阿里系入股美年健康（002044.SZ），“互联网+医疗健康”助力体检龙头长远发展

10月27日晚间公告，美年健康控股股东、一致行动人，以及其他股东分别向阿里网络、杭州信投、上海麒钧协议转让公司5.58%、5.24%、5.34%股权，合计6.05亿股，占总股本16.16%，转让价格12.01元/股，合计转让72.65亿元总价。本次协议转让完成后，阿里网络与杭州信投作为一致行动人，将成为公司第二大股东，持股10.82%，上海麟钧为云锋系基金持股5.34%。

公告披露次日，中金证券、天风证券、国盛证券、华兴资本纷纷给出“维持买入”，及“买入”评级。中金公司点评称，2018 年公司持续推动销售及内部管理改革，目前已取得阶段性成果，阿里战略入股，将助推民营体检龙头发展，期待阿里战略入股后对公司的积极影响。天风证券认为，美年健康引入阿里战投，利好行业与公司的长期发展。公司有望借助阿里力量发力C端，持续推动基层市场的发展。 

图表一：权益变动明细

数据来源：公司公告，格隆汇整理

今年9月，国家发改委在内的21部印发《促进健康产业高质量发展行动纲要（2019-2022年）》中提到，到2022年将基本形成内涵丰富，结构合理的健康产业体系，优质医疗健康资源覆盖范围进一步扩大，健康产业融合度和协调性进一步增强。

其中，特别将“互联网+医疗健康”提升工程作为重点领域和关键环节实施10项重大工程之一，将建立全国健康医疗数据资源目录体系，与国民体质测定、健康体检以及其他外部数据源加强对接。此外，报告中指出，将增加规范化的健康管理供给，重点增加慢性病、职业病高危人群健康体检、健康风险评估、健康咨询和健康干预服务。

此次美年健康引入战投阿里系正是顺应健康中国落地实施背景下进行的。公告称“阿里网络、杭州信投和上海麒钧作为公司重要战略股东和合作伙伴，能够帮助美年健康高质量提升企业数字化、智能化发展水平，构建协作创新的技术平台，为公司长期健康稳定发展提供支持。”这也预示着互联网巨头阿里系对中国大健康产业的前景看好，和对预防医学龙头企业美年健康的价值认可。

“携手后，双方有望发挥优势互补，联合线上+线下优势，实现共赢。”某基金经理向格隆汇表示。2019年是美年健康进行“团个检并重，大力发展个检市场”战略转型的关键时刻，而阿里系是C端用户的实力霸主，双方的强强联合将有望发挥协同效应，进一步提升美年个检业务的网络导流、客户粘性、挖掘基层体检消费能力，进而持续保持高市场占有率。

数据显示，2018年美年健康为全国2778万人次提供健康体检服务，2019年这一数字有望突破3000万大关。这背后孕育着宝贵的健康大数据资源。美年健康基于全国标准化、连锁化优势，近几年深入布局全国多区域，人口覆盖多民族，其大数据具有连续性、精准性、可靠性、可追溯的特点。随着BAT之一的阿里系入股有望进一步优化公司信息化建设，特别是在智慧医疗、人工智能、数据安全以及企业的中后台建设、管理组织升级等领域，标志着公司企业数字化、智能化发展水平获得了强有力支撑，更让人对健康大数据的真正应用落地可期。

从公司财务状况来看，本次协议转让完成后，董事长俞熔及其一致行动人持股比例为22.88%，不会造成实际控制人的变更，本次股权转让有利于优化债务结构、大幅降低实际控制人的债务质押率，将助力美年健康更加安全、稳健发展。