租出厂房外包制造环节，雷柏科技（002577.SZ）重压之下再次转型？

近日，一代“键盘大师”雷柏科技，开始了一场变革。

11月26日，该公司发布了多份公告，称将对外出租厂房，变更公司地址，拟从自产路线转到“外包”路线，未来公司将专注产品开发，市场拓展，退出制造环节。一条一条公告，似乎都在预示着这一家公司，将可能成为一家“贴牌”厂商。

雷柏科技（002577.SZ）是一家主营PC外设产品的公司，这些年背靠中国的大市场，逐渐从PC行业拓展到家庭娱乐、移动终端等生活领域。现主要聚焦于 3C 行业，已为多家大型 3C制造业企业提供专业服务。

在市场上，雷柏是一家十分知名的厂商，不仅在办公领域让人熟知，也受到众多游戏爱好者的喜欢。根据ZDC的数据显示，2019年第一季度雷柏科技在中国鼠标市场上，占比达到16.90%，仅次于罗技，而在键盘市场上的关注度也不小，达到了16.10%，仅次于德国的樱桃。从这两者来看，雷柏科技已经算是外设领域的龙头。

根据wind数据显示，自2017年来键盘和鼠标的销量大涨，但是这主要受益于PC的回暖以及吃鸡等游戏的增长，虽然雷柏在外设业内已属于龙头企业，但在2018年后行业增速仍然趋缓，而存量市场竞争较大，雷柏科技在这一市场上的增长也十分乏力，与行业龙头樱桃和罗技相比，具有较大的品牌劣势。

从天猫上看，该公司的鼠标和键盘的售价在50元~400元的范围内，走的是中端路线，而从产品上看，在高端市场上与罗技、樱桃还有不少的差距。

2017年~2018年，雷柏科技净利润分别为1887.57万元、806.82万元，同比变动幅度分别为5.24%、-57.26%。今年前三季度，公司归母净利润亏损256.53万元，同比下降113.96%。

营收连年下跌，雷柏科技开始将目光放得更长远，尝试调整业务结构，2015年11月，趁着机器人的风口，雷柏科技利用其在传感领域的优势，拟募集不超过11.95亿元资金，投入“机器人集成系统设备产业化项目”、“机器人技术研发中心项目”、“无人机产业化项目”和“无人机技术中心项目”这四大项目，希望能够为公司的业绩注入新的活水。

彼时机器人正在风口上，众多上市公司都说要做机器人，就连碧桂园也要做能自动砌墙的机器人，大疆的无人机正巧受到社会的认可，无人机送快递的概念也被打得火热，雷柏科技此举可谓是一次硬科技的转型，按照公司的设想，其拟通过此次定增快速切入消费级无人机市场，抓住无人机和机器人的行业机遇，帮助公司走出困境，并且赢得跨越式发展。

2016年上半年，雷柏科技宣布与华为、腾讯等在机器人抑或无人机等产业领域达成合作，在2015年和2016年，公司的研发费用直接翻倍，这对于一家做电脑外设的公司来说，表明其并非是纯粹蹭概念，多少还是在付诸行动的。

但是，无人机和机器人都是需要高研发能力支撑的硬科技项目，需要各项技术的综合配套，还需要大手笔的烧钱，即便如此都难以有所成就，雷柏科技虽然在外设领域有所建树，但是显然在这一轮竞争中遭遇到了十分大的阻力和挫折，几项计划均未能顺利实施。

到了2017年3月，该公司宣布，综合考虑国内资本市场变化情况、融资环境、公司实际情况等多重因素，决定终止前述定增事宜。

结果就是，两年的研发耗费了公司的财力和精力，对业绩贡献也十分寥寥，2017年度，雷柏科技无人机业务收入为1902.48万元，占公司营业收入的比例为3.81%；机器人业务收入为387.85万元，占比为0.78%。2018年度，雷柏科技无人机业务收入为407.5万元，占公司营业收入的比例为0.86%；机器人业务收入为1722.78万元，占比为3.63%，呈年年下滑的趋势。

到了2019年的年中报，雷柏科技已经没有无人机收入，只有机器人项目仍然还存有1739万元的营收，但这对于公司整体的业绩来说，仍然是杯水车薪。

也正是2016年开始，公司的股价一落缩水，中途虽然有所起伏，但是大部分都是因为无线耳机、无线充电等概念炒作，股价很快就回落，从2016年7月55元的高位，一路跌到了如今的10元，市值只剩下30亿，缩水了80%以上。

所以，便是在这样一种业绩压力之下，雷柏科技再次思变，转型做起了“包租公”。根据雷柏科技公告，该公司董事会审议通过《关于对外出租厂房的议案》，同意将公司自有厂房对外出租给中城康帕斯科技发展（深圳）有限公司（以下简称中城康帕斯）。

租出去的那一块地，位于深圳市坪山新区坑梓街道锦绣东路22号，建筑面积8.05万平方米，本是雷柏工业园，租赁期限为2020年1月1日起至2034年12月31日止，一共15年。除了免租期外，租金共计192万元/每月（含税），每三年上浮8%。

面积、租期、租金一条条明明白白白，雷柏科技此举可以看做是想长期做包租公了，由于收入来源的变化，公司宣布，拟变更经营范围，在其中加上“自有物业出租、物业管理”，而公司本身，将搬迁到新的办公地址——深圳市南山区科苑南路3099号中国储能大厦56大厦。

这一座大厦，是深圳科技园一带有名的地标建筑，这样也在昭示着，该公司是从工厂搬迁到了办公楼，开始转型做起了“品牌商”策略，具体方式就是调整供应链模式，整合市场资源，采用外协生产，退出制造环节，关闭生产线。

这样的一种策略方式，究竟如何呢？

其实，在国际上知名的很多厂商都采取这种经营办法，对于产业链的把控是关键之处，品控严格的做高端货，品控差的用低端货，具体能达成什么样的效果，看各公司对自身品牌的定位如何。

从雷柏科技的陈述来看，该公司经营层对ODM（原始设备制造商）、OEM（代工）市场进行了一定探索，对比后发现，在新产品品类的响应上，公司自有工厂需要花费较多的时间在探索、筹备阶段，速度滞后，且前期投入成本较大，反观目前市场上头部消费电子品牌商，其制造环节大部分依赖于外部制造工厂。

因此上市公司认为，协调、利用市场资源，引入早已在相关产品领域已有丰富经验积累的工厂，能够将公司的平台及资源优势发挥出更加大的经济效应，同时有利于公司更专注于产品开发与市场拓展，其已引入一批能够提供一站式解决方案的外协生产合格供应商，可以覆盖公司目前生产制造需求。

也就是说，雷柏科技是要放弃重资产的制造生产，转而向轻资产的研发和品牌建设发力，这也可以看成是该公司在无人机和机器人产业受挫后的另一次转型，对于其转型能否成功，我们不做置评，但是毫无疑问这两年是其关键时期。