VR高清视频内容万事俱备，5G东风将至这些产业链个股或将受益

近日，四川移动联合中兴通讯于成都进行了8K VR视频业务现网试点，试验结果显示现网8K VR传输所需要的关键指标均达到预期技术要求且网络环境已具备开展8K VR视频业务商用的条件。

成都的试点虽然只是个例之一，但亦说明了VR高清视频内容在技术上已达到可行条件——VR高清视频内容万事已俱备，只待5G全面落地的东风了。

而在短期之内，预期随着5G持续普及，更多VR视频内容将会取代现有普通视频内容，为观众带来更赏心悦目的观看体验。这条即将走火的VR视频内容产业链预期亦将为相关公司带来不少的利好。

Cloud VR加快VR普及

VR（Virtual Reality，虚拟现实）指一种可创建及体验虚拟世界的计算机仿真系统，其利用计算机生成三维动态视景。用户通过各种特殊装置将自己“投射”至虚拟环境中，操作、控制该环境。虚拟环境则用户提供视觉、听觉、触觉、运动、嗅觉、 味觉等方面的体验。

从技术上看，VR集成计算机图形技术、计算机仿真技术、人工智能、传感技术、显示技术、网络并行处理等多种技术。

据Gartner统计，按产业成熟度划分，截至2018年7月，VR产业已出低谷，并处于“稳步爬升光明期”，有望在未来三年内进入生产高峰期。单就国内而言，其行业技术发展亦十分迅速，但整体产业成熟度仍未及国际水平。

（图源：长城国瑞证券研报）

应用场景方面，C端VR主要用于满足消费者的文化娱乐需求，通过沉浸式体验打破现实世界的时间、空间限制，应用领域主要包括游戏、视频、直播、音乐、虚拟社交等方面；而在B端，VR能为企业或公共部门客户带来多元化的场景，常见的应用领域有医疗健康、房地产、零售业、教育、工程和军事等。

而5G时代，在网速得到保证的情况下，VR“云化”将进一步放大VR原有的优势，有望进一步加快行业的发展与普及。

云化虚拟现实（Cloud VR）是指借助高速网络，将云端的显示输出和声音输出等编码压缩后传输至用户终端设备，将VR内容、渲染放到云端。较之传统的VR，Cloud VR可在云端提升逻辑计算机及图像处理能力，一定程度上弥补VR终端不足。

从硬件上看，Cloud VR由于计算、渲染及存储均在云端实现，因此其终端将不再需要计算及存储硬件，一方面可降低VR终端设备价格，另一方面亦可加大终端设备的便携性。

除此之外，5G高速低延时的特点本身就可满足超高清视频的传输，AR固有的高清影视、直播、游戏等应用场景内容在5G的支持下将更加清晰、逼真。在5G普及前，视频内容一方面有从平面向 VR全景发展的趋势。未来，VR全景视频内容还将向4K及8K的超高清晰度演变。

因此，随着5G普及，VR逐渐“云化”且内容清晰度不断提高的前提下，国内VR产业将加快发展。按Greenlight预计，2018年至2020年复合增长率为63.3%，今年市场规模将达1600 亿元；国内市场按赛迪顾问预计，2017-2020 年期间复合增长率将达77.85%，高于全球市场增速，今年市场规模将增至 918 亿元。

AR内容产业链利好个股有哪些？

完整的AR产业链包括硬件和内容两个部分，硬件制造处于行业上游（设备零件）及中游（终端设备），而内容则处于行业中游及下游。就AR内容产业链而言，其相关企业主要包括内容的制作方及之后的分发方。

（图源：长城国瑞证券研报）

从应用领域来看，目前VR无论是C端及B端应用，均多集中于传媒行业。VR的普及预期将为该等该等领域的相关公司带来较大的利好。具体而言，VR内容现时应用普及场景包括VR影院、VR 游戏、VR 360°纪录片视频及VR直播等。

就VR影院而言，爱奇艺（IQ.US）早在2017 年 3 月就已推出主打观影、6Dof 定位、AI 智能助手的VR一体机奇遇 I 代，此亦是全球首款 4KVR 眼镜。另外，在内容上，平台还提供13M 码流、60 帧帧率、4K分辨率的画质片源。数量上iQUT有超过10000+电影储备，并以每年 400+院线电影的速度扩增影库。

而在VR游戏领域，内容制作方则有完美世界（公司旗下子公司 Unknown Worlds早于2015 年推出了支持 VR 的海底沙箱游戏《Subnautica》）、三七互娱（公司于2017年曾投资VR游戏创业公司天舍（上海）文化传媒有限公司）及吉比特（公司曾于2018年在全球Steam平台上线《The Ranger: Lost Tribe》和《Deadly Hunter》两款游戏）。

一般而言，游戏行业较早入局VR游戏且在游戏开发方面已积累一定优势的公司会有一定的先发优势。

号百控股（600640.SH）主营互联网视频、游戏、阅读、动漫和分发业务,积分运营、商旅预订和酒店管理业务。公司是中国电信在A股唯一的上市平台，通过并购重组，吸收电信旗下天翼视讯、炫彩互动、天翼阅读、爱动漫四家公司，及其对应的高清视频、在线游戏、在线阅读、动漫四大业务，为中国电信泛娱乐内容核心承载平台。

去年10月17日，号百控股与LG U+签订VR内容引入和VR直播合作协议，独家引入LG U+的超高清VR内容。按照合作协议，公司与LG U+将在VR直播方面开展体育赛事及文艺演出等领域的拍摄合作，呈现3D+180度+多机位的超高清视界。

恒信东方（300081.SZ）则为A股市场上较为稀缺的纯正VR内容生产标的，公司业务范围包括CG/VR内容生产、儿童产业链开发运营、LBE(Location Based Entertainment)城市新娱乐、移动信息产品销售及服务。

于去年第三季财报中，公司表示正计划募资10亿元，投建VR内容制作的AI生态引擎系统，以及建立VR内容制作所需的素材数字资产库，并在全国以联营方式建设4000个VR观映体验中心。去年第三季度单季，公司实现收入1.15亿元；归母净利润5319万元，同比增190%。

按公司中报披露数据，其CG/VR影响内容生产产生营收占总营收比例为8.57%。

（图源：同花顺iFinD）

最后，除了VR内容的制作方外，行业发行方，如芒果超媒、贵广网络、湖北广电、东方明珠等 牌照方，及顺网科技、盛天网络等VR内容分发平台亦有可能受惠于行业整体加快发展的利好，亦可适当关注该等公司今年年内有关VR业务的收入贡献变化情况。