【建投策略】国庆节后行业上涨概率普遍提升

金融市场往往存在着日历效应,国庆节即将来临,是否持股过节再次成为投资者关心的问题。

作者:中信建投张玉龙、甘洋科 

来源:建投策略研究 

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国庆节后行业上涨概率普遍提升

(1)国庆节后行业上涨概率普遍提升

金融市场往往存在着日历效应,国庆节即将来临,是否持股过节再次成为投资者关心的问题。在本周关注中我们统计了2000年以来申万一级行业的国庆节前节后各5个交易日的指数表现,发现节后上涨的概率普遍较节前有提升,其中银行、商贸、化工、医药、汽车、通信、食品饮料、电子等行业节前上涨概率超过50%,而机械设备、化工、电气设备、建筑材料、建筑装饰等行业节后上涨概率较大。

(2)国庆节前节后行业表现相关性如何?

从节前节后表现的相关性来看,大多数行业并不存在显著的相关关系,但从分析中我们也发现交通运输、钢铁、休闲服务三个行业节前节后存在比较显著的负相关,目前三个行业节前均出现一定下跌,节后的表现或值得关注。

(3)工业企业利润继续筑底,9月汽车和房地产销售改善不明显

1-8月份,全国规模以上工业企业利润同比下降1.7%,降幅与1-7月份持平,其中制造业利润改善不明显,采矿业利润增速下滑,企业盈利仍处于筑底阶段。工业产成品存货增速继续下滑,但下滑幅度减缓,这与我们之前对于库存周期见底节奏的判断一致,目前库存周期处于回落后期。

9月前3周全国乘用车零售增速同比下降17%,相比8月的-21%略有改善,最后一周零售数据有望拉动,但9月乘用车零售回暖尚不明显。30大中城市商品房1-9月累计成交面积同比继续下滑预示着9月商品房销售改善并不会太明显。

风险提示:历史统计规律谨慎参考,外部环境可能恶化

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行业景气观察(2019-9-27)

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