美股再创历史新高,亚太股市大跌 | 金翼周察11.11-11.17

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全球市场一周回顾:美股再创历史新高,亚太市场大跌

美股周五收盘全线上扬,三大基准股指齐创收盘历史新高,道指大涨逾220点,突破28000点关口,因国际形势缓和。标普500指数连涨六周,创2017年以来最长连涨。大型科技股多数上涨,奈飞谷歌均涨近2%。受贸易形势推动,道指周涨1.17%,已连涨四周;纳指周涨0.78%,标普500指数涨0.88%。美股三季度业绩期接近尾声,目前标普500指数成分股中市值占比92%公司已披露业绩,三季度超预期公司的比例依然高达70%以上,使得市场在业绩期期间整体感受到的依然是积极信号,因此并没有受到实际增速下滑的太多拖累,除了内生增长外,得益于回购总规模和占市值比重的提升,三季度回购(股本数变化)对于EPS的增厚约为2ppt,较二季度也有所抬升。欧洲三大股指出现分化,英国富时100指数周跌0.77%;德国DAX30指数周涨0.1%;法国CAC40指数周涨0.84%

上周受CPI超预期和PPI低于预期双重利空影响,市场迎来较大调整,国内三大指数均跌超过2%,香港恒生指数下跌接近5%。成交量继续萎缩,市场整体的交易比较低迷。

宏观经济

美国10月零售销售数据超出市场预期

美国10月整体零售额增长0.3%,超出市场预期的0.2%,得益于汽车经销商和加油站销售的增长,其中,汽油站销售环比增加1.1%,主要原因10月油价环比反弹;汽车销售环比增加0.5%,可能主要是因为价格因素,因为汽车厂商所报告的销售数据未见明显改善。而服饰、家具等类别的下滑则抑制了整体涨幅。整体来看,美国经济逐步寻底,消费和地产均受到支撑。

美联储10月货币政策会议纪要前瞻:料年内按兵不动

美联储主席鲍威尔周四重申,我们认为,只要新的经济信息与我们对经济温和增长、就业市场强劲和通胀稳定的预期大体保持一致,目前的货币政策立场就可能仍然是适宜的。他还称,在人们对企业和政府债务上升的担忧中,他没有看到泡沫正在酝酿的迹象。

中美最新进展:高级别磋商牵头人再次通话

新华社北京1117日电 1116日上午,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方围绕第一阶段协议的各自核心关切进行了建设性的讨论,并将继续保持密切交流。

H全流通改革,利好港交所

15日(周五),证监会网站发布了《H股公司境内未上市股份申请全流通业务指引》等文件,符合条件的H股公司和拟申请H股首发上市的公司,可依法依规申请全流通H股是指在内地注册,在香港上市的中资企业股票。H股被分为内资股和外资股。外资股是在港交所上市的,以港币结算;而内资股是指用人民币结算的,一般是公司在香港上市前境内股东持有的。内资股往往不能在港交所流通,只能私下转让。H股全流通之后,这一部分股票可以直接在港交所套现。H股全流通对于港交所来说是利好,因为过往的企业拒绝到香港上市的重要原因是股票无法变卖套现,而现在这个问题解决了之后将吸引更多企业赴港上市。

香港GDP三季度下跌3.2%,步入技术性衰退

1115日,香港特区政府发表《2019年第三季经济报告》和2019年第三季度的本地生产总值修订数字。报告显示,香港经济在第三季急速恶化,社会事件对经济造成极为沉重的打击,第三季经济按年收缩2.9%。经季节性调整后按季比较,实质本地生产总值在第三季显著下跌3.2%。香港经济在第三季步入技术性衰退,是自2009年经济危机以来首次。全年经济负增长基本成为定局。

内需方面,私人消费开支大幅减弱,实质下跌3.4%,是逾十年来首次接年下跌,反映本地社会事件对与消费相关的活动构成严重干扰,而经济前景欠佳亦影响消费情绪。

出口方面,随着环球经济放缓和世界贸易摩擦升温,外围环境在第三季更为严峻,本港经济在第三季可说已进入衰退阶段,整体货物出口按年实质跌幅扩大至7.1%

个股动向

阿里巴巴将于香港上市,可能会影响腾讯的流通价值

1113日晚间,阿里巴巴集团向香港联交所官网提交初步招股文件,正式启动香港IPO计划。据报道,阿里巴巴将于1115-20日进行申购(最早1120日确定发行价),并在1125日正式在香港上市。而据彭博社报道,阿里目标是融资至多150亿美元,将是香港自2010年以来最大的股票集资。至于此次上市的理由,阿里巴巴在招股书中称,其相信在港交所上市将为其提供进一步扩大投资者基础并拓宽其资本市场融资渠道。

