36氪美国上市：上半年营收过2亿 成新经济服务第一股

作者：雷建平

来源：雷帝触网

36氪 (NASDAQ: KRKR)今日在美国纳斯达克上市，发行1,380,000股ADS，发行价为14.5美元，募集资金约2415万美元。

36氪此次募资主要用于增强内容产品，扩大业务服务范围、客户群和服务深度，提高数据分析和技术能力，补充营运资本等。

以发行价计算，36氪此次的市值约在5到6亿美元，36氪也由此成为了国内新经济服务海外上市第一股。

36氪CEO冯大刚今日接受媒体采访时说，36氪能到美国上市会对国内的内容行业、企业服务行业都是很好的促进。内容行业是非常古老的行业，36氪现在做的事，让这个行业有了更多的可能性。

冯大刚说，在此次36氪上市的过程中，有很多竞争对手也对36氪表示，虽然是竞争对手，但36氪的上市，对他们也会是很好的促进。

上半年营收过2亿

据介绍，36氪致力于服务中国新经济参与者的品牌和开创性平台，以赋能新经济参与者实现更高的成就为使命。面向初创企业、TMT巨头、传统企业、机构投资者、地方政府、个人用户六大新经济社群。

36氪通过拓展业务模式、提供定制化服务，促进社群间的链接和融合，加速信息、资金、人才、商业机会四大要素的充分、加速流动，推进新经济快速、稳健、可持续地向前发展。

创立9年来，36氪积累了超过80万家的企业库资源，为各个社群的用户提供在线广告、企业服务以及会员及订阅三大类服务，并通过俱乐部、咨询、整合营销、线下活动等丰富形式，连接和服务各个新经济社群。 

36氪业务主要分为三大模块，线上广告、企业增值服务及用户订阅。2017年、2018年线上广告分别获得营收0.74亿、1.74亿，同比增135%。

其中，36氪在2018年的总营收为2.991亿元，其中，在线广告服务营收为1.738亿元（约合2530万美元）；企业增值服务营收为1.002亿元（约合1460万美元）；订阅服务营收为2510万元（约合370万美元）。

36氪在2019年上半年的营收为2.019亿元（约2940万美元）。2019年上半年以来，企业增值服务收入超过线上广告费用成为36氪营收主要来源。

2019年上半年，36氪企业增值服务费用方面的收入1.01亿，占总收入的50%，而线上广告收入为7948万元，从2018年末的58%下降到了39%。

36氪2019年上半年净亏损4550万，这不是业务亏损导致的，而是按照美国GAAP会计准则的要求，招股说明书将对于发放期权的行为记录为亏损项目。

通常市场投资人在分析公司经营状况时，都会参照non-GAAP报表，去除掉例如期权补偿费用的影响，因为这部分期权补偿费用是针对过往期权和股权变动的账面调整，属于非经营性的调整，并不反应公司经营情况。

事实上，类似的由于期权补偿、股权激励等非经营损溢导致公司财报中出现亏损，这在美股很常见，比如拼多多、趣头条都出现过这种情况。

蚂蚁金服是重要股东

2016年7月36氪宣布，将其最核心、也是最基础的创业媒体业务分拆出来，独立运营。媒体人、投资人冯大刚加盟出任媒体业务总裁。

冯大刚拥有10 年以上媒体经验和近 5 年的创业投资经验。2007 年，冯大刚以联合创始人的身份，参与了《第一财经周刊》的创办。

在此后五年的时间内，他以助理总编辑、市场部总经理的身份，见证了这本被誉为“公司新闻第一刊”的杂志的快速成长，以及商业上的巨大成功。

2012年，冯大刚暂别媒体行业，进入了经纬创投（Matrix Partners）。在之后近五年的时间内，他主导和参与了移动互联网、智能硬件及交易平台领域的多个重要投资，并在超过10家被投公司出任董事。

当时，冯大刚谈到之所以选择在此时重回媒体行业，执掌36氪媒体业务，很大程度上是因为，他相信现在到了重新发现媒体价值的时候。

36氪在2017年12月还曾宣布完成3亿人民币的融资，由国宏嘉信资本、戈壁创投领投，杭州金投、百度视频等跟投。

当时，36氪创始人、集团董事长刘成城表示，36氪从创办至今已经走过了第一阶段，业务站稳了脚跟，得到了行业的认可。

刘成城说：“接下来，在2016年、2017年连续两年盈利的基础上，也要考虑上市、回报股东的事了，同时也可以在登陆资本市场后有实力做更多有价值的业务。刘成城当时就表示，下一步的目标将瞄准IPO。”

冯大刚当时说，“让团队高兴的不是拿到融资，而是我们所坚持的目标、我们坚持的商业模式，得到了市场的验证。”

冯大刚指出，传统传媒的商业模式，只是面向读者提供信息，传媒和读者间关联不紧密，提供的服务过于浅层。“理想”的新模式，是要从服务读者，变为服务用户；从仅仅提供信息的浅层关系，到提供更深度的服务；

从赚取广告费，到建立更多元的收入模式；最终，通过给传媒行业人才提供更好的待遇，来提供更好的传媒内容和服务，完成正向循环。

IPO前，36氪CEO、联席董事长为冯大刚，持股为18.5%；36氪创始人、联席董事长刘成城持股为6.5%。

蚂蚁金服旗下基金API (Hong Kong) Investment Limited持股为16.8%；国宏嘉信为第四大股东，持股7.9%。北京九合云起投资持股7.2%。

经纬中国创始管理合伙人徐传陞、合伙人左凌烨分别通过Tembusu Limited和M36 Investment Limited持有公司11.2%和6.9%的股份。

IPO后，冯大刚拥有75.9%的投票权；刘成城拥有32.2%的投票权；蚂蚁金服拥有4.7%的投票权；Tembusu Limited有3.1%的投票权。