贸易摩擦下的EDA巨头（附Cadence纪要）

作者：西南电子陈杭

来源：半导体风向标

Cadence Design Systems, Inc. (NASDAQ:CDNS) Q3 2019 Earnings Conference Call October 21, 2019 5:00 PM ET

Lip-Bu Tan

Cadence在2019年第三季度取得了出色的运营业绩，同比增长9％。 基于我们强大的执行力以及技术和业务的实力，我们再次提高了对今年的展望。尽管全球经济和地缘政治不确定性仍然存在，但AI，5G，云和物联网等长期趋势仍然存在，众多公司都在推动技术发展。

在第三季度，我们通过关于数字定制和验证产品组合的全面协议，加深了与三星的合作关系。今年早些时候，我们报道了一家大型美国半导体公司取得了突破性进展。我特别高兴的是，我们通过有史以来最大的IP订单（包括Tensilica处理器系列和我们的设计IP产品组合，包括超高速SerDes）扩大了这种合作关系。

在最近的开放式创新平台活动中，台积电授予Cadence四个年度最佳合作伙伴奖，包括联合开发6纳米设计基础设施奖和联合交付基于云的生产力解决方案奖。我们的Cadence Cloud产品组合发展势头强劲，有超过50个客户在云中使用我们的解决方案。

Cadence支持云的产品，以及与我们的云基础架构和代工合作伙伴的紧密合作，使我们的客户能够通过使用云来实现有意义的可扩展性和灵活性。我们的CloudBurst模型用于混合云基础架构，客户可以通过使用云的峰值容量来扩展本地基础架构，以解决峰值负载。

我们的数字解决方案的持续强劲增长，尤其是在最先进节点上的客户和市场推动了市场份额的增长和年初至今的两位数收入增长。除了大量的7纳米送交制造外，还有15个客户预定我们的5纳米和3纳米flow Digital。

联发科技已在其7纳米设计生产中部署了我们的Full-Flow Digital。在数据连接解决方案的领导者Mellanox在Innovus中为其所有的7纳米生产设计替换了现有的解决方案。

我们还与一家领先的日本成像公司在7纳米设计方面取得了有竞争力的胜利。Uhnder使用Cadence的Full-Flow Digital（基于通用引擎，包括Genus，Innovus，Tempus和Pegasus）在其高度创新和完全集成的首款数字汽车芯片雷达上实现了最佳质量的结果和最快的融合。

接下来，我将讨论我们的系统设计和验证解决方案的重点。我们的Palladium Z1仿真器以及最近推出的基于FPGA的Protium X1原型开发平台，现在提供了跨IP和SoC验证以及早期软件开发的全面解决方案。系统设计复杂性的提高和高昂的故障成本继续推动对Palladium Z1的强烈需求。

在第三季度，Z1增加了八个新客户，并进行了八个关键扩展。我们完善了Protium X1的硬件系列，这是对Palladium Z1的完美补充。客户对Protium X1的浓厚兴趣令我们感到兴奋。

一家全球性的大型客户通过增加Z1容量和Protium X1，极大地扩展了其现有的硬件占用空间，使其成为Cadence迄今为止最大的硬件订单之一。我们在第三季度的验证套件也得到了亚洲的主要客户和EMEA的一家汽车半导体公司的认购。

在知识产权（IP）方面，我们专注的策略和强大的产品组合使我们能够从持续的IP外包趋势中受益。在第三季度，IP有史以来最好的季度，收入同比增长超过20％。对于Tensilica产品而言，这是一个特别强劲的季度，在音频，影像，计算机视觉和机器学习方面获得了额外的胜利。

在我们的智能系统设计策略的系统创新部分，我们引入了摄氏温度求解器，并将其与Clarity 3D EM解算器一起添加到了我们不断增长的系统分析产品套件中。摄氏温度是业内首个完整的电热协同仿真解决方案，适用于从IC到物理机箱的电子系统。

基于经过验证的大规模并行架构，该架构可将性能提高多达10倍，并且具有完全的准确性，Celsius使设计团队能够在早期阶段减轻散热问题，从而减少系统开发的迭代次数。博世（Bosch）和阿姆（Arm）都认可了这一令人兴奋的新产品，我们正与其他几位客户进行早期讨论。

