大和发表研究报告指,中石油(0857.HK)管理层透露对成立国家油气管网公司暂未有确实时间表,但认为分拆的估值合理,料市帐率将高于1倍。而公司计划通过销售更多市场化气量价格来控制进口天然气的亏损,重申对其“买入”评级,但将目标价由5.75港元,下调13%至5港元。
大和认为,成立国家油气管网公司将可进一步实现油气行业市场化,有利行业发展。另外,中石油计划在不同地区提高冬季天然气价的谈判已进入最后阶段,而今年基准城市门站燃气价格与去年一样可上调20%,惟目前尚未知道其需求增加幅度。
该行将中石油每股盈利预测下调8-12%,以反映炼化业务毛利下降的预期,以及2019-2021年油价将分别跌至65美元、64美元及65美元的预测。