造纸板块走强 太阳纸业(002078.SZ)涨超4%

格隆汇11月21日丨造纸板块走强,太阳纸业涨超4%,山鹰纸业涨超3%,松炀资源、晨鸣纸业等跟涨。

国联证券发布太阳纸业的研报指出,前三季度整体承压,第三季度经营情况好转。根据百川盈孚的造纸产品出厂价数据显示,七月下旬公司旗下的双胶纸金太阳70g-100g产品的价格从6300元/吨上涨至6700元/吨,十一月初再次上调100元/吨,为6800元/吨,较年初上涨9.5%,现在产品的价格重新回到去年11月的水平。而目前的用浆成本较去年同期明显下降,因此四季度的盈利能力修复将更加明显。

百川盈孚包装纸行业分析师表示,随着“双十一”、春节等补货节点的到来,下游包装行业进入补货期,造纸行业进入传统需求旺季。此外,随着下游需求量增长,龙头公司四季度提价可能性增加,相关上市公司业绩有望出现拐点。

光大证券:关注文化纸旺季提价行情。生活用纸行业消费属性较强,行业集中度仍有较大提升空间;而龙头企业依靠产能稳步扩张、产品结构调整、品牌力不断增强等方面,市场份额有望持续提升,生活用纸龙头企业收入端将保持稳健增长。利润端:受益于原材料浆价的低位,生活用纸企业依然保持健康的增速和盈利能力。

中泰证券认为,今年一季度吨盈低位导致市场对造纸板块19年的悲观预期提前释放。当下时点,建议关注文化纸盈利修复和包装纸需求边际改善逻辑。

文化纸:1)企业主动补库存的意愿在增强。2)目前成品文化纸价格已经企稳,而上游木浆价格较年初显著下跌,导致企业吨盈水平明显回升。

包装纸:当前国际贸易形势缓和,包装纸需求有望逐步改善。此外,2020年废纸进口预计进一步大幅缩减,原材料来源稀缺性可能导致废纸和成品纸价格上涨,关注龙头企业收入与盈利能力改善可能。推荐成本控制能力优于同行的文化纸龙头太阳纸业,建议关注扩张中的包装纸龙头山鹰纸业。

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