今年早些时候宣布的Clarity继续保持强劲势头，在该季度中赢得了四次竞争性胜利，30多个积极的客户正在参与。

我们在第三季度达到或超过了所有关键运营指标的预期。由于对我们解决方案的持续强劲需求，我们提高了2019财年的预期。我想花一点时间谈论持续的贸易不确定性。随着最近有更多公司加入“实体列表”，情况仍然不稳定，我们将继续对其进行密切关注。假设当前的出口限制仍然有效，并且实体清单在今年剩余时间保持不变。

现在，让我们看一下第三季度的主要业绩：总收入为5.8亿美元，同比增长9％。非通用会计准则营业利润率为31.7％。GAAP每股收益为0.36美元，Non-GAAP每股收益为0.54美元。在本季度末，现金总计为6.55亿美元，而未偿债务的本金为3.5亿美元。第三季度运营现金流为1.39亿美元。销售变现天数为43天，在第三季度，我们回购了7500万美元的Cadence股票。

对于第四季度，我们预计会有以下结果：收入在5.9亿美元至6亿美元之间，非GAAP营业利润率约为30％，GAAP每股收益在0.33美元至0.35美元之间，非GAAP每股收益在0.52美元至0.52美元之间。0.54美元，我们预计将回购7500万美元的Cadence股票。

因此，我们对2019财年的最新预期如下：收入在23.27亿美元至23.37亿美元之间，非GAAP运营利润率为31.5％至32％，GAAP每股收益在1.50美元至1.52美元之间，非GAAP每股收益在2.18美元至2.20美元之间，运营现金流在7亿美元至7.4亿美元之间。

总而言之，我对我们在不确定的环境中的执行感到满意。我们强劲而可靠的结果反映了我们全球客户群的广泛多样性。我们将继续专注于推动核心业务的增长，尤其是数字全流量的激增，我们将继续投资具有市场塑造客户和新产品领域的增长机会。

问答环节

Q:

IP业务第三季度的这种巨大增长是可持续的吗？我们是否应该期望第四季度到第三季度出现某种程度的转变代表一种拐点，如果是，可持续发展的驱动因素是什么？

A:

第三季度是我们运营商业务有史以来最好的一个季度，其令人印象深刻的收入同比增长超过20％。我的意思是，如果回顾过去的四个季度，则其后的第四季度的IP同比也增长了20％。我们确实认为，从长远来看，这基本上是可持续的。

Q:

您是否对2020年的增长有方向性的了解，基于如今的业务的发展势头？

A:

我们将在今年年底提供该预期。

Q:

您能否谈论一下本季度末剩余的绩效呢？

A:

截至第三季度末，合同中未履行的履行义务约为30亿美元，其中包括约2亿美元的IP项目。这些IP预定对客户来说是不可取消的，其中产品的选择和数量每个季度由客户决定。

Q:

您提到了Clarity的四项胜利。相对于在30个项目中的早期活动中的那四个胜利，您在将这些许可交易与现有EDA客户分开的能力方面取得了多大的成功？您能否与我们分享这些类型的典型交易规模，以及何时可以从这四个项目中得到一些收入？

A:

首先，我认为我们拥有非常出色的系统分析空间方法–我们的软件计算核心能力，可以应用到这个复杂的系统分析空间中，然后我们最初拥有这两个新产品。现在，我们拥有的安全性是3D EM解算器。我们很高兴。这对我们来说是一个伟大的新产品，并且未来有30多个积极的客户参与。

因此，我们对此感到兴奋，然后，我们才宣布推出摄氏温度求解器。再次回到我们拥有的计算软件实力，我们清楚地证明了高达10倍的性能，客户很高兴看到我们的性能，尤其是Bosh和Arm，他们都认可了我们的新产品，并且我们已经进行了较早的讨论。

因此，在我们进入系统分析的初期阶段，越来越多的客户喜欢，因为除了EDA，IP之外，他们还希望研究整个系统解决方案仿真是否适合整个系统，电源，散热，外壳，这是我们可以真正展示出来的，并为客户提供最佳解决方案。

因此，就我们的定价而言，它还处于初期，再次，它不是我们的EDA的一部分，因此，我们以不同的方式进行，基本上与市场竞争和定价接近，随着时间的流逝，我们将不断发展，并为您提供进度更新的消息。

Q:

看起来，Verification是该类别中同比销量最高的细分市场，我们已经看到最近两个季度的库存反弹。所以我很好奇，这是之前的硬件库存还是现在产品的一些原因？

A:

