众神的秋天:最新美股投资机构持仓变动透露出哪些信息?

作者 | 卖报外行家

数据支持 | 勾股大数据

“ Is winter coming ? ”

似乎到了大佬们跌落神坛的时刻。

桥水基金掌门人达利欧去年宣称“我们几乎看空一切金融资产”。今年四月份,桥水又发布研究报告称美股将下挫40%,结果被屡创历史新高的美股频频打脸。达利欧在11月初发表的文章中惊呼,“世界疯狂了,系统崩溃了”(The World Has Gone Mad and the System Is Broken )。

就连早已封神的巴菲特,也承受着股东的压力。10月,伯克希尔·哈撒韦集团的长期股东大卫·罗尔夫出售了价值数千万美元的股票,表示对公司庞大的现金储备、乏善可陈的投资感到沮丧,认为巴菲特及其团队无视了当前牛市中的投资机会……

是英雄迟暮还是时候未到?我等凡人自然不敢妄加判断。但巴菲特、达利欧等一众大佬在过去的三季度是如何行动的,我们依然可以从最新披露的13F文件中一探究竟。

美国监管机构考虑到中小机构的不对等地位,要求管理股票资产超过1亿美金的机构,在不晚于季度结束后的45天内披露持仓情况,即为13F文件。到11月中旬,各大机构三季度的持仓情况基本披露完毕,我们整理出了部分知名机构的持仓变动情况。

1

伯克希尔·哈撒韦:“静水流深”

巴菲特在三季度动作不大,也难怪由股东会着急。伯克希尔·哈撒韦新进了两只个股,家具公司Restoration Hardware (RH) 和西方石油公司Occidental Petroleum(OXY),分别购入了2.06亿及3.32亿美元,占总资产组合价值分别为0.15%和0.1%。

减持的股票除了红帽公司(RHT)被IBM收购退市清仓之外,伯克希尔·哈撒韦减持了四只股票。富国银行减持幅度最大,为7.7%;苹果公司仅减持了约0.3%。

伯克希尔·哈撒韦的前十大重仓股票保持不变,苹果、美国银行、可口可乐位列前三,仍有六只金融股进入前十。

总体上看,除去退市的红帽,伯克希尔·哈撒韦只动了六只股票,变动幅度最大富国银行在总资产组合的价值也只有0.4%,显示出巴菲特现阶段对投资较为谨慎。

2

桥水:“打左灯向右转”

桥水的风格则出现了比较大的切换,在接连上涨的事实面前,桥水最终还是选择了拥抱美股。

13F文件显示,三季度桥水增持标普500ETF(SPY),季度结束时持仓市值已经成为第一位,超越了之前看好新兴市场配置的ETF。而三只投资新兴市场的ETF,领航新兴市场(VWO)、核心MSCI新兴市场(IEMG)以及MSCI新兴市场(EEM)均遭到较大幅度减持,其中VWO和EEM减持均超过5亿美元。

尽管数据反映出桥水不看好新兴市场的整体表现,但对特定国家的新兴市场ETF,桥水依然进行了增持。巴西、印度市场的ETF获得增持,同时新进了台湾市场的ETF。

二季度新进的中国市场ETF也获得桥水的持续关注。中国大盘ETF持仓增加357.7万美元,MSCI中国ETF持仓增加405.5万美元。

3

大佬风格各异

索罗斯基金在三季度大幅增持了特斯拉的可转债,加仓幅度达48%,持有总市值9700余万美元,进入了持仓前五位。索罗斯对VICI、凯撒娱乐等赌场股进行了减持,但依然维持在持仓市值前列。

老虎环球基金清空了持有的瑞幸股份,同时大幅增持了阿里巴巴和拼多多的股份。阿里巴巴持仓增加近80%,至780万股;对拼多多的持仓接近翻倍,达220万股。同时,老虎环球新进持仓了斗鱼,持有四十万股,持有市值为327.6万美元。

高瓴资本三季度前五大重仓股分别为爱奇艺、百济神州、好未来、京东、UBER。高领继续在教育和生物医药领域布局,好未来、新东方、再鼎医药、GENMAB等公司都获得了高瓴的增持。此外,中概电商的阿里及拼多多也获得了高瓴的关注。

总体上看,大佬们近来的表现并不好,基本上少有跑赢标普500指数。尤其是之前多次唱空美股的桥水,与标普500的收益率差距最大。但是美股的繁荣是否持续仍要打上一个问号,巴菲特达利欧的谨慎也不是完全没来由的。

伯克希尔·哈撒韦、桥水、索罗斯基金收益与标普500对比

诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒最近描绘了一幅末日图景,“我看到泡沫无处不在,无处可逃。你要做的就是撑过去。”席勒曾准确预言了世纪之交的科技股崩盘和07年的经济危机,他提出的“席勒PE”(CAPE),成为判断股市估值水平的重要指标。

秋天快要过去,接下来到来的会是市场的冬天吗?

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