A股“抄作业”投资策略的正确打开方式


2008年10月16日,巴菲特在纽约时报上发表文章《我正在买入美国股票》,在金融危机导致投资者极为恐慌纷纷抛售时,他却极为罕见地公开声称自己正在买入股票,而他这样做正是坚守他一生的投资信条:在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧。

非常恰巧的是,发出文章12天后,中国A股见底1664点便开始大幅反弹,美股也在不足半年后见底666点开始大幅反弹。

2008年,巴菲特手握巨量现金购买到处白菜价的资产,赚得钵满钵满,从此也奠定了全球价值投资者心目中趋之如骛的“股神”地位。

然而,美股走过了10年大牛市,现在仍然在创历史新高,巴菲特却“诚惶诚恐”,手握巨量现金。

据数据显示,伯克希尔哈撒韦目前拥有1224亿美元现金,超越苹果成功问鼎全球“最有钱公司”的宝座。而3年前,账上仅有583亿美元现金。

坐拥如此巨量的现金,哈撒韦却还要逆势融资。

据外媒报道,9月6日,由美国“股神”巴菲特创办的伯克希尔哈撒韦公司拟首次发行日元计价债券,发行额约4300亿日元(约286亿元人民币),预计这些债券的票面利率超低,债券偿还期为5年甚至更久。这是目前非日本本土发行人最大的一笔融资,也是巴菲特的首笔日元债券融资。因为日本国债是负利率,所以企业发债的成本极低,这亦是巴菲特选择在日本发债的重要原因。

并且,哈撒韦公司还在不断卖出股票,缩减股票回购的规模。

据彭博,今年二季度净卖出额比一季度多10亿美元,创下2017年底以来最大季度净卖出纪录。这已经是巴菲特连续2个季度卖出股票了。

与此同时,巴菲特还放慢了回购自家股票的步伐。今年以来一共花费22亿美元用于回购,一季度17亿美元,二季度仅仅4亿美元,二季度比市场预期的15亿美元低了太多。

巴菲特的频频动作,是全球资本市场极其重要的风向标,值得投资者思考和警惕。

目前,巴菲特手握超过1200亿美元的现金,是伯克希尔哈撒韦总资产的1/3,创下历史新高,还被老股东指责,但聪明的投资者都明白他在等什么?

巴菲特掌托的伯克希尔哈撒韦是全球投资界的风向标。他持股明细和仓位每个季度都会公布,投资者“抄作业”能够很及时。

目前,伯克希尔在二级市场的投资总额为2154亿美元。其中,45%的仓位放在金融业,因为金融是万业之母,又是巴菲特本人的“能力圈”。据悉,伯克希尔持有美国银行、富国银行、美国合众银行等银行股;持有JP摩根、高盛投行股;持有旅行者保险、全球生命保险股;持有美国运通、Visa等信用支付股;持有穆迪评级股。

另外,巴菲特依然重仓消费股924亿美元,仓位为42%,包括苹果、可口可乐、卡夫亨氏、通用汽车、好市多、亚马逊、宝洁等等。

(来源:海榕投研)

如果,国内投资者想要抄巴菲特的作业,可以百度找到渠道查询具体的仓位和明细。但不要忘了,巴菲特空仓了1200亿美元,这个时候去配置美股,可以有点作死。

不过,“抄作业”的策略是有效的。在国内,盯住顶级投资机构——高瓴资本就行。

目前,高瓴资本是手握4000亿,亚洲最大的风险投资机构,多年来的投资回报率超过30%,不仅投资了腾讯、京东,还投资了滴滴、摩拜、美团、爱奇艺、等等互联网巨头。

但张磊领携的高瓴资本却非常低调,连官方网站也就寥寥几笔介绍而已,但它背后的持仓,绝对应该引起普通投资者的重视。并且,张磊敏锐的商业洞察,以及花费大量的精力物力去研究,是一般投资者不能企及的。当然,这也为我们留下可以“抄作业”的策略。

高瓴资本不仅活跃在VC、PE,还在美股、港股、A股市场配置了不少股票。

1、呷哺呷哺

高瓴资本是呷哺呷哺的基石投资者,在上市初期就以4.7港元的价格认购了5592万股,首次购买2.5亿港币,呷哺呷哺在2014年12月17日上市,上市5年每股共分红0.7港币,最近3个季度股价在12港币左右,持有5年收益率300%左右。不过,现在呷哺呷哺仅有9港元左右,收益回报有所缩水。

高瓴从2014年进去,5年时间了,一股未动,虽然今年以来累计下跌了26%,今年最高点下跌近40%。

选择做时间的朋友,不会错!

2、爱尔眼科

高瓴资本第一次出现在爱尔眼科十大股东是在2018年3月31日,这个报告对应的是爱尔眼科2017年四季底的持仓明细,购买了3718万股,当时爱尔眼科股价在14人民币左右(今天在37.85人民币左右),建仓市值是5.2亿人民币。

2018年6月30日继续加仓,持仓增加至5577万股,建仓市值约在8.3亿人民币, 高瓴资本在中间做了一次小波段,至今依然持有爱尔眼科 4875万股,市值在18亿人民币,高瓴资本持有两年大致赚10亿元,收益大约为120%。

其实,爱尔眼科是创业板“28星宿”之一,上市10年以来,为股民创造了丰厚的回报。上市之初,发行价28元,股本为1.335亿股,总市值仅为37.38亿元,而目前总市值已经将近1400亿元,期间累计涨幅超过3500%。今年以来,爱尔眼科累计涨幅已经高达137%。

目前,高瓴仍然为爱尔眼科第六大股东,持股4874.8万股,持有比例为1.57%。

3、海螺水泥

据海螺水泥三季度可知,高瓴在三季度新进3732.3万股,股价大致在40元左右,配置金额为15亿人民币左右。

目前,海螺水泥股价为44.85元,相对于40元涨幅不算大。这个位置的海螺,是否值得“抄作业”?值得投资者思考。

耐心等待些时间,我们到时候来看看高瓴这笔投资的回报如何。

查询高瓴持股的网站:(东方财富)

http://data.eastmoney.com/gdfx/ShareHolderDetail.aspx?hdCode=80204976&hdName=%B8%DF%EA%B2%D7%CA%B1%BE%B9%DC%C0%ED%D3%D0%CF%DE%B9%AB%CB%BE-HCM%D6%D0%B9%FA%BB%F9%BD%F0

除了巴菲特、张磊的作业可抄外,还有北上资金的重仓股也值得投资者重视。

据Wind显示,沪股通中,前10大重仓股为贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、招商银行、长江电力、海螺水泥、伊利股份、中国国旅、上海机场、海天味业,今年来累计涨幅分别为114.9%、70.76%、123.83%、60.34%、33.36%、67.09%、58.85%、75.75%、85.49%、78.54%。

深股通中,前10大重仓股为美的集团、格力电器、五粮液、平安银行、海康威视、万科A、洋河股份、爱尔眼科、立讯精密、云南白药,今年以来累计涨幅为72.19%、90.08%、191.82%、92.06%、50.86%、41.69%、57.71%、144.51%、240.6%、40.4%。

沪股通、深股通所重仓的前10大股,均取得了非常不错的战绩,最低也有33%,最高已经为240%,平均维持在70-80%的收益水平,远远超过大盘和A股绝大多数个股的市场表现。

北上资金也给我们提供了“抄作业”的标的,还有前文介绍的高瓴资本。这都是在资本市场拿真金白银在战斗,而不是所谓大V、分析师的“纸上谈兵”。

最后,以张磊的一句名言“选择好公司,做时间的朋友”来结束今天的文章吧!

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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