10月起,港交所新股回暖迹象明显,当月港交所共有21只新股上市,是8月和9月总和的3倍,也是今年招股数量最多的一个月。多出阿里这样一个投资渠道,对腾讯来说显然不是件好事。作为港股通标的,腾讯一直较为受到内地资金的青睐,阿里进来之后,将会稀释掉一部分流向腾讯的资金,这也意味着其流通价值,可能会受到一定的影响。

国泰君安:短期内阿里巴巴(BABA.US)香港股价或强于美国

国泰君安发表研究报告指出,在短期内,由于亚洲投资者的需求增加,阿里巴巴在香港的股价将强于美国。但从中长期来看,仍然预计美国和香港之间会有价差,但预计会逐渐减少,主要是由于:当地投资者的需求不同;外国货币价差;来自亚洲投资者的不同理解和看法以及由于香港指数追踪基金的潜在标的而导致更多的被动投资。同时,本次发行的正面影响已在短期内反映,因为有关二次上市的传闻已传了一段时间。

伯克希尔(BRK.A.US)公布三季度持仓

1114日周四公布的递交美国证监会13F文件显示,巴菲特领导的伯克希尔-哈撒韦公司今年第三季度有三大新建仓位:新进Occidental Petroleum746.7508万股,新进Globe Life 635.3727万股,新进RH 120.7844万股。Occidental Petroleum(美国西方石油公司)从事石油与天然气开发与生产。

国内抗癌药首获FDA批准百济神州(6160.HK)市值逼近千亿

2019年上半年,百济神州仍处于亏损状态,研发费用达到4.1亿美元,已经超过了国内医药巨头恒瑞医药,在手现金流15.6亿美元。20191115日,百济神州公司宣布,其自主研发的BTK抑制剂泽布替尼通过美国食品药品监督管理局(FDA)加速批准,用于治疗既往接受过至少一项疗法的套细胞淋巴瘤(MCL)患者。套细胞淋巴瘤是罕见的非何杰金式淋巴瘤,主要发生在淋巴结的幔区。这标志着,泽布替尼成为迄今为止第一款完全由中国企业自主研发、在FDA获准上市的抗癌新药,实现中国原研新药出海零的突破。公司披露的主营构成中,美国地区收入占比42.6%,中国收入占35.98%。该药在美上市后,将提高百济神州的海外收入规模。抗癌药属于医药研发的金字塔尖,难度大周期长,而且研发费用高昂,对于中小药企而言,需要承受多年亏损,融资渠道颇有压力,也考验着公司平衡研发与商业化步调的能力。以泽布替尼为例,研发周期超过7 年,在全球启动的临床试验累计超过20项,临床试验覆盖的国家超过20个,全球范围内超过1600位患者接受了泽布替尼的治疗。约400多位国际临床专家参与或主持了泽布替尼的临床试验,来自中国的临床专家超过60位。

瑞幸咖啡(LK.US)发布了2019年第三季度财报

北京时间11月13日晚间,瑞幸咖啡公布了其2019年三季报数据。今年三季度,瑞幸咖啡总净收入实现15.41亿元,同比增长540%,产品净收入实现14.93亿元,同比增长558%。营收超出收入预期指导上限,门店运营层面则实现利润率12.5%,盈利1.86亿元,关键业务指标持续高速增长,这是瑞幸咖啡首次在运营层面的实现盈利。在销售数据方面,今年7—9月,瑞幸咖啡累计交易客户数增至3070万,同比增长413%;当季月均交易用户930万,同比增长398%;当季月均销售产品件数4420万件,同比增长470%;季度内单店平均净收入为45万元,同比增长80%。对于三季度业绩,瑞幸咖啡创始人、CEO钱治亚表示,“在门店数量、月均交易用户数和月均销售商品数量快速增长的同时,我们的产品净收入获得更快更高的增长,说明我们的门店运营的效率和盈利能力显著提高”。

