创业板壳公司开盘大涨 创业板允许借壳获政策放行

创业板壳公司开盘大涨,天龙光电,利德曼、吉峰科技一字涨停。消息面上,证监会修改并发布《上市公司重大资产重组管理办法》,允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。

格隆汇10月21日丨创业板壳公司今日开盘大涨,天龙光电,利德曼、吉峰科技等多股一字涨停。

消息面上,证监会18日发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》,自发布之日起施行。新规主要涉及五项内容调整:

1)取消重组上市认定标准中的“净利润”指标。2016年修订的重组办法中,重组上市认定标准中设定了总资产、净资产、营业收入、净利润等四项财务指标及一项发行股份指标。本次新规将其中的“净利润”一项删除。结合证监会6月征求意见版本的起草说明,调整的主要原因是亏损或微利公司注入盈利资产极易触及净利润指标,从而构成重组上市,不利于上市公司通过并购重组提高质量。
2) 缩短“累计首次原则”计算期间至36个月。所谓“累计首次原则”,指的是上市公司控制权发生变更之日起,在一定期限内购买资产行为按首次公告时最新会计年度相应指标为准合并计算,来确定购买资产行为是否达到重大资产重组认定标准。将此前规定的60个月缩短到36个月,主要目的是引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产。
3) 放开创业板重组上市,但有产业定位要求。2013年11月发布的《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》规定禁止创业板公司实施重组上市,此后的《重组办法》沿用至今。本次修改允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市,助力科技创新企业发展。
4) 恢复重组上市配套融资。2016年的重组办法取消了重组上市的配套融资。本次修改再度恢复了重组上市配套融资。主要目的是为支持上市公司和置入资产改善现金流、发挥协同效应。有利于提升企业重组积极性,减少重组上市阻碍。
5) 加强业绩承诺监管。约束参与方行为,防范风险及保护投资者权益。

关于“符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业”的范围,证监会拟不在重组办法中具体界定,而是指导深交所根据实践情况明确相关目录指引。证监会上市公司监管部主任蔡建春表示:“个人认为,创业板借壳所包容的行业应该会比科创板上市所确定的范围更大一些。科创板强调硬科技,战略新兴产业不一定是硬科技,它的外延会更大一些。”

此次新规对于二级市场的影响,有机构认为将利空*ST概念,也有机构认为将利好头部券商。

中信建投认为,并购重组的放松有利于提升上市公司质量,繁荣资本市场。一些原本经营价值较差的公司可能迎来新生,特别对于国有企业,相关子公司的资产注入,可以提升上市公司的质量。由于放开创业板的借壳上市,对于创业板的壳公司,一旦资产注入,将极大地提升创业板质量,带动创业板整体估值上升。

监管牵头大行、头部券商提供流动性、中美关系暂时缓和以及并购重组政策都是对于市场的呵护。中信建投对于未来市场长期乐观,并认为在当前股票市场逐步触底、开启反弹的时候,备战金秋将沿着“消费基石,先锋科创”的方向展开,建议投资者逐步布局,并购重组放松将给券商带来更多业务机会,券商特别是投行能力较强的头部券商是受益的方向。

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