银河娱乐(0027.HK):股价达到我们目标价,上调到“中性“评级

机构:国泰君安

评级:中性

我们维持上次预期不变。我们预测2019年至2021年净收入分别为529亿港元、531亿港元和559亿港元,分别对应-4.2%、0.3%和5.3%的增长率。我们预测2019年至2021年经调整EBITDA分别为164亿港元、160亿港元和167亿港元,分别对应-1.7%、-0.8%和5.3%的增长率。我们预测2019年至2021年每股摊薄收益分别为3.157港元、3.177港元和3.274港元,相当于1.7%的复合年增长率。

我们维持48.00港元的目标价,但是上调银娱的投资评级至“中性”。自9月12日发表上一份公司报告以来,我们的展望维持不变,但是公司股价已经下跌并低于我们目标价。我们的目标价相当于13.5/12.8倍2019/2020年经调整EV/EBITDA,以及16.2/15.7倍2019/2020年市盈率。

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