麦格理:升中生制药(1177.HK)评级至“跑赢大市” 目标价上调至13.34港元

麦格理升中生制药(1177.HK)评级至“跑赢大市”,目标价上调至13.34港元。

麦格理发表报告将中生制药(1177.HK)评级由“中性”升至“跑赢大市”,且目标价倍升至13.34港元,以反映其增加了创新药物,尤其是PD-1,PD-L1和4种生物仿制药,以及在这些项目中以使用高峰销售倍数来作估算。

该行上调中生制药2019/2020/2021年盈利预测分别54%/21%/16%。该行认为,在2019年中生制药管理层积极推动新推出的肺癌药物安罗替尼(Anlotinib)的销售以抵消对恩替卡韦(entecavir)落选“4+7”带量采购的影响,又预期公司于2020至2022年会更推出更多新产品。

该行预料,安罗替尼将录强劲增长及扩展,销售额最高可达80亿元人民币,但预期PD-1及PD-L1面对挑战较大。该行认为,若所有新项目获得成功,中生制药之潜在销售有望相当于目前的3倍。
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