董事长及四位高管同时辞职，宣亚国际遇何难题？

11月15日晚间，深交所创业板上市公司宣亚国际（300612.SZ）发布公告，公司董事长张秀兵申请辞去在公司担任的董事长、董事、战略委员会主任委员、提名委员会委员职务，张秀兵的辞职不会导致公司控制权发生变更。

此外，公司董事万丽莉、闫贵忠辞职，首席执行官邬涛及监事会主席于伟杰辞职。

从辞职原因来看，根据公司公告显示，或为促进公司核心管理团队进一步年轻化和专业化；或因个人原因以及工作安排；但董事长及四位高管同时离职，持有公司股份的1.3万股东不得不对公司管理感到担忧。

而截至书面辞职报告递交日，张秀兵及配偶万丽莉直接和间接控制上市公司合计约38.93%的股份，为上市公司的实际控制人，其中，张秀兵直接持有公司股份仅约165万股，其它都是通过北京宣亚国际投

资有限公司以及北京橙色动力咨询中心（有限合伙）间接持有；另外，闫贵忠通过橙色动力持有公司股份123.73万股，约占公司总股本的0.76%；邬涛通过橙色动力持有公司股份约135.07万股，占公司总股本的0.83%。

特别需要警惕的是，从公司三季报前10名股东的持股情况来看，前三大股东，宣亚投资、橙色动力、伟岸仲合的所有股份，均处于100%的质押状态；同时，张秀兵个股直接持有的股份，也遭到了冻结。

宣亚国际成立于2007年1月，于2017年2月15日登陆创业板，尚属于上市未满三年的资本市场新兵。公司属于整合营销传播服务业。作为整合营销传播服务商，主要为客户提供一站式营销传播服务，主要目标客户包括汽车、互联网及信息技术、制造业等行业客户。

从公司上市后交出的成绩单来看，并不令人满意。2018年为公司上市后的第一个完整年度，根据公司年报，公司共实现营业收入3.69亿元，同比减少26.8%；归属上市公司股东的净利润为2106.21万元，同比减少71.9%；扣非净利润为1700.29亿元，同比减少77.28%。

而根据公司2019年的三季报来看，公司业绩出现持续下滑，并且已经处于亏损状态。2019年1-9月，公司共实现营业收入1.96亿元，同比减少27.51%；归属于上市公司股东的净利润为-591.02万元，同比减少178.61%；扣非净利润为-654.22万元，同比减少266.81%。同时，公司经营活动产生的现金流也出现大幅下滑，同比减少88.31%。

公司业绩不如意的背后，主要受到国际贸易环境不确定性增强、国内经济下行压力、全球竞争态势加剧等因素影响，公司的前三大行业客户“汽车”、“互联网及信息技术”和“制造业”类公司为应对自身竞争压力，不同程度的缩减了营销预算，间接导致公司营业总收入减少和项目毛利率降低。

尤其近两年汽车行业的不景气，对公司的营收及利润影响很大。根据公司客户情况，2017年和2018年，公司来源于汽车行业的收入占公司当年营业收入的比重分别为47.60%和47.07%。而2019年1-9月，公司源于汽车行业的收入为7202.57万元，占报告期营业收入的比重达到56.44%。如果未来国内汽车销量增速进一步放缓甚至持续出现负增长，将仍对公司营收及利润造成不利影响。

虽然公司业绩不及预期，但公司股价时常受到资金关注，今年10月底，公司就因市场炒作区块链概念，股价在28、29两日出现连续一字板。

而公司被市场认为为区块链概念个股，主要因为公司在2018年5月23日发布公告,公司与链极智能科技(上海)有限公司及股东签署《投资协议》,以自有资金3000万元对链极科技进行增资,增资完成后,公司持有链极科技30%的股权。此外,公司拟联合链极科技共同设立宣亚国际区块链实验室,共同对区块链技术在整合营销领域的应用及商业价值创新进行深度开发。

需要注意的是，经过短期炒作后，公司股价近期连续调整，又回落前期低点位置。截至11月15日收盘，公司股价为17.12元每股，总市值为27.7亿元，流通市值为7.76亿元。

从当前估值来看，公司目前的市盈率为-351.95，市净率为6.88，每股净资产收益率为-1.48%。

另外，根据公司上市后的解禁时间，2020年2月14日，公司将迎来首发原股东限售股份的巨额解禁，解禁数量达到1.15亿股，解禁股占公司总股本的71.25%，占目前流通股本比例的254.59%。