我认为首先，功能验证仍然是对我们客户增长最快的挑战，我提到，在第三季度，我们很高兴通过数字定制和验证产品等方面的全面协议加深与三星的合作关系。Palladium Z1一直表现出色，客户喜欢硬件仿真，但是现在，在基于Protium X1 FPGA的原型设计中，我们可以为IP和SOC验证提供全面的解决方案，尤其是在硬件，软件回归和验证方面。

较早的软件开发，使用相同的前端软件进行组合，使客户更轻松。然后，我认为我们可以清楚地看到八个新客户和八个关键扩展，因此，我为Protium感到高兴，Protium为我们提供了很多机会，并且我们还着重指出了一家全球知名客户大大扩展了他们现有的硬件，加上额外的Z1容量并加上Protium X1，这成为Cadence的最大硬件订单。因此，我认为总的来说，我们看到了实力，然后我认为约翰可以强调建立库存的原因。

我们的硬件解决方案在市场上被证明非常可靠，成本控制也很好。第三季度的结果比2018年第三季度略有上升。但是我们正在建立进入第四季度的库存，因为我们有进入第四季度的强大渠道。

Q:

参与Clarity的30位客户与EDA中的Cadence客户群有很大不同吗？

A:

是的，我认为，不仅是半导体公司，很多公司都是系统公司，因为他们真正看到了高达10倍性能的价值。从系统仿真到完全集成的硅片仿真紧密结合，这是客户喜欢的一种方案。

Q:

祝贺您提到的IP大订单来自先前的客户。是否来自同一大宗客户的大量硬件订单？那是另外一个吗？

A:

是的，我认为我们前面提到的是，与一家全球半导体公司（大牌美国半导体公司）进行IP交易，然后硬件显然是一个大公司，它们已经是我们的客户。但是他们正在增加自己喜欢的Protium硬件容量，并使其完全集成，使其成为最大的硬件订单之一。

Q:

您提到博世和Arm都认可了这些产品，我想您说这两种产品，这实际上是Celsius和Clarity？然后，如果是这样，他们中的任何一个是否实际购买了Clarity？

A:

是的，我想我们提到博世和Arm认可了Celsius产品。在Clarity方面，我们提到了四次竞争性胜利，然后再提到了另外30个活跃客户。

Q:

关于中国，今年已经在实体列表中列出了许多客户，您受益于他们，在某些情况下，接下来一年如果清单保持不变，那么这些客户实际上将迎来一整年的负面影响。但是最近中国也出台了一些政策，这些政策实际上在激励企业购买EDA工具和IP，可能对您不利。因此，只是想知道明年展望中国时，您是否能说些什么？

A:

首先，我认为，Cadence曾经并且已经并将继续遵守美国商务部的出口管制，正如我所提到的那样，情况是不稳定的，我们正在谨慎地进行监督，但我们认为当前的出口限制将在今年剩余时间内保持不变。

A:

是的，我们不会根据明年的情况进行推测。 但是您的评估是正确的，在某些情况下，对于某些客户，我们在上半年和某些年中都有收入，下半年则大不相同，而且确实存在一些不利因素。 如果没有变化，这些不利因素将持续到明年。

Q:

关于知识产权的另一个问题。连续增长仅归因于一个大客户吗？还是您看到IP需求也有广泛的增长？

A:

是的。显然，我们的重点战略和强大的IP产品组合，事实上，我们一直在增加Tensilica和内存连接性之外的IP产品组合，然后我们对从NewSemi购买的高速SerDes感到兴奋，而112 gig SerDes是必须从许多数据中心基础架构中建立起来，超大规模的公司真的很喜欢它。

我们对我们的产品组合感到非常满意，我们一直专注于我们的战略，专注于领先的客户，专注于高级节点，然后专注于我们可以扩展的产品。到目前为止，我认为我们拥有非常广泛的产品组合。除了赢得了广泛的胜利之外，现在我们还增加了这个最大的IP，包括TenSilica系列，还包括Design IP产品组合，我们对进度感到非常满意。 IP就像系统的组成部分。

A:

是的，我们对知识产权方面的一贯执行感到非常满意，他们在去年取得了非常出色的成绩。第一季表现非常出色。去年第二季度与第二季度持平，然后第三季度表现强劲。

Q:

您看到该业务的自然季节性还是纯粹基于项目？

A:

它完全基于项目。从季节性的角度来看，这是随机的。

Q:

在新闻稿中，您提到了您所拥有的一些国际办事处的重组。

A:

是。

Q:

税收的影响，只是想问一下您是否可以说些什么？

A:

