迪士尼+上线一月获2200万下载,“新故事”能带它走多远?

近来的迪士尼(DIS.US)可谓是春风得意,长安花一日看尽料亦莫得问题。

首先是公司CEO Bob Iger近日获《时代》杂志评选为2019年年度商人。杂志称Iger在这家全世界最赚钱梦工场的CEO履历本已足够丰富精彩,但今年尤甚——因为在他小心翼翼的呵护下,金蛋终于孵化了。

具体而言,在过去的一年中,迪士尼完成对福克斯(Fox)710亿美元的收购、开张了两家星球大战主题公园、推出了流媒体服务迪士尼+、并发行了电影史上票房最高的电影《复仇者联盟:终局之战》。

而昨日,据app数据调研网站apptopia发布的报告显示,自迪士尼+自上个月12日发布以来,在一个时间内下载量已达2200万次,并霸榜Google Play及Apple Store。

昨日,迪士尼股价小幅上涨1.02%,报147.59美元,公司最新市值为2660.16亿美元。上个月26日,公司股价还一度创下了153.41的历史新高。今年之内,公司股价累计涨幅则为35.69%。

(图源:同花顺)

迪士尼+上线一月创收2000万美元

目前迪士尼+覆盖范围仅包括美国、加拿大、澳洲、新西兰及荷兰五个国家。据apptopia报告显示,11月12日至12月10日期间,迪士尼+的全球下载量为2200万次,其中85%来自美国本土; 通过App产生的收入为2000万美元,当中81%来自美国;上周,迪士尼+DAU数量为950万,美国用户占比为84%。

另外,就下载量而言,自推出起,迪士尼+一直排名Google Play及Apple Store第一。其他竞争对手而言,同期仅有奈飞(下载量约为1800万)与之接近,且奈飞国际用户的占比近九成。亚马逊Prime Video及HBO下载量均不到1000万,与迪士尼+相距甚远。

(图源:apptopia报告)

但在用户时常方面,奈飞用户贡献的时长10亿小时,而迪士尼+用户则只有2000万小时,在时长方面,差距仍十分远。但值得留意的是,上线一个月的时间内,迪士尼+在时长上已经超过了亚马逊的流媒体服务。

而就每名用户贡献时长而言,迪士尼+已较奈飞长5.8%,较亚马逊Prime Video长7.8%。

(图源:apptopia报告)

而与预期有所出入,迪士尼+推出之后,其最大的竞争对手(或说赶超对象)奈飞所受影响并不大。按用户每日使用时长衡量,在迪士尼+推出前后,奈飞时长波动并不大,仍继续维持在1.16亿小时上下。

据Apptopia分析,此主要是由于其主打的漫威电影仍目前可在奈飞平台上收看的缘故。若未来迪士尼终止向奈飞授出漫威电影的流媒体播放权,或将强迫用户改变使用习惯,对奈飞构成真正的影响。

但另一方面,迪士尼提供的(Disney+、Hulu及ESPN+)流媒体套餐(售价12.99美元/月)对Hulu及ESPN+亦带动下载量的大增。以迪士尼+推出前后为界,过去一个月中,Hulu及ESPN+的下载量分别环比增加了46%及34%。

另外,流媒体聚合播放平台Roku的下载量亦环比上升了57%。

(图源:apptopia报告)

就价格而言,除上文所提及12.99美元/月的三合一套餐外,“单点”的迪士尼+费用为6.99美元/月。而其主要竞争对手奈飞订阅费用按档次划分月度费用分别为8.99美元、12.99美元及15.99美元。

亚马逊的Prime Video属会员服务的一部分,其Prime会员的订阅价格则为12.99美元/月。

可以说,就美国当前几大主流流媒体服务而言,除了近期有意向廉价路线靠拢的苹果推出4.99美元/月Apple TV+外,迪士尼+费用已算最低。

而在推出一个月来,拥有充沃IP内容(服务推出第一年将会推出100+部近期电影、400+部库存电影及7500+集电视连续剧上线)的迪士尼+虽然在用户总量上仍距离奈飞(截至第三季国内付费用户为6062万人,国外付费用户为9771.4万人)有较大差距,但目前仅供应五个市场的情况下,其在下载量及平均用户使用时长方面已超过了对手。

按照公司的计划,明年春天迪士尼+将会登陆西欧,年末进入东欧市场;2021年秋天进军拉美市场。2020年至2021年期间,迪士尼+还会持续渗透亚太地区市场——相信假以时日,单就流媒体领域而言,迪士尼+或会是奈飞一个有力的竞争对手。

“新故事”带动,成长空间还有多大?

迪士尼近期的好消息其实还不止流媒体服务推出一个月后有关指标的快速增长。12月9日,公司全年票房正式突破100亿美元,成为影史上第一家年度票房突破100亿美元的电影公司。

100亿美元(约合703亿人民币)的电影票房是什么概念呢?在三日之前的12月6日,中国电影市场的全年总票房正式突破人民币600亿元。亦即是说,单就票房而言,迪士尼公司今年的票房收入就高于中国市场贡献的收入。

且该100亿美元票房收入并未包括今年完成收购的福克斯电影旗下《X战警:黑凤凰》、《极速车王》等电影贡献约19亿的票房。

本月20日,迪士尼年内最后一部IP电影《星球大战9:天行者崛起》将在北美上映,有望借圣诞假期再收割一波票房,进一步推高公司自己的年度票房收入纪录。

如果说迪士尼+流媒体只是刚起步,目前只是看到了能追上行业老大哥奈飞的可能,则破记录的电影票房可算是实在能看见的利好。鉴于公司2020财年自今年10月份开始,今年下半年公司票房成绩走好实际上将会增厚迪士尼下一财年的收入。

截至9月28日2019财年,公司取得收入605.42亿美元,同比增加19%。但由于总成本及开支同比增加29%,最终归属迪士尼的净收益为110.54亿美元,同比下滑12%。而据公司表示,其2019财年服务、产品成本及销售、一般及行政费用、摊销费用等增加均与合并21世纪福克斯及Hulu有关。

(图源:公司年报)

在并入了21世纪福克斯及Hulu之后,迪士尼或需在控制有关成本上,在现有的基础上在提高其收入的增速。

而从迪士尼+推出一个月后Hulu下载量显著提升上看,并入迪士尼后,21世纪福克斯及Hulu盈利水平应能持续改善。

就公司估值而言,此前天风证券曾用EV/Sales及2020年预期分部营收对公司股价作出预测,得出结果公司2020年参考股价为170美元。就目前公司147.59美元现价而言,仍有一定的上涨空间。

(图源:天风证券研报)

当然,该估值仅作参考用。但从另一个角度看,该估值模型亦表明了公司流媒体“新故事”成长性较为确定的前提下,近期股价已创新高的迪士尼未来或仍有较大上升的空间。

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

相关股票

相关阅读

评论