花旗:予华润电力(0836.HK)“中性”评级 目标价11.3港元

花旗发布报告称,予华润电力(00836.HK)目标价11.3港元及“中性”评级。

该行称,华润电力公布11月净发电量1490万兆瓦时,同比增14.7%,其中燃煤增长12.2%至1530万兆瓦时。由于冬季水力发电的竞争减弱,11月燃煤电厂的平均利用率为394小时,增长4.8%。由于建立风电场装置导致预期2019及2020年现金流前景不佳,该股的估值为2020年预期市盈率0.6倍,为行业平均。

该行又称,在内地燃煤电力行业,该行首选华电电力(01071)及和华能国际(00902),因为它们有自由现金流并且对煤炭成本削减的敏感性高于华润电力。

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