华泰证券(601688.SH)跌5.7% GDR价格相较A股股价存在着约8%的折价

格隆汇10月21日丨华泰证券(601688.SH)跌5.7%,报17.19元,成交29亿元,总市值1560亿元。

由于上周收盘时华泰证券GDR价格相较A股股价存在着约8%的折价,可以预计兑回机制的启动将在未来两天内拉低A股股价并抬升GDR价格,并使得两者价差趋于收敛。考虑到包括换汇成本、兑换成本、资金成本在内的各项套利成本约为5%,这意味着未来华泰证券的A股和GDR间的价差或将长期维持在5%以内。另外,由于初始配售的GDR发行价格较低,如果通过兑回机制兑现收益,也可能对A股价格产生持续拖累。

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