5G+物联网落地在即,智能音响行业前景如何?

昨日午盘后,智能音箱概念板块指数迅速拉升,截至收盘漫步者、国光电器、共达电声均封板,奋达科技等跟涨。而今日收盘,板块指数回落1.33%,科大讯飞、创维数字、国光电器分别涨5.67%、4.08%及2.5%。

(图源:同花顺)

消息面上,智能音箱概念大部分上市公司已于近期披露第三季业绩预期。已披露第三季业绩的公司中,除信维通信及惠威科技(002888.SZ)净利润同比出现下滑外,其余公司均录得净利润增幅。

其中,国光电器(002045.SZ)前三季累计净利润增幅为633%,共达电声(002655.SZ)及北京君正(002655.SZ)增幅分别为277.43%及222.48%,科大讯飞(002230.SZ)、立讯精密(002475.SZ)增幅均高于50%。

(数据来源:Wind)

板块Q3业绩预期整体走高亦符合智能音响的行业整体走势。据Canalys统计,全球智能音箱市场在第二季度增长了55.4%,达到2610万台。其中,光中国市场智能音箱出货量就达到1260万台,同比增长一倍,是同期美国市场出货量(610万台)的两倍有余。

行业快速发展,规模领先全球

据Canalys发布的统计显示,今年第二季分公司统计,出货量排名第一的公司为亚马逊(AMZN.US),其次是百度(BIDU.US)、谷歌(GOOG.US)及阿里巴巴(BABA.US),四者期内出货量分别为660万、450万、430万及410万台,市场份额分别为25.4%、17.3%、16.7%、15.8%。而小米则以280万台出货量位列第五。

值得一提的是,百度在去年第二季度才以小度设备重新进入智能音箱市场,在今年第二季度其产品出货量就同比增长了3700%,并超过谷歌成为全球第二大智能音箱厂商。

在数量上,全球前五大智能音箱生产商有三家来自中国,且同比均维持35%以上的高增速。

(图源:Canalys官网)

就整个行业而言,智能音箱是AI语音交互助手的重要载体,能协助实现人与机器在生活场景的互动,是智能家居控制中心,在物联网时代将成为智能家居的重要入口。

现时,智能音箱在全球普及程度亦越来越高。据Canalys估算,目前全球范围内使用智能音箱的用户大概有一亿人。

亚马逊旗下Echo产品最早在2014年11月进入市场,随后是谷歌(2016年推出Google Home)。国内智能音箱市场则在2017年迎来爆发期,阿里巴巴的天猫精灵X1、百度小度音箱、小米的小爱音箱在当年开始纷纷入局。

从近几年出货数据来看,全球范围内智能音箱行业正处于快速增长期。其中中国生产商虽然入局时间较晚,但增速远高于全球平均增速,且目前无论从行业规模及增速而言均已领先于全球其他市场。

(图源:中信建设证券研报)

而据Canalys预测,今年全年全球智能音箱出货量将会达到2.079亿台,同比增长82.4%。其中中国市场的智能音箱出货量将达到5990万台,同比增速为166%,市场渗透率将达到13%。而美国市场全年出货量增长率则为46%。

就国内市场而言,目前行业市场份额主要被阿里巴巴、小米、百度及京东四大公司所占有。今年三月份,阿里巴巴宣布天猫精灵销售突破一千万,成为亚马逊及谷歌之后第三家智能音箱产品突破千万的公司。而在三月底,小米亦宣布旗下产品小爱音箱销量达到一千万,是全球销量突破一千万用时最短的智能音箱产品。

而百度之所以能在短短一年内,实现智能音箱产品出货量从无到有,并在第二季度排升至行业第二,主要归功于带屏音箱的市场表现较好。在今年第二季度百度出货的智能音箱中,有45%是带屏音箱。

百度在该领域初尝甜头预期亦将带动其他智能音箱厂商纷纷效仿。Canalys高级分析师Jason Low认为,短期内而言厂商均会面临向复杂设备发展的压力,而带屏音箱就是其中一个重要的发展方向,预期厂商会尝试不同价格段及产品定位策略,发掘新使用场景,并着重开发带屏智能音箱的语音优先界面。

产业链公司或持续受益

在昨日举行的全球移动宽带论坛(MBBF2019)上,中国移动计划在明年将5G网络扩大覆盖至超340个城市。华为则预计,在5G时代下,2025年全球将有400亿智能终端具备感知能力,从中产生的的年存储数据量将达到1800亿TB,为目前的20倍。

故此,无论是行业本身的快速增长也好,内部各大生产商在新产品上的相互竞争、争奇斗艳也罢,抑或是5G+物联网时代的催化硬件创新,智能音箱作为智能家居的重要组成部分,其行业规模在相当一段时间内会维持现时高速增长的趋势,产业链亦将迎来持续的繁荣。

随着中文AI语音交互技术日趋成熟,国内智能音箱产业链从声学期器件厂商,到音频处理器厂商及整机代工厂,均将有可能持续受益。

按产业链划分,声学器件生产商包括歌尔股份(002241.SZ)、立讯精密(002475.SZ)等;音视频编解码芯片厂商则有全志科技(300458.SZ)、晶晨股份(688099.SH);智能音箱整机厂商则有国光电器(002045.SZ)及漫步者(002351.SZ)等。

除此之外,科大讯飞(002230.SZ)为国内及至全球最大的中文智能语音技术提供商,在中文语音市场具有领先地位。

据板块上市公司半年业绩,按归属母公司股东净利润同比增速计算排名前六的公司分别为国光电器、北京君正、共达电声、立讯精密、科大讯飞及漫步者,其净利润同比增长率分别为1237%、211.6%、157.7%、81.8%、45.1%及43.8%。

而对应股价方面,以上公司的年内涨幅均高于40%。整个板块而言,除惠威科技外,其他个股股份年内涨幅取得双位数增长。

(图源:Wind)

总结:

从行业出货数据来看,国内智能音箱行业正处蓬勃发展阶段,其增速及市场规模已列全球第一。而随着5G/物联网全面落地,国内几大厂商(百度、阿里、小米等)竞争日趋激烈,智能音箱行业预期将维持高增速。

在行业迅速增长情况下,按中报披露数据及第三季业绩预期,产业链板块个股在业绩及股价方面正持续兑现行业发展的利好。

未来随着各大利好落地,智能音箱行业利好有望继续反映至相关公司业绩,产业链各环节龙龙头公司将持续受益。 

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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