英伟达(NVDA.US)公布三季度业绩,业绩超出市场预期但展望不及预期

美国时间1115日盘后,英伟达发布了2020财年第三季度的业绩。本季度营收30.14亿美元,同比下降5%,环比增长17%,略高于市场一致预期的29.1亿美元。EPS1.45美元,同比下降26%,环比增长61%。英伟达给出的下季度指引是29.5亿美元,同比增长34%,低于市场预期的30.7亿美元。分业务看,游戏业务营收16.6亿美元,同比下降6%,环比增长26%,占比55%。英伟达游戏业务已经逐步恢复到正常状态,业绩超出指引。显卡业务,英伟达的优势明显,市场份额维持在70%左右。下个季度游戏业务的指引相对疲软,一方面是由于季节性,另一方面主要是端游需求不好。数据中心营收7.26亿美元,同比下降8%,环比增长11%,占比24%。深度学习训练端英伟达仍有不可撼动的地位。且英伟达在发力推理段,推理端的的营收还在维持两位数环比增长。本季度T4(主要针对推理,训练端也可使用)的出货量首次超过V100(应用于训练),显示出英伟达在推理端也掌握了一些份额。英伟达在训练端无可撼动,现阶段公司的重点是推理端和边缘端。自动驾驶营收1.62亿美元,同比增长6%,环比下降22%,占比5%。本季度自动驾驶环比下降主要是因为一次性的收入确认到上个季度。目前英伟达L3以上的项目占整个自动驾驶的一半左右,但是这些仍在开发阶段,规模应用还有待时日。

腾讯公布(0700.HK)三季度业绩:云收入同比增长80%

11月13日,腾讯公布2019年第三季度财报。2019年Q3,腾讯云服务收入同比增长80%至47亿元,超过2018年全年营收(91亿元)的50%。这次腾讯首次在财报中披露单季度的云业务收入。财报指出,腾讯云收入增加,主要由于现有客户增加使用量,以及教育、金融、民生服务及零售业等的客户基础扩大。自腾讯2015年Q4及全年财报中首次提及云服务,腾讯云营收规模一直保持着高速增长。据财报显示,2018年,腾讯云全年营收增长超过100%至91亿元。过去四年,腾讯云的营收规模均保持了三位数增长。同时,腾讯云也是头部云计算公司中增速最快的厂商。根据Gartner报告,腾讯云2018年在IaaS(基础设施即服务)及IUS(基础设施公用事业服务)领域的增速达到128%,整体市场份额位列全球第六名、亚太区第四名,增速全球第一。

金山软件(3888.HK)公布第三季度业绩,云业务增长亮眼,金山云独立上市

近日,金山软件发布了第三季度财报,财报显示,金山软件第三季度营收20.23亿,同比增涨32%。业绩公告显示,金山软件2019 年第三季度的营收达人民币 20.23 亿元,同比增长32%,较上季度增长 8%。其中,来自网络游戏、云服务、办公软件及服务以及其他业务的收入分别占公司2019 年第三季度总营收的 33%、48%和19%。金山软件主席雷军认为:“第三季度,我们的各项业务继续保持良好的增长势头。我们的旗舰端游《剑网3》和《剑侠情缘手游》在玩家中继续保持较高人气,并实现了令人满意的营收环比增长。

另外,金山软件发公告称,其计划拆分Kingsoft Cloud Holdings Limited也就是金山云业务进行独立上市。此前,金山软件将WPS母公司金山办公拆分,独立在科创板上市,11月18日正式登陆科创版上市交易,代码688111。

唯品会(VIPS.US)11个月股价上涨111.6%

11月13日晚,唯品会(VIPS.US)发布财报。财报显示,唯品会第三季度总净营收为196亿元(约27亿美元),同比增长10%;归属唯品会股东净利为8.755亿元(约1.225亿美元),同比增282.7%。这一数据也超过了唯品会在Q2里关于Q3的业绩指引,彼时其认为Q3的业绩成长在0-5%之间。以此季度计算,这也是唯品会第28个季度连续盈利,创造了电商连续盈利的新纪录—此前这一纪录一直由唯品会保持,这就解释了年初以来唯品会股价得以大涨128.94%的原因,而这一涨幅也远远领先于国内其它电商。作为对比,阿里巴巴(BABA.US)至今仅上涨了30%,且3月之后一直横盘;同是腾讯系之一的京东(JD.US),涨幅是49.8%;一直处在聚光灯下的拼多多(PDD.US),这个数据是81.3%。

欢聚时代(YY.US)公布2019年Q3业绩 营收68.9亿元同比大增67.8%

北京时间11月13日消息,视频社交媒体平台欢聚时代今天公布了2019年第三季度未经审计的财务报告。第三季度财务净收入同比增长67.8%至68.822亿元(9.629亿美元),非美国通用会计准则归属于YY Inc.控股权益的净利润为5.741亿元人民币(8,030万美元),主要由于BIGO合并的影响;2018年同期为7.870亿元人民币。

