美银美林：首予华虹半导体(1347.HK)“中性”评级 目标价16.5港元

美银美林报告指华虹半导体(01347.HK)是中国第二大晶圆制造厂，主要集中于生产8寸晶圆。虽然对其长远前景抱保守态度，但公司是中国致力发展国内半导体供应链的受惠者。该行看到公司目前的风险回报水平均衡，首次给予“中性”投资评级，目标价16.5港元。

该行发现一些会影响公司短期前景的不确定因素，指出从2至3年的上升周期开始，更高的库存、汽车及工业需求疲弱，以及加快转移至12寸晶圆产品，导致8寸晶圆厂的表现自上半年起开始下滑。该行预期，下行周期将会再持续2至3个季度，令华虹短期收入放缓。

此外，在中国内地新涌现的代工厂，意味中期的竞争力将会增加。而公司新的12寸晶圆厂虽会令收入增加，但或会在未来1至2年影响毛利率及现金流表现。