疯狂抢筹1.77万亿！外资打响A股话语权争夺战-格隆汇

10月，A股市场不瘟不火，人气低迷，上证指数期间累计涨幅不超过1%。

不过，外资却加速流入A股。10月31日，北向资金共计流入73.89亿元，连续6个交易日净流入。整个10月，外资一共净流入超过320亿元。

统计今年前10个月，北向资金一共扫货A股将近2200亿元。其中，沪股通净流入955.75亿元，深股通净流入1227.35亿元。

另外，据央行公布数据显示，截止今年三季度末，外资（包括沪深港通、QFII/RQFII）持有A股环比增加1212.54亿元，累计达到17685.54亿元，较2016年四季度末增加了超过1万亿元。

外资持有1.77万亿元，将占到A股总市值和流通市值的比例分别为3.24%、3.97%，规模和比例均创下历史最高。这意味着，外资在A股的话语权在接下来或将赶超国内公募基金。

另据银河证券基金研究中心统计，截至三季度末，境内公募基金持有A股市值为21139.51亿元，外资持有A股较公募基金少3453.97亿元。不过，两者差额较上一季度小幅缩窄。二季度末，外资持有A股较公募基金少3503.31亿元。

Wind数据显示，截至三季度末，北向资金通过沪港通、深港通持有A股市值为11602.93亿元，占外资持有A股总市值的65.61%，可见沪港通、深港通已成为外资持有A股的主流渠道。

一、外资扫货路线图

据Wind显示，北上资金持有金额最大的5只票分别为：贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药和格力电器。外资持股市值分别为1176.6亿元、683.1亿元、614.1亿元、463.3亿元和434.4亿元。

外资持有流通股股份超过10%的公司一共有30只。其中，沪港通有14只，包括上海机场、方正证券、安琪酵母、宏发股份、海尔智能、生物股份、海螺水泥、中国国旅、首旅酒店、伊利股份、欧派家居、宇通客车、恒瑞医药、海兴电力、国电南瑞。

深股通有16只，包括华测检测、一心堂、泰格医药、美的集团、索菲亚、云南白药、杰瑞股份、老板电器、格力电器、迪安诊断、国瓷材料、尚品宅配、汇川技术、三花智控、华润三九、启明星辰。

分开来看，沪股通方面，外资持有市值前5的分别为贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、招商银行、长江电力，持有流通股比例分别为7.94%、7.16%、11.57%、4.76%、5.67%。

深股通方面，外资持有市值前5的分别为美的集团、格力电器、五粮液、平安银行、海康威视，持有A股流通股比例分别为16.34%、12.4%、8.16%、7.23%、7.19%。

除了沪深港通渠道外，外资还通过QFII/RQFII渠道流入A股。在9月10日，国家还放开了额度等多面的限制。

据Choice数据显示，截至10月30日，在已经披露三季报的3000多家上市公司中，QFII持股占比超过3%的个股共有32只。

其中，占总股本比例超过5%的公司有5家，包括北京银行、安徽合力、江苏租赁、三诺生物、聚光科技。其中,荷兰安智银行股份有限公司为北京银行的第一大流通股股东,持股占总股本比例达11.77%。

此外，有2只股票同时获得了5家QFII的青睐,分别是乐普医疗、飞科电器。其中，乐普医疗同时被挪威中央银行、魁北克储蓄投资集团、鼎晖投资咨询新加坡有限公司、阿布达比投资局和澳门金融管理局5家QFII抱团持有，为目前QFII持股家数最多的A股。

而乐普医疗今年以来，股价累涨超过50%，外资们赚得很是酸爽！

总体来说，从外资的布局的个股看，基本以大消费+科技为主线。既有贵州茅台、五粮液、海天味业等消费大白马，也有恒瑞医药、迈瑞医疗等医疗龙头，还有海康威视、立讯精密、启明星辰等为首的科技股。

一方面，消费白马长年保持稳健增长，股价持续创新高；另一方面，科技股具备国产替代化+5G新兴技术带来行业变革的主线逻辑。

但，外资也有马失前蹄的时候，不可全信。今年3月，大族激光被外资买爆，触达28%的高压线，但后来公司却遭遇欧洲研发中心的市场质疑以及业绩的暴雷。

二、外资将带来什么变化？

目前，外资一共进来了1.77万亿元，接近国内公募基金的整体规模，在A股股市的话语权也越来越大。那么，源源不断流入的外资，将对于A股带来什么深层次影响呢？

1、资金结构的变化

今年3月1日，MSCI正式宣布，未来将中国大盘A股的纳入因子从现有的5%增加到20%。据此前披露的公告显示，纳入因子的提升分为3个步骤，分别在5月、8月、11月，将从5%提升10%、10%提升至15%、15%提升至20%。

8月24日，全球第二大指数公司——富时罗素宣布将A股从5%提升至15%。并将于9月23日开盘前正式生效，预计将为A股带来40亿美元(约合280亿元人民币)的增量资金。

9月8日，全球第三大指数公司——标普道琼斯指数宣布将1099只中国A股正式纳入标普新兴市场全球基准指数（S&P Emerging BMI），该决定于9月23日开盘时生效。

全球最知名的三大指数扩容A股的窗口基本同步启动。一方面，外资对于中国股市有着强烈的配置需求，另一方面国内不断出台金融对外开放的政策，吸引外资来华投资。

外资未来会不断涌入A股，也将深刻改变市场的资金结构。A股也会越来越国际化，越来越成熟化，这是大势所趋。

目前，剔除法人持股，A股个人投资者持有市值占比将近90%，而基金、券商、保险、社保基金、外资等才分剩下的10%的份额。未来，这种结构一定会会改变，可以参照美股的演化。

1945年，美股的住户和非盈利组织持有市值超过90%，而到目前为止已经下降至40%左右，而机构投资者中基金占比30%，养老保险和保险公司占比约14%，以机构投资者为主的海外资金占比15%。

2、追逐核心资产

前文提到，外资重仓的个股均是白马蓝筹，基本上也是各个行业的龙头，具备“长期持有”和“价值投资”的行为特征。这对于国内机构，还是个人投资者，均会产生不同程度的影响。

外资重仓的前5大公司分别为贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药和格力电器，供给持有超过3300亿元，占据北上资金的28.4%。这足以见得这5家公司的核心价值。

2016年1月4日，上证指数收盘为3296点，而前一个交易日为3539点。4年多过去了，现在大盘指数维持在3000点以下，期间累跌16.42%，而以上5只大蓝筹已经穿越了熊市。

据Wind显示，贵州茅台期间涨幅为479.67%，中国平安累涨173.14%，恒瑞医药累涨326.77%，美的集团累涨201.92%,格力电器累涨238.12%。并且，这还是在上一波股灾半山腰开始统计的，因为1个月时间大盘指数便下挫至2638点。意思是，即便你当时头脑发昏，冲动抄底股市抄到半山腰，持有到现在，也已经远远跑赢绝大多数投资者。

不仅仅是以上5只优质蓝筹，至2016年1月1日之2019年6月，以外资持有A股市值前50为代表的核心资产指数上涨105%，MSCI CHINA以人民币计价的指数上涨了43.8%，都远远超过了上证综指和沪深300指数接近原地徘徊的走势。