韦尔股份:前三季度净利降45%,今年股价已涨2.8倍

韦尔股份今年股价已涨2.8倍

10月30日晚间,韦尔股份(603501.SH)发布了2019年第三季度报告。公告显示,该公司在今年1-9月实现的营收同比增长了40%,但是同期的归母净利润却下滑了45%,扣非净利润更是同比下降了74%。

不过,该公司的股价在今日低开4.05%后遭遇快速拉升,截至10月31日收盘,该股最终上涨了2.36%,报收109.99元/股,全天成交了6.72亿元,最新总市值为949.94亿元。

而如果从年初算起至今,该公司的股价涨幅更是超过了280%。

image.png

(图片来源:格隆汇)

前三季度扣非净利下滑逾7成

资料显示,上海韦尔半导体股份有限公司上市于2017年5月,公司的主营业务为半导体分立器件和电源管理IC等半导体产品的研发设计,以及结构器件、IC等半导体产品的分销业务。

截至2019年9月30日,该公司的控股股东、实际控制人为虞仁荣。

image.png

(图片来源:Wind)

具体来看此次的业绩公告,韦尔股份在今年前三季度实现营收94.06亿元,同比增长了39.93%;同期的归母净利润为1.35亿元,同比下降45.4%;扣非净利润为0.62亿元,同比下降74.4%。

image.png

(图片来源:Wind)

而结合前几年的业绩来看,虽然该公司的营业总收入在持续增长,但是其净利润并未取得相应的增长,目前处于“增收不增利”的状态。

不过,上市以来,该公司的销售毛利率在持续增长,今年前三季度这一指标为26.59%。

另外,韦尔股份近几年的经营活动现金净额的表现比较糟糕,今年前三季度这一指标达到了-2.45亿元。

image.png

(图片来源:Wind)

从公告来看,2019年1-9月,该公司的经营活动现金净流量大幅下滑的原因包括:购买商品、接受劳务支付的现金同比增长了22.89%,达到了72.06亿元;支付给职工及为职工支付的现金同比增长77%至10.05亿元等。

报告期内,韦尔股份的销售费用为2.78亿元,同比增长了59.1%;财务费用为1.66亿元,同比增长106.24%;研发费用同比增长117.3%至9.33亿元。

image.png

(图片来源:Wind)

值得一提的是,截至目前,该上市公司的实际控制人的质押率为54.04%,而实控人的一致行动人绍兴市韦豪股权投资基金合伙企业(有限合伙)的质押率更是高达100%。

image.png

(图片来源:Wind)

通过并购布局新业务

实际上,虽然韦尔股份近些年的业绩表现一般,但该公司在此期间还是通过并购的方式拓展了一些其他的业务。

据不完全统计,自2017年以来,该上市公司已经完成了4笔收购,还有一笔收购正在进行中。

image.png

(图片来源:Wind)

在这些并购中,最引人关注的是,韦尔股份于2018年开展的以近130亿元收购北京豪威85.53%的股权,增值率为47.63%。这笔收购已于今年7月份正式完成。

资料显示,北京豪威成立于2015年,其主要业务由其下属公司美国豪威经营。美国豪威则成立于1995年,原为纳斯达克上市公司,在2016年被中国财团19亿美元私有化成为北京豪威全资子公司。

该公司主要从事CMOS图像传感器设备的设计、生产和销售,其产品广泛应用于手机、汽车、安防、医疗、物联网应用等领域。

该公司已经是全球排名靠前的世界级芯片研发设计和销售企业。截至2018年12月31日,北京豪威及其子公司合计拥有3440项专利。

2016-2018年,北京豪威扣除私有化相关费用(包括扣除2016年一次性员工奖励计划、2017年美国税改、2018年一次性税务事项等因素的影响)后的净利润分别为2101.35万元、2亿元、4.13亿元,复合增长率为343.55%;2016-2018年,北京豪威综合毛利率分别为15.75%、23.13%和25.45%,复合增长率为27.12%。

截至2018年末,北京豪威非流动资产中商誉金额50.42亿元,占总资产的比例为34.33%,金额较高,其主要原因系2016年1月北京豪威收购美国豪威,非同一控制下企业合并确认的商誉。

值得注意的是,在将北京豪威收归旗下后,韦尔股份还在今年对北京豪威旗下的豪威半导体进行了两次增资。

资料显示,豪威半导体主要研究开发、生产CMOS图像传感器、图像感应集成芯片及相关零部件和模具等。

9月27日,该公司公告称,董事会同意使用发行股份购买资产配套募集资金人民币3亿元对豪威半导体上海增资,用于“晶圆测试及晶圆重构生产线项目(二期)”的建设。

10月22日,上市公司又表示,根据公司发展战略需要对全资子公司豪威半导体上海增资2700万美元。本次增资以现金方式出资,资金来源为公司自有资金。

从目前的情况来看,韦尔股份在净利润增长停滞的情况下花费巨资收购了北京豪威,并连续对豪威半导体进行了增资,明显是对这两家公司寄予了厚望,但是最终能给上市公司的业绩带来多大的改善还有待时间验证。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关股票

相关阅读

评论