燕塘乳业（002732.SZ）2019年前三季度净利增长71%，子公司违规致使副总下课，省外拓展效果不佳！

10月21日晚间，燕塘乳业（002732.SZ）发布了2019年第三季度报告，2019年前三季度，燕塘乳业实现营业收入接近10.92亿元，同比增幅在13%左右；归属于上市公司股东的净利润约为1.11亿元，同比增幅在71%左右。

对此，燕塘乳业方面表示，报告期内，随着公司新工厂生产链条的逐渐理顺，“降本、提质、增效”优化管理方针的有效执行，奶源体系升级、精准营销和深度营销工作的逐步开展，公司的产能得到释放，经营效率不断提升，促使公司经营业绩得到较大幅度的增长。

资料显示，燕塘乳业属于区域性城市型乳制品龙头企业，是华南地区规模最大的乳制品加工企业之一，业务区域主要在华南地区，重点在广东省。

燕塘乳业方面在投资关系活动上透露，公司坚持“精耕广东，放眼华南，迈向全国”的发展战略，坚持“精耕”和“横拓”并举，在继续深挖珠三角地区消费潜力的同时，以广东省为中心拓展省内外市场。

《五谷财经》获悉，目前，燕塘乳业省外的销售业务已在海南、广西、江西、湖南、福建等广东省周边省份逐步展开，北方地区消费者现可通过电商渠道选购燕塘乳业产品。

正如燕塘乳业方面所言，公司于2015年开启了多渠道的电商销售模式，打破了原有销售地域限制，目前所有品类的常温产品已可实现在公司线上电商渠道的全国绝大部分地区的接单与供货。

尽管燕塘乳业在积极拓展省外市场，但是，由于伊利、蒙牛等全国性乳企构建的壁垒较高，燕塘乳业的省外收入占比依然较低。

以2019年上半年为例，燕塘乳业来自广东省内的收入占比约为98%，其中珠三角地区和珠三角以外的广东地区收入占比分别为73.5%和24.5%；省外市场收入占比在2%左右。

为了满足产能增长需求，燕塘乳业的新工厂已于2018年正式投入启用，总投资超过6亿元，年产能为19.8万吨；对此，民生证券在研报中表示，中长期看，燕塘乳业的产能准备充足，产量仍有扩张空间。

燕塘乳业方面则自称，这是华南地区首家智能化乳品生产基地，自动化、集约化程度高，可为公司新增产能提供了有效保证。

2019 年4 月，燕塘乳业推出无蔗糖“老广州”酸奶，进一步丰富产品种类，民生证券认为，“老广州”酸奶初步具备大单品潜质。

目前，燕塘乳业通过自有牧场与“公司+牧场”模式保证原奶供应，自有牧场原奶供应比例达到 30%左右，高于地方性乳企平均水平。

此外，10 多家合作牧场均为存栏量 1000 头以上的中大型牧场且为燕塘乳业长期战略合作伙伴，原奶供应稳定性高。

数据显示，燕塘乳业的自有牧场远期供奶规模为4万吨；合作牧场远期供奶规模为8万吨。

但是，乳业资深专家王丁棉告诉《五谷财经》，作为一家以为低温鲜奶为主要产品的乳企，奶源的供应就显得尤为重要。“目前整个广东省的自产原奶供应率大概只有25%，奶牛数量不到6万头，而且整个广东的畜牧用地面积已经越来越少。广东本地的乳企，历来都是以做巴氏奶为主。这些年巴氏奶的市场需求有所增加，国家也规定不能使用还原奶粉作为奶源，对于燕塘乳业来说，奶源空缺依然不小。”

另外，牧场也让一度将燕塘乳业推上了风口浪尖！

日前，燕塘乳业发布公告，董事会收到高级管理人员刘世坤的书面辞职报告，刘世坤因个人工作原因，申请辞去公司副总经理（副总裁）职务，辞职后，刘世坤将不再担任公司任何职务。

据悉，刘世坤也算燕塘乳业的元老人物，在2005年起加入燕塘乳业之后，先后担任湛江燕塘总经理，澳新牧业董事长、总经理，新澳牧场执行董事、经理，燕塘乳业副总经理。

不过，天有不测风云！

在刘世坤担任燕塘乳业全资子公司，即新澳牧场的执行董事、经理期间，该公司因奶牛养殖场占用、损毁耕地，受到广东省自然资源厅的行政处罚，此事引发资本市场高度关注，国内主流也纷纷予以报道。

被行政处罚之后，加之巨大的舆论压力，燕塘乳业对于战略合作牧场细化了质量控制环节，比如通过奶源信息化集团管控平台，进一步推动合作牧场的专业化、标准化建设，对其提供包括奶牛品种改良优化、扩大养殖规模、提高单产水平、改良牧场设施等方面的全方位指导，并从源头展开质量检测以保证原料奶的优鲜品质，保证战略合作牧场产出的鲜奶在第一时间通过专业冷藏车集中运至公司，大大减少质控难度较高的收集、储存、转运等环节，燕塘乳业也可据此实现从挤奶到灌装成品的全程封闭隔离。

另外，燕塘乳业还加大了对合作牧场在设施、种牛、防疫、养殖、品质等方面进行重点把控，加大技术输出和管理输出，根据合作牧场实际经营需要，同步开展定期和不定期的现场监督和指导，将其日常管理和奶源保证作为内部控制的延伸，有效的保障了公司获得安全稳定、质优的原料奶。

为了提振消费者信心并安抚投资者，燕塘乳业方面也多次强调，公司建立了华南地区乃至全国领先成熟的乳制品产品质量控制体系，坚持从牧场开始进行全程质量监控，配有先进、齐全的检验检测设备，经验丰富的质检团队及缜密的质检流程，构建起贯穿全产业链的可追溯质控管理系统。