是的，我的意思是这只是GAAP规定。在2019年10月，我们发起了一系列交易，涉及我们国际运营结构的内部调整。这种调整可能会大大增加我们的国外递延税项资产。如您所知，当资产的折旧预计会抵消未来利润时，会确认递延税项资产。

因此，有很多计算需要尝试估算值。我们尚未完成分析，尚无法估计影响。但我们预计将完成分析并记录2019年第四季度的所得税影响。

我们想在我们的CFO评论中强调这一点，因为我们目前的GAAP指南中基本上没有考虑到这一变化。因此，我们只想强调那一块是开放的。

Q:

好的。但是，没有非公认会计准则的影响会继续吗？

A:

那就对了。

Q:

您能说说就历史而言，上个季度硬件业务你们上升了68％，现在上升了约21％。鉴于上个季度的华为动态，可能会有一些硬件拉动，这就是为什么它依次下降或我理解有误的原因？

A:

总体而言，中国是第三季度收入的10％。现在，这比第二季度的12％有所下降，但与第一季度的水平持平。我认为第一季度也是10％。但过去六个季度，我们在中国的收入结构出现了变化。从我认为的低点到2018年第二季度的8％，再到2018年第四季度的最高约13％。

早在2018年第四季度，我们确实经历了硬件引入，并且确实看到上半年硬件表现相当强劲。第三季度的硬件需求有所减轻，但毛利率并未出现。但是就像我说的，第四季度的硬件流水线很强大，并且在任何一个季度中，硬件都可能是块状的。

Q:

EDA可能是在未来五年到十年内所采用的更好的方法之一。但我要注意的一件事是，您的员工人数实际上正在显着增加，从4％增长到8％。

我只想在这里说清楚。如果我接下来要看的话，可以说是三到五年，您的OpEx仍将处于收入线以下。这是一个公平的假设吗？因为看起来现在已经很接近了？

A:

是。我们目前没有在2020年指导任何事情。但您是正确的，因为我们正在投资于扩大市场塑造客户和新产品的机会，所以人数在增加。

A:

我已经提到了几个大型驱动程序AI，5G，云和物联网，然后整个数据基础架构就是因为AI和所有这些驱动程序， 需要非常大的更改要求。 因此，我们有一家初创公司和系统公司，他们都试图满足新的要求。

我们看到设计活动在增加，这就是为什么我认为我们的数字流也在激增，还有一些正在被采用的重要市场塑造客户。我们正在建立工程技术以及FAE的支持，以赢得其中一些客户，然后迅速发展。 我们只会在看到部署情况以及客户的承诺时才增加人员。

Q:

针对明显添加到9月季度的相对较新的北美客户。我想知道您是否可以帮助我理解我们应该如何考虑在几年内确定该业务的规模？以及随着客户继续向下移动节点，该业务如何为您扩展？

A:

我认为我们显然不会指导任何2020年的展望。但是我们对此感到兴奋。我不确定新北美洲，但我们只提到了美国半导体公司。除工具扩展IP扩散外，我们还在扩展，这一部分我们将继续。

Q:

有帮助然后是我的后续Lip-Bu。回到您对AI的评论，我想您是否可以确定该业务的规模是占总收入的百分比还是增长的规模？半导体行业经历了10到15年的发展，却没有很多风险投资家的钱，而围绕AI的情况显然已经改变了，大约有40至60个潜在的AI初创公司正在获得资助。

我只是想了解一下这对您近期的增长有多重要？您认为所有这些公司都将生存下去，还是合并的可能性更大？如果是后者，那么我如何看待从这里开始的AI收入流呢？

A:

我认为AI对整个行业的意义可能很大。如果您看一下像MIT这样的大学，那就是所谓的学校，新的计算机学院。他们为此筹集了10亿美元。我和CMU，卡内基·梅隆（Carnegie Mellon）和我一样都是受托人，现在他们只是为本科生提供AI学位。

然后，您可以看到SoftBank，愿景基金工具专注于AI。因此，您可以看到AI的含义。实际上，如果您从资金的角度看最近半导体的增长，那么很多因素都来自人工智能。 AI不仅是半导体。它已应用于所有不同的垂直行业。因此影响可能很大。这次机会使设计活动大大增加。

我们的工具拥有AI机器学习应用程序。我们在各种工具方面看到了显着的进步。在PPA运行时间和验证方面。我们正在着手改进我们的工具。这样我们才能获得最好的产品来满足客户的需求。人工智能的发展不仅是起步。

