大和：重申中国旺旺(0151.HK)“买入”评级 微升目标价至7.8港元

大和发表研究报告指，受惠于毛利率上升带动，中国旺旺(0151.HK)截至今年9月底止上半年，纯利按年升18％至16.3亿元人民币，优于该行预期，预期公司多样化的销售渠道及产品可推动其收入增长，重申对其“买入”评级，并将目标价由7.7港元轻微上调至7.8港元。

大和指，中国旺旺期内海外及新兴市场渠道收入分别有中单位数及中至高单位数增长，销量则录双位数增长，公司管理层相信销售渠道多样化将成为推动新产品于2020至2022财年收入的关键，故上调公司2020至2022财年每股盈利预测2％至3％，以反映产品组合改善而令毛利率上升的预期。

该行又指，中国旺旺自由现金流比率约6％，而公司亦承诺资金用作派息及回购股票以回馈股东，认为目前估值吸引。