三全食品(002216.SZ)Q3净利同比增逾280%,“特殊事件”影响结束了?

速冻食品行业是“优等生”?

10月21日晚间,三全食品(002216.SZ)发布了其2019年第三季度的业绩报告,数据显示,相较于半年报时的受“特殊事件”的影响,销售收入有一定下滑来说,公司第三季度的经营表现,可谓是有很大改观。

不过,公司的股价并没有受到业绩的提振,今日三全食品高开低走,全日震荡下行,最终下跌3.12%,报收10.56元,成交额1.05亿元,振幅达9.45%,最新总市值为84.592亿元。

图源:格隆汇

三全食品是国内首家速冻米面食品企业,也是中国生产速冻食品最早、规模最大、市场网络最广的企业之一,主要从事速冻汤圆、速冻水饺、速冻粽子、速冻面点等食品的生产和销售。

Q3净利同比大增超280%

报告显示,2019年前三季度公司实现营收42.1亿元,同比增长0.43%;实现归母净利润1.17亿元,同比增长30.26%;扣非净利润为8665.26万元,同比增长17.43%;基本每股收益0.15元。值得注意的是,实际上,自2016年开始,公司营收增速就在持续放缓,已经从2016年的12.83%下滑至期内的仅剩的微增长0.43%。而归母净利润增速自2017年开始,也在逐步放缓

图源:Wind

单季度来看,Q3实现营收11.68亿元,同比增长4.78%,增速同比下滑1.9%,环比扭负为正,增长14.8%;实现归母净利润2782.34万元,同比增长280.26%;扣非净利润为1223.02万元,同比增长139.21%;基本每股收益0.04元。

图源:公司公告

毛利率方面,前三季度为32.68%,同比下滑4.45%;Q3毛利率为31.3%,同比下滑1.2%。

费用方面,前三季度的销售费用为11.05亿元,同比下滑1.94%;管理费用为1.36亿元,同比下滑5.66%;研发费用为1720.68万元,同比增长31.02%,主要是新产品研发投入规模增加所致;财务费用为-718.71万元,同比下滑320.02%,主要是利息收入增加所致。其中,Q3销售费用同比下滑0.44%,为3.06亿元;管理费用同比上升2.7%,为4172.32万元;研发费用同比下滑11.4%,为388.63万元;财务费用同比下滑1952.62%,为-377.61万元

现金流方面,前三季度经营活动现金流净额为-1.81亿元,同比减少278.48%,主要是应对原材料价格上涨,增加原材料战略储备所致,而实际上,在中报中公司的经营现金流就大幅下降480.23%,当时就解释为应对原材料价格上涨增加战略储备导致。

投资活动产生的现金流量净额为-0.78亿元,同比增加75.47%,主要是购置固定资产增加、购买银行理财产品减少所致;筹资活动产生的现金流量净额为-0.49亿元,同比减少132.43%,主要是回购股权所致。

图源:Wind

截至期末,公司总资产为40.65亿元,流动资产为19.12亿元,非流动资产为21.53亿元。其中,货币资金为5.09亿元,应收账款为3亿元,存货为8.997亿元,预付账款为2897万元。

图源:东方财富

股东质押方面,据万得最新数据显示,陈泽民质押4160万股,占总股本的5.19%,占其持有股份的49.36%;陈希质押2200万股,占总股本的2.74%,占其持有股份的27.81%。

图源:Wind

另外,公司还公告称,冯文选因个人原因,辞去公司内审部负责人职务,辞去后仍在公司任职。董事会决定聘任王旭阳为内审部负责人,任期与本届董事会的任期相同。

食品安全问题阴霾不散

实际上,投资者们应该还记得在今年2月,三全食品被曝出其生产的灌汤水饺在湖南湘西、甘肃酒泉两市抽检出疑似非洲猪瘟病毒核酸阳性的食品安全问题,当时据报道,疑似批次包括20190113H 的1000g 灌汤猪肉水饺、20181111H的 500g灌汤猪肉香菇水饺和20181129H的 500g灌汤猪肉芹菜水饺。

对此,公司发布公告称,已第一时间将产品从各销售渠道全部封存,共计24127件,价值217.14万元,并针对这批封存产品做无害化销毁处置

而复盘公司今年中报来看,受二季度“特殊事件”及原材料价格大幅上涨等影响,其上半年营收为30.42亿元,同比下降1.15%;净利为8876.82万元,同比增长8.01%。

需要警惕的是,据媒体报道,这并不是三全食品第一次被曝出食品安全问题,近几年来公司的食品安全一直阴霾不散,早在2011年就被两次曝出“细菌门”事件,2013年因“鱼豆腐发霉”、“汤圆发霉”等多次遭到消费者投诉,2016年又发生“临期肉”事件,2017年被曝出粽子监测不合格……在“民以食为天”,特别是“健康饮食”理念日渐受到重视之下,频频发生的食品安全问题,无疑让消费者对速冻食品产生担忧。

速冻食品行业是块“香饽饽”?

不得不说,随着居民收入的提高,城市化节奏不断加快,消费习惯和消费观念的改变,速冻食品的需求市场愈发广阔。目前,速冻食品行业整体仍处于较快速的发展期,行业整体经营状况良好。

数据显示,在销售收入方面,据前瞻产业研究,我国速冻食品行业销售收入呈波动上升趋势,已经从2010年的416.97亿元,增长至2018年的1149.25万元,预计2019年将达1199亿元,到2024年将突破1600亿元。

数据来源:前瞻产业研究

产量方面,据中物联冷链委,2018年我国速冻食品行业产量达1035万吨,同比增长8.72%,近三年来的产量增速均在8%以上。销量方面,龙头企业三全食品销售量达56.59万吨,同比增长3.98%;安井食品销量达41.34万吨,同比增长20.7%,山东惠发食品销量达10.69万吨,同比增长14.08%;海欣食品销量为8.93万吨,同比增长14.04%。

截至2018年,国内速冻食品制造行业规模以上企业数量达461家,资产总额达628.83亿元,同比下降1.83%,行业整体负债总额为296.04亿元,同比增长4.15%。

结语

整体而言,随着经济的发展,居民可支配收入的提高,加之消费观念的改变,速冻食品行业在时代浪潮之下迎来了新的发展机遇,而这一点,在早前召开的2019年国际食品安全与健康大会上,有关人士就指出,从全食品行业来看,中国速冻食品行业是一个“优等生”,其成长速度高于方便面行业。

对于三全食品来说,其在背靠整个具有良好生态的行业环境背景之下,如何在提升自身经营状况巩固龙头地位的同时,保证食品安全,无疑是重中之重。

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