大和:下调领展(0823.HK)目标价至97港元 评级“跑赢大市”

大和报告指领展(00823.HK)中期收入及净物业收入分别按年增长8.2%及8.3%,每基金单位分派按年增加8.3%至1.42元,认为此业绩表现确认了其物业组合的表现具弹性,再加上近年来已收购或开发的物业持续增加,显示公司有能力应对香港零售市场面对的挑战及不确定。

该行认为,公司在中国的投资前景良好,两项新收购的项目包括京通罗斯福广场及深圳福田之怡景中心城的续租租金调整率均有四成以上,带动整体内地零售物业组合的平均续租租金调整率在上半财年达31.5%。该行相信其在内地的4家商场都具备成为地区领先购物商场的条件,并在中国中产消费增长加快下处於良好定位。

领展在上半财年回购近1,300万股股份,平均价格为87.3元。公司已确定有意在2020财年底前完成回购6,000万股的目标。该行相信公司将很快恢复回购,而这将有助支持其股价。监于香港零售市场的不确定性存在,将公司的目标价由原来的100.8港元下调至97港元,重申其“跑赢大市”投资评级。

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