国产替代化明显加速,半导体50半年涨幅超50%

12月以来,A股市场人气低迷,大盘震荡不前。不过,半导体板块却持续火热,还基本坐稳了今年以来A股涨幅榜冠军的位置。

今日,半导体50指数基金(512760.SH)再度大涨2.95%,已经是连续第8个交易日上涨,期间累计涨幅高达15%。如果从6月上市算起,6个月时间上涨超过50%,远远跑赢沪深300指数的表现。要知道,这是指数基金!

具体而言,半导体板块今日呈现批量涨停奇观。其中,华兴源创暴涨20%,通富微电、三安光电、晶方科技、苏州固锝强势涨停,北京君正、纳思达、睿创微纳均大涨超过8%。

消息面上,据悉,中国政府机关计划三年后将不再使用外国电脑设备及软件。据俄罗斯通讯社报道,中国首先将更换像惠普、戴尔和微软这样的美国公司设备。

根据一些分析家的数据,超过2000万至3000万台电子设备将被替换为同类的国产设备。这一替换进程将逐步展开:比如,到2020年计划替换30%的外国计算机,到2021年替换大约50%,到2022年替换剩余的20%。

这说明设备及软件国产化替代速度远超过市场预期。这是支撑半导体行业高速增长的重要逻辑之一。这一点,我们下面会详细讲到。

在中国,半导体产业规模至少上万亿元。如此巨大的行业空间,投资的逻辑在哪里?

1、超强景气周期

回顾过去30年时间,我们发现半导体行业主要分为三个阶段。

1987-2000年,主要是PC周期,台式电脑以及家用产品的普及,带来了产业第一轮的爆发;

2001-2009年,笔记本和功能手机的普及,迎来了行业的第二春;2010-2015年,智能手机时代,引发了行业的第三轮爆发。

总体说来,这三个阶段属于一个大周期,属于互联网的大时代,数10亿的智能终端通过互联网建立了链接,其中核心当然是手机和电脑。

2015年之后,便开启了行业的第四春——人工智能及物联网的全新时代。智能家居、智慧城市,以及智能驾驶汽车等通通涵盖其中。背后的链接的终端将达到百亿甚至千亿级别,至少是前面大周期终端数量的10倍以上。

智能终端的爆发,将直接带动芯片需求的增加。2016年开启这一轮大周期将超过以往的三轮周期。过去三年,中国的芯片行业增速都保持在了30%以上。未来5-10年, 我们还将站在一个超级景气周期的风口之上。

2、国产替代化

目前,国内的芯片产业自给率不足30%,完全国产芯片甚至不足10%,严重依赖进口,对于国民经济产生巨大的威胁。

正因为如此,国家早在2014年便成立国家大基金,专项扶持芯片产业的发展,累计募资总额超过1200亿,加上地方政府的产业基金,总投资达到了5000亿。

去年4月,中兴芯片被禁运,给中国芯片产业敲响警钟。也正因为此事,国家大基金二期募资更快,加上民间资本的涌入,将加快芯片国产化的步伐。

有了国家大基金的主导,芯片晶圆产线建设也将进入快车道。

据据SEMI统计,全球将于2017年~2020年间投产62座晶圆厂,其中26座设于国内,占总数的42%,其中国内2017年有6座上线投产,2018年达到高峰共13座晶圆厂加入营运。

再加之今年5月,华为被列入“实体名单”,并联合多国试图“杀”死华为,更加促进了半导体产业国产化替代的步伐。这亦是这几个月来,中美贸易战打得越激烈,反而半导体涨得越好的主要逻辑。

但同时不可忽略的是,由于未来几年,全球经济陷入危机的概率不小,半导体需求萎缩,增速是有可能不及市场乐观预期。当然,中国作为全球第二大经济体,同样不能独善其身,半导体行业增速也有可能不会像市场投资者想象的那么快。

尾声

美国政府频频动作,想绞杀华为,试图打压中国5G、芯片等未来及其重要的新兴产业。在这样的背景下,中国政府机关3年内替代掉外国设备和软件也合情合理,还能够加快发展国产计算机技术并削减对外国技术的依赖。

总体来说,中国半导体未来几年的行业增速要大大优于全球平均增速。并且,从今年开始,设备或软件国产化替代已经明显加速,这是半导体板块批量呈现个股翻倍行情的重要逻辑。

明年,中国半导体行业的景气程度还将持续,如果不好拿捏行业个股,定投半导体50这类指数基金也是一个不错的选择,但务必注意风险。

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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