下一个十年机遇—— 一点交易心路以及感想

有老铁以及学生问我，什么样的人适合在市场生存，得以在市场挣钱？

事实上这属于老掉牙的问题，并没有什么适不适合，只有你是否清醒地意识到了自身的问题。

交易以及投资的共性在于，它们的本质都要求我们作为参与者与自身和世界建立联系，在自身承担风险的情况下，逐渐学习如何做出决策，如何承受风险以及后果。

试想一下，交易全球市场的交易者和菜场大妈之间对话的核心区别。

前者积极尝试了解每日世界的趋势以及演变，并且积极参与其中。

前者通过自身努力尝试吸收并且理解世界的“变以及不变”并且尝试总结规律，

and discover the very "WHY" of it.

前者不光想理解世界变迁的缘由，并且急切得出一个原因，去问一个 WHY

并且通过这样的逻辑获利。

而对于后者大妈来说，我为什么要在乎这些“离我太远，不着边际，甚至不切实际”的事物？

那么这些世界的改变，趋势以及变迁，“与我何干？”

对后者来说，他们关心的往往只有非常现实，非常贴近自身处境的现状。

而缺乏着前者的敏锐度，后者往往无论是在后代的培养，教育还是自身的工作中，逐渐和世界的趋势拉开距离，直到最终被淘汰。

那么我来回答这个问题，Why should I care?

为什么我要关心世界的变化，市场的趋势，甚至是下一个十年？

回答这个问题，就像是回答体制内的高速公路检票员为何失去工作后崩溃一样。

试想一下作为一个类似公务员的高速公路检票员，他们有着安逸不变的工作环境，然而有一天ETC的普及最终造成了这批人下岗，而长期的不思进取最终导致了失业，无工可找的困境。

因此在回答了这个检票员的困境之后，我们意识到我们或多或少需要关注这个市场，以及全球格局带给我们的冲击以及反思。

如果上一个二十年是大水冲龙王庙，然而这些虾兵蟹将各个都有份大捞特捞。

那么下一个十年无疑是形势倒逼gaige，各行各业大浪淘沙去芜存菁的十年。

个人以为从产业链（value chain）的角度来说，基础设施（infrastructure）以及互联网以及基本构建完成。而高精尖比如（金融科技，数字安全，土壤修复，医疗大数据，智能物流，智能农业以及净水等行业）等领域我们才会见到先前的大型独角兽企业。

比如说金融科技，现在在前沿领域，有交易所的DMA，订单成交以及衍生品定价。很多细分的领域以及衍生工具由于ZZ性的原因一直没有放开。如果我们看看西方的期权等衍生品市场的发展过程，个股期权的流动性以及规模一直是个股的很多倍。而近期沪深300期权的诞生（虽然还没有组合保证金制度）事实上看到了衍生品这块市场的一道曙光。而随着期权市场的深度发展，其做市（Market Making）制度以及系统，都有个升级换代进化的过程。

那么我们看到前沿资管以及量化领域，如果在倒逼GG的情况下，只有更公平（T+0）以及做空机制的引入，才能使得市场本身有效调节，使得资产获得充分的定价。而国内的量化私募才可能引入更多流动性更强，tick speed级别的ultra high frequency trading的量化策略。甚至是类似ATS这类交易所机制的引进。然而无论如何，衍生品市场的进步和改革才会使得资本市场的老参与者真正看到ISDA框架下，资本要素流动的重要性。而这一个风口，才能让我们这辈年轻人有真正用武之地，可以在一个相对公平的框架上公平竞争。而以前那部分呼风唤雨的游资，在监管趋紧的情况下，逐渐成为历史的一幕。

徐翔这种类型的操盘手，他的崛起，有着历史的因素，也是由于国内市场和全球市场缺乏关联度以及联系的缘故。随着市场日益的紧密连接，要以同样的思路，获得徐翔那般巨大的成功相比非常困难。

从金融科技的角度，整个交易所的成交机制以及券商银行业的数据交换以及保管，包括数据中心的搭建，无论从物理还是数字安全的角度，都有巨大的升级空间。从粮食安全的角度，以及净水等基础设施角度看，如今国内还是主要的粮食以及能源进口商，在这个基础上，如何增强对整个链条的把控（中粮集团以前没做好的），当然这部分并非我这个玩弄文字的力所能及的，我仅仅能够做的是大致指明一些方向。包括医疗大数据这一方向（国际间敏感的医疗数据由于ZZ因素，医院以及这类数据管理系统彼此封闭，缺乏交流）我们不单单要看到人造肉，也要看看生物数据这块（比如说指纹，瞳孔等）这类数据提供商以及软件应用开发者在市场的发展。

而在和很多体制部门里的读者朋友交流的经验来看，我觉得我们把太多时间放在自吹自擂，放在我们能做什么，可以做什么，而不是什么还可以提高，什么可以增强。这样的风气让笔者无疑深感忧虑，这种体制内的自信固然是好事，然而陷于形式上的自吹自擂，而疏忽于对外部环境的理解，是否是做大做强的康庄大道？

诚然我们可以做的有很多，然而必须承认的（包括笔者本身）我们要学习的无疑更多。

总而言之，未来的十年是知识密集型的十年。而不是依靠人脉关系走天下吃回扣的十年。

市场本身是冷酷的，它淘汰所有固执一成不变，不愿学习适应变通的人。

然而它奖励着那些细心，致力于研究其逻辑以及结构的参与者。

然而谈何容易呢，要摸清这个市场的结构，想必要花上巨大的心血以及时间。

在trading desk 我的导师和我说过一句话，

you will never learn until you start to take a market position

意为，在你没有建立真正的市场头寸，并且真正感受到PNL的盈利/亏损之前，你还没真正的开始学习。事实上真正我们可以在市场上学到的，事实上就是辩证的“变与不变。”

如果我们把人生看成是交易，那么我们所做的决定，就是建立风险敞口或是平仓。

和交易账户不同的是，人生里，风险无处不在。我们或许可以选择开立交易账户不交易，但是我们做不到过好这个人生不承受任何风险。而提高自身的决策能力，就在于在这“变与不变”中取得一个均衡以及最优解。

完全脱离这个世界，并且试图切断和外界的价值观以及信息，

并且自行其是地生活在一个乌托邦是不可能的。

如何和世界建立更紧密的联系，多问问重要的WHY

并且逐渐在这个过程中意识到市场的“变与不变”，

并且能够摈弃我们自身的幻想以及过多无疑的自我催眠。

是我在未来十年要做的关键功课。

和读者老铁们共勉，愿我们和叔本华一样，逐渐拥有更多自省性的智慧。

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