中金：维持申洲国际(2313.HK)“跑赢行业”评级 目标价132.12港元

中金公司发布报告称，申洲国际(02313.HK)海外产能扩张路径清晰且执行力稳健，该行认为，申洲国际相较服装产业链的下游企业（品牌商和零售商）具备防御价值，维持其“跑赢行业”评级，目标价132.12港元。

该行称，公司在柬埔寨的第四家工厂目前正在施工中，设计产能为18000名工人，考到到产能规模较大，预计公司于20211年底雇佣4500人，之后逐步提速直至实现满产。另外，公司提供较具竞争力的员工薪酬，公司认为劳动力供给短缺并不会造成重大影响。

该行表示，考虑到基础设施建设以及工人雇佣与产能释放之间存在时间差，预计未来五年产能扩张有望从同比10%增长提升至双位数增长。