科技股集体“崩盘”：市场为何如惊弓之鸟？

9月24日，众议院民主党议长佩洛西正式以乌克兰“电话门”为契机宣布对其启动弹劾调查。这让特朗普成为继约翰逊、尼克松和克林顿之后，遭遇弹劾危机的第四位美国总统。

随后特朗普坐不住了，在发表演说称未来属于“爱国者”，而非“全球主义者”。特朗普还称，他的军费支出使得世界更加和平，“如果你想要和平，就爱你的国家，睿智的领导人永远将自己人民和自己国家的利益摆在首位。”

美国高层内部的激烈斗争，让美股市场如惊弓之鸟。其中，纳斯达克综合指数暴跌1.46%，创下9月以来的最大单日跌幅，标普500指数下挫0.84%，道琼斯指数下挫0.53%。

回到A股市场，同样受到了一定的波及。今日，A股三大指数均小幅低开，并一路低走。截止收盘，上证指数下跌1%,深证成指下跌1.43%，创业板指数下跌1.3%。

（来源：Wind）

今日盘面上，前期涨势凶猛的科技股血流成河。其中，PCB、ETC、芯片、5G概念等板块领跌整个市场。

PCB板块中，“三巨头”遭遇大幅回落。其中，沪电股份重挫超5%，盘中一度跌超8%，生益科技跌超4%，一度跌超7%，深南电路下跌2.27%，一度跌近4%。

（来源：东方财富）

ETC板块中，金溢科技、华铭智能、博通集成纷纷跌停，紫光国微跌近7%，千方科技、数码科技等跌超4%。

国产芯片板块中，北京君正、兆易创新、长电科技均暴跌超8%，扬杰科技、富满电子、博创科技、同方股份均跌超7%。

5G概念中，东山精密、新易盛纷纷跌停，春兴精工重挫9.06%，华工科技重挫8.81%，大富科技下跌7.77%，顺络电子下跌7.44%。这些都是前期股价走势很好的核心受益股。

前些天，市场都在喊科技股“牛市”，为何今日科技股又遭遇集体扑街了呢？

第一，据外媒报道，近日，高通公司CEO莫伦科夫在美国总部表示，高通将尽最大努力支持在中国的客户。“每个美国公司都会在一定程度上受到贸易监管的限制，但事实上高通已经（向华为）重启供货，并一直想办法以确保未来能够持续供货。”

美国公司全面恢复华为供货，这短期是一个较大利空，市场认为美国恢复供货会挤压华为产业链国内厂家的份额。这是今日5G概念、华为概念下挫的主要原因之一。

对于国产芯片同样如此，如果贸易缓和甚至达成协议，中国方面会加大对于美国芯片的采购，对于国产芯片替代化造成一定程度的利空。

你看看今日的芯片股就知道了。追踪半导体板块的指数基金——半导体50（512760.SH）今日重挫超过5%，惨不忍睹。

第二，科技股前期涨幅过大，资金落袋为安的需求大增。比如，ETC龙头——金溢科技，截止昨日收盘，今年以来股价累涨329%，一旦市场有风水草动，大资金们抛售得很快。

从今年下半年以来，主力资金基本集中在科技板块，包括5G、电子、芯片、软件等，并呈现出资金抱团的迹象。但经过今日的集体下挫，不少股友发自灵魂的拷问：资金抱团科技股破灭了吗？

回答这个问题之前，我们先来看看整个宏观大势。

今年以来，中国经济面临较大的下行压力，到目前为止仍然没有企稳。而A股市场中众多的传统行业板块跟经济周期保持一致，投资这些板块自然赚不到什么钱，甚至还会出现大幅亏损。

而大多数传统行业增速下滑的过程中，维有新兴高科技产业在逆势大幅增长，包括5G、半导体等等。这是资金扎堆科技股的核心原因，因为业绩增长的确定性较高。

今年以来，国家政策发力的意图是发展高科技产业，特别是以5G、半导体、云计算等为龙头抓手，完成传统行业的全面升级。今年，相关产业政策跟进的非常快，比如集成电路产业的产业基金动作频频，相关税收优惠政策也早早下达，国产替代化的速度超过市场预期。

再比如5G，6月6日，国家工信部正式发布5G商用牌照，提前市场预期半年。目前，三大运营商已经紧锣密鼓地开始投资5G，下游产业链的各大厂商早已“忙碌起来”。

简单而言，高科技产业的政策力度非常强，产业资金跟进也很快，国产化替代产品不断涌现，市场对于国内的科技创新能力有了些许肯定和期待。这是实质上的改变！ 特别是5G建设、半导体国产替代化推进的速度比市场预期要快，市场自然跟上节奏去追捧，因为推进速度快，业绩会更快扭转或放量。

所以，笔者认为，市场主线——科技股不会转移那么快，涨得多回调一波也实属正常。但未来，整个科技股想必不会同涨同跌，必定会产生巨大分化，业绩确定性强的龙头会继续强势，而前期浑水摸鱼的“伪科技股”则将面临大幅杀跌。