大摩：下调广汽(2238.HK)目标价至10港元 评级“增持”

摩根士丹利发表研究报告指，广汽(02238.HK)的日本品牌持续在第三季跑赢大市。广汽丰田在第三季的销量录18.5万辆，按年升11%，按季升24%，主要是受到新系列Levin强劲的销量所带动。期内，广汽本田销量17.9万辆，按年跌2%，按季跌14%。不过，传祺及菲克表现疲弱或会对盈利造成压力。传祺第三季的销量进一步恶化，按年跌29%至90,000辆；菲克则跌39%至17,000辆。

虽然广汽的整体销量按季持平，但预料在市场不景气下将会持续有定价压力，加上新产品的市场推广费用等将导致公司盈利能力下降。该行将广汽的目标价下调5%至10港元，投资评级下调至“增持”，对公司2019至2021年的盈利预测下调13至20%。