指累跌30%），恒瑞依然非常坚挺，股价逆势上涨2.34%。

除了恒瑞医药，还有华兰生物为代表的血制品，未来业绩的确定性还是不错的。

在我看来，5G通信、猪肉、医药将会是2020年非常有投资机会的行业。不过，选择好赛道后，关键还是在于选择优秀公司。

高瓴资本创始人张磊有一句名言：“选择好公司，做时间的朋友”。这句话送给我亲爱的读者，希望你能够长期拥抱中国核心资产，享受中国经济增长所带来的红利，而不是在垃圾堆中掏“黄金”。

当然，2020年的大盘不会太好，祝你好运！