欢聚时代集团董事长兼首席执行官李学凌先生表示:“公司稳健的运营和财务表现,证明了我们的战略在产品全球化、内容创新和技术进步等方面的有效实施。在2019年第三季度,我们扩大Likee,imo,BIGOLIVE和HAGO的全球足迹。通过内容本地化、跨平台协同作用以及增强AI技术能力,我们的全球用户群迅速增长至4.701亿。值得一提的是,我们全球领先的短视频平台Likee在2019年第三季度达到了1亿平均移动MAU的里程碑,同比增长413.4%。同时,我们的休闲游戏社交平台HAGO的平均移动MAU也同比增长92.4%至3,230万。此外,我们在AI方面的技术进步,使我们能够规模化创建个性化的用户体验,以精确、快速的方式分发我们的短视频和直播内容,并在保持成本效益的同时提高运营效率。展望未来,我们将通过利用各种产品和市场之间的协同作用,扩大我们服务的地理覆盖范围,创新我们的内容形式,并提升我们的技术开发能力,从而在全球基于视频的社交媒体不断增长的市场需求中,获得更多的商业化机会。”

华住(HTHT.US)Q3增收不增利,加快开店应对变化

美国时间11月12日,华住集团在美股盘后公布2019年第三季度财务报告。报告内容喜忧参半:华住集团的营收方面增长势头较好,但利润却陷入了负增长。据财报显示,华住集团酒店营业收入与去年同期相比增长19%至100亿人民币的新高,净营业收入同比增长了10.4%至30.55亿人民币。但华住集团净利润为4.31亿元人民币,与去年同期相比大幅下滑了35%,非公认会计准则的税息折旧及摊销前利润为8.98亿人民币,上年同期为12亿,同比大幅下滑25%。在今年第三季度,华住集团共新开设548家新酒店,总共运营了5千多家酒店及50万间酒店客房,酒店客房数量同比上涨23%,中高档品牌客房占比从36%上升至45%。运营酒店和房间的不断增多,是华住营业收入能保持增长的引擎。成本的增加是本次华住三季报利润下滑的重要原因,据财报显示,华住集团营运成本和开支为23.61亿元,与上年同期相比上升了15%。成本上升的主要原因是华住集团加速开设新酒店,华住在管理等方面付出了巨大的成本。入住率的下滑也是华住集团盈利下降的重要原因。当季,华住集团旗下所有运营酒店的入住率为87.7%,上年同期为90.7%,同比下滑了3.1%,若非华住旗下酒店客房日均房价由239提升至245元,其营收增速可能也不及预期。

中芯国际(0981.HK)三季报业绩超预期 半导体行业受关注

中芯国际Q3营收8.165亿美元,毛利润为1.70亿美元,净利润8462.6万美元,相比去年同期的759.1万美元大涨了1014%,毛利率上升至20.8%。其中值得注意的是,收入和毛利率双升,公司业务强劲,并非是通过降价来提升收入。另外值得注意的两个数据是产能利用率和中国地区收入占比。Q3产能利用率上升至97%,远高于Q291.1%,也高于去年同期的94.7%8英寸和12英寸厂的产能都基本满载,预计产能满载的情况还将持续至年底;来自内地和香港地区的收入占比提升至60.5%,这一数据预计Q4还将继续提升。

本周热点

11.18周一欧央行发布半年度金融稳定评估报告、美国公布9月国际资本流动报告 (TIC)11NAHB房价指数等数据、克利夫兰联储主席梅斯特将发表讲话;

11.19周二美国公布10月营建许可和新屋开工数据、澳联储公布11月会议纪要、纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话、美股零售商家得宝、Kohl’s等将发布财报;

11.20周三日本公布10月商品出口月率、德国公布10月生产者物价指数PPI、美国公布上周MBA30年期固定抵押贷款利率等数据、美股零售商塔吉特、 Lowe’s,医疗器械供应商美敦力等将发布财报;

11.21周四:美联储公布10月会议纪要、印尼、南非央行公布利率决议、美国公布10月成屋销售、11月费城联储制造业指数等数据、克利夫兰联储主席梅斯特和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将发表讲话、美股梅西百货、Nordstrom等将发布财报;

11.22周五德国公布三季度GDP终值、欧元区、德国、法国、美国公布11Markit制造业、服务业和综合采购经理人指数PMI初值、美国公布11月密歇根消费者信心指数初值等数据。

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