张振新离世 先锋系资本王国何去何从

先锋集团正式宣布了创始人张振新的死讯。

张振新去世的消息在9月底即有传闻，张振新控制的先锋集团和网信集团今天晚间联合发布讣告，称张振新因“多脏器衰竭、酒精依赖、急性胰腺炎”经抢救无效，9月18日已在伦敦去世。

张振新为何在去世半个月后才宣布死讯？两家公司补充说明称，张振新去世后由家人和公司陪同人员处理后事，9月26日才取得死因报告和死亡证明，又多方验证确认张振新去世的因由。

继海航集团联合创始人王健之后，又一位资本大鳄在危机愁城中客死异乡，留下重重疑团。

张振新的金控王国

起家于东北大连、近年久留香港的张振新，过去十余年间搭建了复杂隐秘的民营金控集团先锋系，旗下拥有知名网贷理财品牌“网信”，并控制三家香港上市公司中新控股（8207.HK）、弘达金控（1822.HK）、平安证券集团（（0231.HK）与平安集团无关）。2018年起，先锋系陷入流动性、金融合规等多重危机，至今年网信理财产品逾期后陆续爆雷，先锋系濒临崩盘。

现年48岁的张振新出生于内蒙，毕业于东北财经大学。他年纪尚轻便出任申银万国大连营业部总经理，2000年创办大连网信创业投资公司，2003年创办联合信用担保公司（后更名联合创业融资担保集团），并以此为基逐渐建立先锋系金融王国。

张振新的金控王国多有校友、同学和老乡出没操盘。核心人物之一、先锋集团CEO张利群是张振新的东财同学、内蒙老乡，负债掌众金融的张敬华是张振新的内蒙老乡，张振新的的同学兼申银万国前同事刘辉亦被视为先锋系在资本市场的前台人物。

先锋系热衷于收集金融牌照，曾先后拿到租赁、银行、证券、保险、基金、期货等多张金融牌照，并涉足网贷、第三方支付、外币兑换等多个金融领域。

联合创业融资担保集团是“先锋系”的重要平台。张振新通过巴巴多斯MSM(Barbados)SRL公司和先锋创业集团分别持有其49.25%和41.29%股权。这家公司旗下除了多家融资担保公司外，还拥有北京江山保险经纪公司、大连中山东方小额贷款公司等。

张振新通过先锋创业集团持有联合货币兑换（872088.OC）87.5%的股份，后者则持有两家村镇银行股权。此外，先锋创业集团还涉足航空（宁夏航空70%股权）和医疗（先锋医疗）等产业，持有上市公司爱施德（002416.SZ）2.02%股权。

张振新还控制着网信证券，他的联合创业集团持股网信证券55.61%。今年五月，辽宁证监局的一份处罚公告显示，自然人股东张利群、邓淑芬和任晓辉未经批准，通过联合创业集团实际控制网信证券5%以上股权。

近年来，张振新的主要产业转向金融科技，核心是先锋控股集团和网信集团。

注册于香港的先锋控股集团主要涉足金融科技、资产管理和财富管理业务。金融科技业务主要集中于网信集团和香港上市公司中新控股（8207.HK），中新控股持有侨达国际（拥有储值支付工具牌照）100%股权、香港平安证券集团36.58%股权，以及掌众金融、先锋支付等。

先锋集团的资产管理业务主要是通过开元投资开展，目前开元投资涉足商务租车、度假不动产、通用航空等高端消费行业。

值得注意的是，张振新的先锋系股权关系复杂，控制关系颇为隐秘。

比如，张振新与江西资本大佬戴昱敏关系匪浅。弘达金控（01822.HK）的大股东为华商租车有限公司，该公司主要由戴昱敏妻子邓淑芬与另一自然人刘江湲共同控股，而刘江湲曾在网信金服、网信财富任过高管，目前主要在先锋汇通任监事。

中国融资租赁公司也属于先锋系，该公司大股东凤凰资产管理公司与先锋系公司共同持股多个公司，张利群、张振新、戴昱敏曾在该公司任高管；而戴昱敏出任高管的中经控股持有中国融资租赁15.08%的股权，有媒体报道称，中经控股为“先锋系”先锋金融的香港子公司。

先锋系的资本运作

2013年起，张振新的先锋系密集开展资本运作。

2013年底，张振新买壳港股的中国信贷后，将旗下第三方支付、小额贷款业务等装入上市公司，变更为如今的中新控股。2017年中新控股斥资8亿元收购了P2P公司掌众金融。

2014年，张振新曾参与了中信国安集团的混改，并成为其董事，但不到一年的时间便辞去该任职。2015年，张振新、刘辉等控制的嘉兴乾德精一投资合伙企业获得键桥通讯（现亚联发展）19.84%股权，2016年9月后张振新把其所持股份转让给刘辉，不再直接间接持股。

实际上，张振新在A股的资本运作并不顺利。2015年上市公司商业城（600306.SH）计划重组，张振新有意将旗下易乘投资装入上市公司，但这一交易却遭到监管否决；2016年，张振新拟通过大连精一投资参与大连圣亚（600593.SH）的定增，但由于该定增项目未完成发行，最终停止了该投资。

因此，张振新的资本运作主要集中在香港。

中新控股公告显示，2016年底，其以1272.5万美元认购越南Amigo Technologies 51%股份，向海外扩张；2017年初，中新控股布局区块链业务，并收购了区块链基础设施供货商Bitfury Group2.18%的股权，同年下半年，中新控股收购了Bitfury Group在格鲁吉亚的矿池，同时还在美国及加拿大新建了矿池。

2017年，先锋系联合崔民东、柴琇夫妇的广泽集团等公司组建长青（香港）有限公司收购了平安证券集团控股63.43%的股权。截至2018年底，平安证券集团控股的控股股东为长青（持股58%），先锋系的中新控股通过永阶公司持有长青（香港）37%的股权。

“先锋系”与华融也曾有业务往来。2016年中新控股向华融海外公司等多个公司发行10亿港元的可换股债券；先锋系旗下成立于2016年的中新互联网小额贷款公司中，有华融参与出资；2017年弘达金控曾向华融发行了2亿元可换股债券；据媒体报道，华融对“先锋系”投资超20亿左右。