所有大型超人和大型系统公司，他们对AI都有不同程度的投资。然后，我们的Tensilica，对于某些AI应用程序（例如音频，视频和其他各种应用程序）来说，无疑是一个非常好的引擎，然后我们试图在AI平台之上构建软件堆栈，以便我们可以提供为我们的客户针对他们尝试解决的各个垂直市场提供的解决方案。

Q:

就您在12月季度的运营利润率指标。您能帮助我理解为什么它会逐年下降，而不仅仅是您的保守估计？

A:

我们没有改变指导方式。我们始终以同样的方式指导。但从本质上讲，这与我们上季度的当前位置相同。上个季度，我们将第三季度的运营利润率定为30％，将第四季度的运营利润率定为30％。在第三季度，差额主要集中在毛利率方面。我们假设我们的估计毛利率约为90％，而我们在第三季度表现更好。

我认为是91.6％，我们的运营利润率为31.7％。因此，第三季度运营利润率方面的大部分是毛利率的结果。我对第四季度的期望是，我们将有大量的硬件管道进入第四季度。去年的这个时候，我们的毛利率下降了，我认为从第三季度到第四季度有200个基点。

因此，我们期望大约30％。您已经有了第3季度和第4季度，我们假设出口限制目前没有变化。我们还投资于扩散机会，市场塑造客户和新产品领域。这就是事实，这就是推动数字增长的原因。

Q:

您在准备好的发言中指出，IPAA承诺的金额为2亿美元或2.12亿美元。我认为这不是您在今晚的Q之前披露的一项指标。这是否主要用于单个客户还是在相当广泛的IP客户数量方面？第二，关于Lip-Bu的EDA市场的长期问题。

A:

是的，这是我们过去如何计算剩余履约义务的问题。我们按照旧规则报告了积压，我们将包括IP访问安排。在新规则下，其余的性能义务不包括IP访问安排，并且似乎与我们过去的报告方式不一致。

因此，我们与审计师合作只是想说要披露它，因为正如您现在所说，截至第三季度，确切数字为2.12亿美元。但是，我们有30亿美元的合同金额，未履行的履约义务与去年年底的积压订单相比更具可比性。

Q:

对于Lip-Bu，也许是技术或市场两部分的问题。首先，您经常使用术语“塑造市场”来形容客户，坦率地说，这是一个有点奇怪的表达。您如何定义属于该类别的客户？更具体地说，您如何根据承诺等将资源专用于这些客户？

然后是增长问题，我们已经看到EDA中的许多类别都具有连续增长的时期。例如，在行业数据中，自定义类别在过去的12个月中连续30多个增长周期，IC实施超过16个，PCB 12增长。但是从历史上看，特定类别的EDA增长周期不会持续超过三年至四年。我们现在已经看到多个类别正在达到或超过持续增长的历史时期。那么，您对可持续性的看法是什么？相对于不同类别，您现在有何不同？

A:

首先，关于塑造市场客户的定义，他们显然是该领域的领导者。因此，他们是最苛刻的客户，但是因为他们是领导者，所以他们正在推动创新。我们希望成为他们的合作伙伴，值得信赖的合作伙伴，以使他们的创新能够继续在各个不同的垂直市场或他们创建的平台中在市场中保持领先地位。我们想成为他们的合作伙伴，这就是我们定义市场塑造客户的方式。

就增长而言，正如我提到的那样，您可以通过某种方式清楚地听到我的热情，我们没有创造变化，我们是正确的。您知道，在这个行业的特殊纽带中，美丽的部分有五种不同的浪潮正在推动增长，它们正在改变需求的前景。

人工智能就是一个例子，现在我们进入以数据为中心的经济。一切都与数据有关，而今天，只有2％的数据正在被分析和利用。因此，这是一个巨大的机会。这适用于所有不同的垂直领域，并且确实在推动对内存的更改，驱动存储的流失，驱动特定域的处理器。

以某种方式取决于特定的工作负载。不同的市场需要不同的FPGA，而不仅仅是CPU，GPU，还有一类新的工作负载，它们需要不同类型的处理器，然后我们也在驱动内存，存储和基础架构方面来处理数据，大量的数据爆炸。

然后，所有这一切都需要进行创新，以支持这一点，例如可编程性，扩展存储和网络，然后扩展机架顶部，一直到监视间谍程序为止。基础设施的期限为每秒12.8 TB到每秒51.2 TB的交换机和所有高速互连。

