中金:内地11月通胀高预期 非食品通胀开始上升

中金发表研究报告指,11月内地CPI按年升4.5%,高于市场预期;核心CPI按年跌1.4%(10月跌1.5%)。食品类CPI进一步提升,符合市场预期;而非食品类CPI则有加速的迹象,主要由原材料带动。11月PPI按年跌1.4%(10月跌1.6%),符合预期。

未来若周期性势头持续,相信非食品类通胀会有下跌,而非食品类的CPI和PPI都会高于原先预期。食品类通胀升幅要注意,因11月持续上升,情况大致预期。撇除食品价格通胀,11月CPI高于市场预期,主要是由于非食品类价格上升。

该行又指,非食品类通胀潜在复苏,加上猪肉价格上升,可能会带动短期CPI持续高于预期。建议投资者留意2020年1月份的表现,特别是考虑到农历年对通胀的影响。

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