光弘科技(300735.SZ)前三季度净利预增逾七成,EMS市场未来仍可期

光弘科技前三季度净利预增逾七成,EMS市场未来仍可期~

10月14日早盘前,光弘科技(300735.SZ)发布了其2019年前三季度的业绩公告,预计前三季度公司实现归母净利润为3.05亿元-3.1亿元,较上年同期的1.77亿元,同比增长72.04%-74.86%。

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(图片来源:Wind)

而这一利好消息却并未提振今日的股价走势,光弘科技早盘低开,截至收盘,最终下跌1.40%报28.07元,成交额达4.81亿元,换手率达15.79%,最新总市值为129亿元。但值得一提的是,该股在今年已经上涨了131.33%,9月11月达到上市以来的阶段性高价32.43元,目前股价仍尚处高位。

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(图片来源:格隆汇)

资料显示,公司是专业的电子制造服务(EMS)企业,主要从事电子产品的PCBA和成品组装,并提供制程技术研发、工艺设计、采购管理、生产控制、仓储物流等完整服务,产品涉及消费电子、网络通讯、汽车电子等领域。公司拥有68条SMT(SurfaceMountTechnology,表面贴装技术)生产线,在各个技术环节均处于国内领先地位,据MMITOP50EMS企业排名,公司在全球位列第30位左右。

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(图片来源:Wind)

2019年中报,该公司前十大股东大换血,二分之一前十大股东为新进股东,其中社保基金购入207.68万,持股0.45%。整体来看股权结构,相对比较集中,第一大股东光弘投资持股占比61.30%。

针对今年前三季度净利润再度增长的原因,公司方表示,报告期内公司努力落实各项发展目标,不断完善各子公司的产业布局导致公司产能增长及业务订单饱满,对公司的业绩实现正增长,盈利水平稳步提升。此外,预计报告期内非经常性损益约为0.35亿元左右,对比2018年三季报数据有所增长,但具体数据以2019年第三季度报告中披露数据为准。

就此次业绩预告具体观之,三季度单季以22.35%-27.91%增速,实现归母净利润1.1-1.15亿元,与二季度水平持平,略高于一季度盈利能力。上半年业绩方面,报告期内,公司实现营业收入10.57亿元,同比增长50.28%;归属于上市公司股东的净利润1.93亿元,同比增长121%。

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(图片来源:Wind)

而从近五年归母净利润水平来看,虽整体金额变化未实现大幅跃升,但始终保持递增的趋势,2014年至2019年半年报期实现归母净利润同比增长比例分别83.98%、37.95%、62.01%、12.56%、57.48%、121%。

同时,上文已提及,公司是国内领先的EMS厂商,我们可以从公司所处的行业EMS来一探其未来市场空间。

EMS(Electronics Manufactur ingService,电子制造服务)指为电子产品品牌拥有者提供制造、采购、部分设计以及物流等一系列服务的生产厂商。

EMS企业主要精力集中于部分物料采购及生产制造,终端品牌厂商合作EMS企业有望带来生产成本的降低及产业响应速度的加快,故近年来,行业市场需求持续增长。目前,光弘科技已与华为、OPPO、大唐等通信公司和闻泰科技、华勤通讯等ODM厂商保持稳定的客户关系。

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(图片来源:Wind)

而根据NewVenture Research的统计,2018年全球EMS行业市场规模达4600亿美元,同年全球电子行业总产值达到16220亿美元,粗略计算,EMS占据电子行业总产值的25%。预计2016-2021年全球EMS市场规模平稳增长,2021年市场规模有望达到6748亿美元。

在电子产品市场规模庞大,且需求变化快速的背景下,EMS服务已从最初开始发展时以计算机领域生产制造为中心呈现出多行业发展的趋势。

从下游细分应用来看,电子产品涵盖通信设备、计算机、工业/医疗、消费电子和汽车电子等,2018年这些子领域产值分别占行业总产值的31.75%、25.77%、14.55%、12.15%和9.37%。

此外,根据中泰证券相关研报,华为产业链主要的6家EMS供应商(其中工业富联从富士康分拆上市),排除个别因为上市募资、企业分拆等带来的净资本陡然变化异常值,从观察区间2015-2018年这四年来看,比亚迪电子、深科技和光弘的ROE跟国际一线大厂并无差异,而若不考虑2017年年末因为上市净资本翻倍,光弘的ROE亦是6家可比公司中可圈可点的。

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(图片来源:Wind)

随着5G商用步伐日趋临近,网络建设及终端替换需求加速释放,终端产品形态众多,公司基于自身的EMS工艺技术优势,有望持续拓展产品品类,实现业务多元化发展。但值得注意的是,目前公司股价尚在高位,投资者们需谨慎投资,同时,还需注意5G商用进展不及预期的因素带来的投资风险。

 

 

 

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