辉立：维持金山软件(3888.HK)“买入”评级 目标价23.8港元

辉立发布报告称，金山软件(03888.HK)第三季度表现符合预期，企业云收益增加带动云业务迅速增长，用户活跃度及付费用户数持续提升促进WPS个人版增值服务收益强劲增长。随着旧游戏的更新以及手游多元化产品战略的推进，该行预计2020年游戏业务有望迎来复苏。

该行指出，目前金山云不断拓展游戏云、政务云、金融云等领域，相信云业务仍能保持高速增长，完成管理层全年 70%的增长目标难度不大。预计公司2019/2020年收入为78.2亿元人民币/100.6亿元人民币，调整后净利润为-14.4亿元人民币/1.87亿元人民币。SOTP目标价为23.8港元，较现价有35.6%的升幅，维持“买入”评级。