富瑞：升美团点评(3690.HK)目标价至121港元 重申为行业首选

富瑞发表研究报告指，美团点评(3690.HK)将在其“Food+Platform”战略上，表现出强大的执行力，同时核心业务的基本面亦有所改善，预料今年第三季，由于九月天气良好、食品交付将达收支平衡，同时公司亦有透过优惠券去吸引新客户，相信到店及酒店业务由于执行力及再投资减少，今年第三季利润将好过预期。该行维持公司“买入”评级，目标价上调至121港元，并重申美团是该行的行业首选。

富瑞表示，公司今年第三季的总收入按年增长35％至257亿元人民币，其中送餐业务收入按年升32％至147亿元人民币，而到店、酒店及旅游业务收入按年增长35％至约60亿元人民币，又预料该业务的非通用会计准则(non-GAAP)营运利润率将达34％。

该行又对公司全年的预测保持不变，预计全年收入按年增长43％至933亿元人民币，食品配送按年增长38％，而到店、酒店及旅游业务收入就按年升37％。至于今年第四季，该行认为，由于寒冷天气影响某些地区的订单，食品运送方面将会有约4.88亿元人民币的亏损，到店、酒店及旅游业务的非通用会计准则(non-GAAP)营运利润率将与第三季相若。

该行又指，美团点评的送货服务及交叉销售具有扩展潜力，可产生协同效应，并具更好的用户体验及参与度，预料公司的基本面将会有所改善，并在2020年录得盈利。