中金：维持华润置地(1109.HK)“跑赢行业”评级 目标价41.14港元

中金公司发布报告称，华润置地(01109.HK)2019年2019 年前10个月的运营数据显示合同销售额同比增长13%至2005亿元，租金收入同比增长30%至101亿元。该行预计，华润能够稳健达成2019年的销售目标(2420亿元，同比增长15%)，并且保守估计2020年能够实现10-15%的销售增长，主要考虑到货量供给充足。

该行称，公司盈利增长大概率在2020-2021年加速，近期的配售进一步改善了资产负债表，且能够助力中长期的规模扩张。尽管今年公司积极拿地(2019 年前9个月拿地成本占销售额的61%)，该行表示，预计年底净负债率将保持在40%以下。

该行还称，考虑公司领先的运营能力和计划未来开业的商场较多，预计2019年租金收入将同比增长30%至100亿元，2020-2021年复合年增速将接近20%，也预计今明两年租金收入都将贡献大约17%的核心净利润，并且能够覆盖年度派息。

该行表示，维持其“跑赢行业”评级，目标价41.14港元。