这就是为什么SerDes对高速如此重要的原因。这就是Cadence购买它的原因，然后我们将三倍下来以真正推动对超大规模和大型基础设施运营商需要的需求。

因此，我认为这将推动半导体方面的许多新创新，我们正在学习，并且我们正在努力成为可信赖的合作伙伴，以实现其中的一些要求，这就是为什么我之前提到设计活动增加了很多。

Q:

第一个问题是您的第四季度用于硬件业务的渠道，您谈到了去年的艰难增长之后，今年的增长较为温和。但是，如果准备工作如期进行，我们能否看到您之前提供的适度增长评论的一些上行空间？

A:

如果您查看全年的数据，我们预计该年的功能验证会出现低至中个位数的增长。尽管如果您查看一下到第三季度末的后四个季度，我认为功能验证的价格有点高。但是今年的挑战是艰难的竞争，就像我们说的那样，我们以强大的渠道进入第四季度。

Q:

我的下一个问题与您的系统分析业务有关。因此，您在4月宣布了电磁求解器，然后在9月推出了第二个求解器，即热求解器。我并不一定要寻找特定的时间安排，但是您能提醒我们我们还能期望什么其他求解器吗？

A:

我认为这只是我们最初使用系统软件的核心能力进入系统分析的过程。我们会在4月推出第一个产品，现在第二个产品问世了。

我们将继续进行投资，并且在我们的PCB业务上也将高端化做得很好，并且整个系统建模系统仿真对我们来说将是一个令人激动的领域。

Q:

相对于以前的驱动程序，例如移动设备，似乎设计驱动程序今天开始面向更广泛的公司。我很好奇，拥有更多可寻址公司会如何使定价受益？

A:

是的，拥有更多公司可以使我们受益，因为Cadence的收入增长通常跟踪设计启动，但是设计启动越多，对于Cadence业务来说就越好。

A:

因此，我认为我们希望扩展客户和应用程序，以便我们能够真正找到新的机会和新的解决方案以在汽车或5G或AI和云中为其提供支持，或者在工业物联网中提供巨大的机会并为该解决方案提供解决方案。系统基础架构播放器。我们可以扩大客户需求，并为我们的客户提供更大的多样性永远是好的。

Q:

您提到客户正在采用完整的数字流。据我了解，公司倾向于使用您和其他竞争对手的产品来建立自己的流程。那么，我们是否刚刚开始看到客户也从一个供应商那里进行标准化？

A:

是的。我想您知道当您将几何图形降低到7到5到3时，尝试集成来自不同客户的不同产品和不同工具，这意味着您必须建立一个内部团队来完成所有集成，并且您还拥有失败的机会很多，因为不同的工具将具有不同的方法。

客户开始真正专注于获得最好的全流程，我们首先要关注的是使每个产品系列都拥有最好的产品，例如我们之前提到的Innovus。地点和路线。目前，它是大多数，超过70％的客户正在最先进的节点中采用它。

客户开始发现，不仅是同类产品中的佼佼者，而且还有如何集成它们，如何优化它们以及我们过去几年一直在谈论的所有不同流程之间的关联。

现在我们不仅可以为每种产品提供最好的产品，而且现在我们可以进行集成，这就是为什么您开始听到我们提到很多关于数字全流程的原因，我们的客户完全依赖于我们这是七个，五个和三个中最先进的节点，这就是我们将继续为客户提供支持的方式。

Q:

你们的超大型客户肯定会获得良好的吸引力。当您的超大规模客户构建自己的芯片时，他们对EDA的要求与传统半导体客户有何不同？他们看到了通往IP区块的一种方法还是其他方法？

A:

显然，我们对超大规模玩家感到兴奋。它们对于我们的行业将非常重要，因为它们正在悄然建立。如前所述，他们的工作量要求已更改。而且，它更多地与数据有关，因此针对特定领域的处理开发以及服务器中的数据存储网络的扩展对于他们而言将变得越来越重要。

以及我们和伟大客户的优秀合作伙伴，我们爱他们。首先，它们在我们的半导体厂商中有所不同。上市时间对他们来说更重要，性能可伸缩性对他们来说也最重要。我们已经在与他们合作。

对于云基础架构，我们也使用某些工具来支持云基础架构，并且我们将继续保持领导地位。

Q:

您今年有没有办法确定硬件市场的规模？它有多大？这就是像FPGA应用这样的不同细分市场，它们有多大？

A:

我们对今年的发展以及进入第四季度的强劲渠道感到非常满意。